Les Canadiens ont continué à faire d'importants achats de titres étrangers en juillet, ayant investi 3,7 milliards de dollars, après en avoir acquis pour 5,6 milliards de dollars en juin.

À la suite de la vente de 2,4 milliards de dollars de titres canadiens en juin, les investisseurs étrangers ont resurgi en procédant à l'investissement le plus important de l'année en juillet, ayant fait des achats pour une valeur de 3,3 milliards de dollars.

Graphique 1
Investissements canadiens de portefeuille en valeurs mobilières étrangères¹

Poursuite de la forte demande canadienne de titres étrangers

Les Canadiens ont investi fortement dans les titres étrangers pour le sixième mois consécutif. Bien qu'en baisse par rapport aux achats de 5,6 milliards de dollars du mois précédent, l'investissement de 3,7 milliards de dollars réalisé par les Canadiens en juillet est appréciable.

Les investissements ont surtout porté sur les actions et les obligations étrangères (1,7 milliard de dollars et 1,6 milliard de dollars respectivement), le reste ayant servi à acquérir des instruments du marché monétaire étranger.

Les investisseurs canadiens ont continué à préférer les actions américaines aux actions d'outre-mer en juillet (973 millions de dollars contre 689 millions de dollars). Ce dernier montant marque l'investissement le plus important effectué par les Canadiens en actions d'outre-mer depuis novembre 2003 et neutralise amplement le désinvestissement du premier semestre de 2005. Près de 6 milliards de dollars ont été placés en actions américaines jusqu'à maintenant cette année, comparativement à seulement 221 millions de dollars en actions d'outre-mer.

Les Canadiens ont acheté des obligations étrangères pour une valeur de 1,6 milliard de dollars en juillet. Il s'agit d'un onzième mois consécutif d'accumulation qui a permis d'établir un record d'investissement continu dans ce secteur. Au cours de cette période, ils ont acquis pour 21,7 milliards de dollars d'obligations étrangères, près des quatre cinquièmes provenant d'émissions américaines (partagées à peu près également entre les obligations du Trésor et les obligations de sociétés américaines).

En juillet, les Canadiens ont également investi 406 millions de dollars en instruments du marché monétaire étranger, essentiellement des bons du Trésor américain (341 millions de dollars). Ils ont également procédé à des acquisitions mineures d'effets d'outre-mer, tout en se départissant de certains de leurs avoirs en effets de sociétés américaines.

Investissement le plus considérable des non-résidents en actions canadiennes cette année

Après trois mois consécutifs de vente d'actions canadiennes, les investisseurs étrangers en ont acquis pour une valeur de 2,7 milliards de dollars en juillet, soit l'investissement mensuel le plus important en actions canadiennes cette année. Les achats du mois ont porté entièrement sur des émissions en circulation, ce qui a compensé amplement le désinvestissement étranger net en actions canadiennes en circulation effectué au premier semestre de l'année.

Les actions d'entreprises canadiennes du secteur des ressources naturelles ont continué à faire l'objet d'achats étrangers parmi les plus élevés en juillet. Ce secteur a joué un rôle important dans la progression de 5,3 % de l'indice composite S&P/TSX en juillet, celui-ci ayant terminé le mois à 10 422,9, un niveau qui n'avait pas été observé depuis septembre 2000.

Faible demande étrangère d'instruments d'emprunt canadiens

Les investisseurs étrangers n'ont acquis que pour 0,6 milliard de dollars de titres d'emprunt canadiens en juillet, après une réduction de 1,9 milliard de dollars en juin. L'activité étrangère léthargique sur le marché obligataire canadien en juillet marque donc la poursuite de la tendance observée jusqu'à maintenant depuis le début de l'année. Les investisseurs étrangers ont augmenté leurs avoirs d'obligations canadiennes de moins de 1 milliard de dollars de janvier à juillet, comparativement à 9,5 milliards de dollars à la même période l'an dernier.

Cette situation s'explique en partie par l'importante réduction des nouvelles émissions, particulièrement de nouvelles obligations de sociétés. Depuis le début de l'année, celles-ci s'élèvent à 7,1 milliards de dollars, ce qui ne représente même pas la moitié de la valeur des émissions offertes au cours de la même période en 2004.

Graphique 2
Investissements étrangers de portefeuille en valeurs mobilières canadiennes

Un autre facteur est le rachat, au cours des sept premiers mois de l'année par les investisseurs canadiens, d'émissions en circulation du gouvernement fédéral et d'entreprises fédérales pour une valeur de 2,9 milliards de dollars, émissions qui étaient détenues auparavant à l'étranger.

Les investisseurs étrangers ont acquis pour 436 millions de dollars d'instruments du marché monétaire en juillet, ce qui a plus qu'effacé le désinvestissement de 410 millions de dollars auquel ils avaient procédé en juin. Les achats réalisés au cours du mois ont porté sur des effets du gouvernement fédéral et de sociétés, les non-résidents s'en étant procurés respectivement pour 502 millions de dollars et 264 millions de dollars.