Bilan des investissements internationaux du Canada, troisième trimestre de 2025
Diffusion : 2025-12-10
1 925,8 milliards de dollars
Troisième trimestre de 2025
La position d'actif net étranger du Canada, soit la différence entre son actif financier international et son passif international, a augmenté de 95,3 milliards de dollars pour atteindre 1 925,8 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre, après avoir diminué pendant deux trimestres consécutifs. Dans l'ensemble, la réévaluation à la hausse attribuable aux variations des taux de change et, dans une moindre mesure, la réévaluation à la hausse attribuable aux variations des prix sur les marchés ont contribué à la croissance. Au troisième trimestre, l'actif et le passif du Canada à l'étranger ont progressé considérablement, principalement sous l'effet de l'augmentation des prix des actions et des instruments d'emprunt.
Graphique 1
Bilan net des investissements internationaux du Canada
L'effet de réévaluation découlant des fluctuations des taux de change (+106,3 milliards de dollars) a été le principal facteur à l'origine de la croissance globale de la position d'actif net étranger du Canada au troisième trimestre. Au cours du trimestre, le dollar canadien s'est déprécié par rapport au dollar américain (-2,0 %) et à l'euro (-1,8 %), mais s'est apprécié par rapport au yen japonais (+1,0 %). À la fin du troisième trimestre, 97,0 % de l'actif international du Canada était libellé en devises étrangères (67,3 % en dollars américains) comparativement à 37,0 % de son passif international (26,6 % en dollars américains).
La réévaluation à la hausse attribuable aux variations des prix sur les marchés a ajouté 16,7 milliards de dollars à la position d'actif net étranger du Canada au troisième trimestre. Les principaux marchés boursiers mondiaux ont affiché un fort rendement, le marché boursier américain (+7,8 %), le marché boursier européen (+4,3 %) et le marché boursier japonais (+11,0 %) s'étant tous appréciés au cours du trimestre. Parallèlement, le marché boursier canadien a progressé de 11,8 %, ce qui représente la plus forte hausse depuis le deuxième trimestre de 2020. À la fin du troisième trimestre de 2025, 69,0 % de l'actif international du Canada et 47,6 % de son passif international étaient détenus sous forme d'actions.
Au troisième trimestre, les fonds empruntés à l'étranger pour financer le déficit du compte courant ont atténué la croissance globale de la position d'actif net étranger du Canada.
Graphique 2
Facteurs contribuant à la variation du bilan net des investissements internationaux
L'actif et le passif internationaux progressent sous l'effet de la hausse des prix sur les marchés
L'actif financier du Canada à l'étranger a augmenté de 690,0 milliards de dollars (+6,6 %) pour atteindre 11 204,5 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre, ce qui représente la croissance trimestrielle la plus marquée à ce jour. La forte réévaluation à la hausse attribuable aux variations des prix sur les marchés (+448,8 milliards de dollars) a contribué le plus à l'augmentation. L'effet des fluctuations des taux de change (+153,3 milliards de dollars) et les importantes acquisitions d'actifs étrangers (+100,0 milliards de dollars) ont également contribué à la croissance.
Par ailleurs, le passif international du Canada s'est chiffré à 9 278,7 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre, en hausse de 594,7 milliards de dollars (+6,8 %) par rapport au trimestre précédent. L'augmentation s'explique principalement par l'importante réévaluation à la hausse attribuable aux fluctuations des prix sur les marchés (+432,1 milliards de dollars), plus particulièrement les actions de portefeuille du secteur de l'énergie et de l'exploitation minière. Les emprunts à l'étranger (+106,3 milliards de dollars), surtout sous forme de titres d'emprunt, et la réévaluation attribuable aux fluctuations des taux de change (+47,1 milliards de dollars) ont également contribué à l'augmentation observée durant cette période.
Graphique 3
Actif et passif internationaux du Canada
Graphique 4
Bilan net des investissements internationaux du Canada, selon la région
La dette extérieure brute du Canada augmente
La dette extérieure brute du Canada, c'est-à-dire la valeur des instruments d'emprunt canadiens détenus par des investisseurs étrangers, s'est accrue de 139,3 milliards de dollars (+3,1 %) pour atteindre 4 676,0 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre. La dette extérieure brute du Canada a représenté 143,6 % du produit intérieur brut, en hausse par rapport à 141,4 % au trimestre précédent.
À l'échelle des secteurs, la dette extérieure brute du secteur des administrations publiques a augmenté de 51,2 milliards de dollars pour s'établir à 902,0 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre. Il s'agit de la plus forte hausse trimestrielle enregistrée depuis le deuxième trimestre de 2024. La croissance est principalement attribuable aux acquisitions étrangères de titres d'emprunt. Depuis la fin de 2019, la dette extérieure brute du secteur des administrations publiques a augmenté de 430,7 milliards de dollars, ce qui représente près du double du niveau affiché avant la pandémie de COVID-19. La dette extérieure brute du secteur financier s'est établie à 2 752,1 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre de 2025 et représentait la proportion la plus élevée de la dette extérieure brute du Canada à la fin de septembre.
Graphique 5
Dette extérieure brute du Canada en pourcentage du produit intérieur brut
Note aux lecteurs
Révisions
Le présent communiqué comprend des révisions statistiques à partir de 2022, conformément à l'exercice de révisions annuelles du Système canadien de comptes macroéconomiques. Les révisions reflètent l'intégration de nouvelles sources de données et de données d'enquête de référence, ainsi que les améliorations apportées aux méthodologies, qui rehaussent la qualité des données diffusées.
Définitions
Le bilan des investissements internationaux présente la valeur et la composition de l'actif et du passif du Canada par rapport au reste du monde.
Le bilan net des investissements internationaux du Canada est la différence entre l'actif et le passif du Canada par rapport au reste du monde. L'excédent du passif international sur l'actif international se traduit par une position d'endettement international net du Canada. L'excédent de l'actif international sur le passif international est appelé « actif international net du Canada ».
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe actif passif (c'est-à-dire sur une base brute) dans le bilan des investissements internationaux. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c.-à-d. sur une base nette), comme le montrent les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger (36-10-0008-01, 36-10-0009-01 et 36-10-0659-01). La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, comme 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation actif passif, 1) est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, et 2) est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct.
Prochaine diffusion
Les données du bilan des investissements internationaux du Canada pour le quatrième trimestre de 2025 seront diffusées le 13 mars 2026.
Produits
Le portail Statistiques sur le commerce international est accessible sur le site Web de Statistique Canada.
La version actualisée du Centre de statistiques sur le Canada et le monde (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'étendue des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il permet d'accéder facilement à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Mexique, la Chine, le Japon, la Belgique, l'Italie, les Pays-Bas et l'Espagne.
Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (71-607-X) est aussi accessible.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est également accessible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est aussi accessible.
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