Statistiques sur les titres financiers, quatrième trimestre de 2021
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Diffusion : 2022-03-08
Les emprunts des sociétés et des administrations publiques canadiennes sous forme de titres d'emprunt se sont élevés à 77,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui représente le montant le plus élevé depuis le deuxième trimestre de 2020 et le troisième trimestre consécutif pour lequel les nouvelles émissions ont dépassé les remboursements. Ces activités de financement ont été principalement attribuables au gouvernement fédéral, aux sociétés financières et, dans une moindre mesure, aux sociétés non financières.
Dans l'ensemble, le montant total des titres d'emprunt en circulation dû par les entités canadiennes à leurs créanciers nationaux et étrangers a augmenté de 24,3 milliards de dollars pour atteindre 5 136,4 milliards de dollars à la fin de 2021. Les émissions ont été principalement à l'origine de cette hausse. La réévaluation à la baisse découlant de l'appréciation du dollar canadien par rapport aux principales devises étrangères a modéré l'augmentation globale. Environ le quart du stock total de titres d'emprunt était libellé en devises étrangères à la fin de l'année. Le dollar canadien s'est apprécié de 0,4 cent américain par rapport au dollar américain au quatrième trimestre.
Graphique 1
Titres d'emprunt canadiens émis selon le secteur, émissions nettes
Émissions de titres d'emprunt dans tous les secteurs
Les émissions de titres d'emprunt du gouvernement fédéral se sont chiffrées à 27,6 milliards de dollars au quatrième trimestre, en grande partie sous forme d'obligations dont l'échéance initiale était de plus de 10 ans. Cette activité d'emprunts a été atténuée par des remboursements de 5,0 milliards de dollars en instruments du marché monétaire. À la fin du quatrième trimestre, le montant total des titres d'emprunt en circulation du gouvernement fédéral a augmenté de 25,4 milliards de dollars pour atteindre 1 228,0 milliards de dollars.
Les sociétés canadiennes ont également été des emprunteurs nets; elles ont amassé 43,1 milliards de dollars sous forme de titres d'emprunt au quatrième trimestre. Les banques à charte canadiennes ont emprunté un montant de 18,9 milliards de dollars, principalement des obligations libellées en devises étrangères ciblant les marchés internationaux. Parallèlement, les sociétés non financières ont émis un montant net de 17,5 milliards de dollars en titres d'emprunt au cours du trimestre. À l'échelle des secteurs, les sociétés de l'industrie du transport et de l'entreposage, des industries de l'information et de la culture ainsi que l'industrie de l'extraction minière, de l'exploitation en carrière et de l'extraction de pétrole et de gaz ont contribué le plus à l'activité.
Plus importantes émissions de titres en actions en plus d'un an
Les émissions nettes de titres en actions des sociétés canadiennes ont totalisé 16,1 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui représente le montant le plus élevé depuis le troisième trimestre de 2020. Les sociétés non financières, principalement de l'industrie du transport et de l'entreposage, ont contribué le plus à l'activité, celles-ci ayant enregistré des émissions de 20,2 milliards de dollars. Les fonds ont été recueillis principalement pour les activités de fusion et d'acquisition.
Graphique 2
Titres en actions canadiennes émis selon le secteur, émissions nettes
La valeur marchande totale des titres en actions canadiennes en circulation a augmenté de 250,1 milliards de dollars pour atteindre un montant record de 4 137,9 milliards de dollars à la fin du quatrième trimestre. L'indice composite Standard and Poor's / Bourse de Toronto a progressé de 5,7 % au quatrième trimestre.
Les activités d'emprunt du gouvernement fédéral se poursuivent en 2021
Sur une base annuelle, la valeur nette des émissions de titres d'emprunt des entités canadiennes a atteint 210,6 milliards de dollars en 2021, en baisse par rapport à la valeur de 612,7 milliards de dollars enregistrée en 2020. Les besoins globaux en matière d'emprunt du gouvernement fédéral pour soutenir la population canadienne ont persisté en 2021. Le gouvernement fédéral a emprunté un montant net de 114,7 milliards de dollars au cours de l'année, comparativement aux 368,9 milliards de dollars empruntés en 2020. En 2021, le niveau d'activité est demeuré élevé par rapport à la moyenne annuelle de 12,3 milliards de dollars observée au cours des huit années précédant la pandémie (2012 à 2019). En 2021, les emprunts du gouvernement fédéral étaient principalement sous forme d'obligations; les émissions ont totalisé 173,8 milliards de dollars, et les fonds ont été utilisés en partie pour rembourser des titres d'emprunt à court terme (59,0 milliards de dollars).
Graphique 3
Titres d'emprunt émis par le gouvernement fédéral, émissions nettes, annuelles
La composition de la dette du gouvernement fédéral a changé de 2020 à 2021. À la fin de 2021, environ les deux cinquièmes du stock de titres d'emprunt du gouvernement fédéral étaient sous forme d'obligations dont l'échéance initiale était de plus de 10 ans. Cette proportion était beaucoup plus faible à la fin du mois de juin 2020 : elle s'établissait à 30 %. Parallèlement, près de 30 % (359,4 milliards de dollars) de l'ensemble des titres d'emprunt en circulation devaient être remboursés dans un délai d'un an ou moins, en baisse par rapport à la part de 45 % (485,2 milliards de dollars) enregistrée à la fin du mois de juin 2020. En 2021, les taux d'intérêt à court terme au Canada ont augmenté de 9 points de base; les taux d'intérêt à long terme ont, quant à eux, augmenté de 77 points de base.
Remboursements nets de titres d'emprunt par les sociétés financières en 2021
En 2021, les sociétés financières canadiennes ont remboursé plus de titres d'emprunt qu'elles n'en ont émis. Leurs remboursements ont dépassé de 13,4 milliards de dollars les émissions au cours de l'année, à la suite des émissions nettes de 110,7 milliards de dollars enregistrées en 2020. Au cours de la première moitié de 2021, les sociétés financières ont remboursé 75,0 milliards de dollars de titres d'emprunt, en grande partie des instruments initialement émis sur le marché canadien. La tendance s'est inversée au cours de la deuxième moitié de l'année : elles ont emprunté un montant net de 61,6 milliards de dollars, principalement sur les marchés internationaux. À titre de comparaison, les émissions des sociétés non financières se sont chiffrées à 44,0 milliards de dollars en 2021, dont plus de la moitié ont été émises sur le marché canadien.
Graphique 4
Titres d'emprunt émis par les sociétés, émissions nettes, annuelles
Note aux lecteurs
Les statistiques sur l'investissement de portefeuille canadien à l'étranger, publiées précédemment avec le bilan des investissements internationaux du Canada, sont maintenant disponibles dans le cadre de la présente diffusion. Les avoirs canadiens en titres étrangers selon le type de titres, la devise, le pays de l'émetteur de ces titres et le secteur de l'émetteur non résident sont disponibles dans les tableaux 36-10-0368-01, 36-10-0581-01 et 36-10-0606-01.
La présente diffusion comprend également les statistiques sur les titres d'emprunt dans un cadre « de qui à qui », selon lequel les secteurs de l'économie qui émettent des titres d'emprunt sont mis en relation avec les secteurs qui investissent dans ces instruments. Les données sont accessibles dans le tableau 36-10-0673-01.
Définitions
Les statistiques sur les titres financiers portent sur les émissions et les avoirs en instruments financiers négociables. Les titres financiers désignent les instruments d'emprunt destinés à être échangés sur les marchés financiers, comme les bons du Trésor, les papiers commerciaux et les obligations, ainsi que les instruments de capitaux propres, comme les actions cotées en bourse.
La valeur comptable d'un titre d'emprunt représente la valeur de la dette à sa création, ainsi que tous les flux économiques subséquents, comme les transactions (par exemple, le remboursement du principal), les changements de valeur (indépendamment de l'évolution de son prix du marché) et les autres changements. La valeur comptable est composée de l'encours plus les intérêts courus. La valeur marchande représente la valeur à laquelle les titres sont acquis ou cédés lors de transactions entre parties consentantes, à l'exclusion des commissions, des frais et des taxes.
Évaluation monétaire
La valeur des titres libellés en devises étrangères est convertie en dollars canadiens à la fin de chaque période. Si le dollar canadien s'apprécie, la réévaluation de la valeur de ces instruments en dollars canadiens fait diminuer la valeur enregistrée. L'inverse est aussi vrai lorsque le dollar canadien se déprécie par rapport aux autres devises.
Produits
Le produit de visualisation des données « Statistiques sur les titres financiers », qui fait partie de la série Statistique Canada — Produits de visualisation des données (71-607-X), est accessible en ligne.
Le document intitulé « Améliorer les statistiques sur les titres financiers du Canada », qui fait partie de la publication Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X), est également accessible.
Le portail Statistiques des comptes économiques, accessible sous l'onglet Sujets de notre site Web, offre un portrait à jour des économies provinciales et nationale ainsi que de leur structure.
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