Balance des paiements internationaux du Canada, premier trimestre de 2013
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Diffusion : 2013-05-30
Le déficit du compte courant du Canada (en chiffres désaisonnalisés) s'est rétréci de 0,5 milliard de dollars pour atteindre 14,1 milliards de dollars au premier trimestre. Cette évolution était en grande partie attribuable à la réduction des déficits du commerce des biens et des services.
Graphique 1
Soldes du compte courant
Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les investisseurs de portefeuille et les investisseurs directs étrangers ont injecté des fonds dans l'économie canadienne au premier trimestre. Les investissements sous forme de titres en provenance de l'étranger étaient concentrés dans les obligations canadiennes, tandis que les investissements directs étrangers au Canada ont atteint leur plus haut niveau en plus de quatre ans.
Compte courant
Le déficit du commerce des biens se rétrécit
Le déficit du commerce des biens s'est replié de 0,4 milliard de dollars au premier trimestre pour s'établir à 1,7 milliard de dollars. Les exportations et les importations se sont renforcées pendant le trimestre, les exportations ayant affiché une hausse supérieure. L'excédent au chapitre des biens avec les États-Unis est demeuré à 11,2 milliards de dollars, sous l'effet d'une hausse équivalente des exportations et des importations.
Graphique 2
Soldes des biens par zones géographiques
Les exportations totales de biens ont crû de 2,7 milliards de dollars pour se situer à 118,0 milliards de dollars au premier trimestre. Les hausses étaient généralisées à l'ensemble des différents produits. Les produits énergétiques ont augmenté de 0,9 milliard de dollars, principalement en raison des volumes record de pétrole brut. Les biens de consommation se sont accrus de 0,8 milliard de dollars, conséquence de la croissance des exportations de produits alimentaires. Les produits en métal et produits minéraux ont progressé de 0,7 milliard de dollars, surtout sous l'effet de l'augmentation des volumes de métaux précieux. Quant aux produits chimiques, ils ont augmenté de 0,6 milliard de dollars. Ces hausses ont été atténuées par les produits de l'automobile, qui ont fléchi de 1,1 milliard de dollars en raison de la réduction des volumes de voitures.
Les importations totales de biens ont augmenté de 2,3 milliards de dollars pour atteindre 119,7 milliards de dollars au premier trimestre. À l'instar des exportations, plusieurs grandes catégories se sont renforcées. Les minerais et minéraux non métalliques ont augmenté de 0,6 milliard de dollars, à la suite de la croissance des volumes. Les biens de consommation ont enregistré une progression identique. Cette activité a été partiellement épongée par les produits énergétiques en raison de la réduction des volumes de pétrole brut ainsi que par les produits en métal et produits minéraux sous l'effet de la diminution des volumes de métaux précieux.
Le déficit du commerce des services diminue légèrement
Le déficit au chapitre du commerce des services s'est replié de 0,2 milliard de dollars au premier trimestre pour s'établir à 5,8 milliards de dollars. La réduction des paiements des services commerciaux et l'augmentation des recettes des services de transport étaient à l'origine de la plupart des variations. Le déficit au chapitre des voyages est demeuré à 4,3 milliards de dollars pendant le trimestre. Les voyageurs canadiens ont accru leurs dépenses aux États-Unis, mais ils ont réduit leurs dépenses au chapitre des voyages vers les destinations d'outre-mer.
Le déficit des revenus de placements diminue
Le déficit des revenus de placements s'est replié de 0,2 milliard de dollars au premier trimestre pour s'établir à 4,9 milliards de dollars. Les revenus des investisseurs directs canadiens et des investisseurs directs étrangers ont diminué du même montant pendant le trimestre. Les revenus canadiens provenant des titres étrangers ont légèrement augmenté de 0,1 milliard de dollars, en raison de la hausse des intérêts et des dividendes. Les revenus versés aux investisseurs étrangers pour leurs avoirs en titres canadiens étaient inchangés, les paiements supérieurs d'intérêts ayant été neutralisés par la baisse des dividendes.
Compte financier
Les achats étrangers de titres canadiens se concentrent dans les obligations
Les investisseurs non résidents ont acquis pour 9,3 milliards de dollars de titres canadiens au premier trimestre, soit le plus faible investissement de ce genre en un an. Les acquisitions étaient concentrées dans les obligations canadiennes, les avoirs étrangers en instruments du marché monétaire et en actions étant en baisse pendant le trimestre.
Graphique 3
Investissements étrangers en titres canadiens
Les acquisitions étrangères d'obligations canadiennes se sont chiffrées à 25,2 milliards de dollars, le plus haut niveau depuis le troisième trimestre de 2010. Cette activité était principalement attribuable aux achats, sur le marché secondaire, d'obligations des administrations et entreprises publiques. Les nouvelles émissions d'obligations de sociétés privées ont également contribué aux entrées de fonds, bien que ces opérations aient été en baisse par rapport au trimestre précédent.
Les investisseurs étrangers ont retiré pour 6,4 milliards de dollars du marché monétaire canadien, après trois trimestres d'investissements importants. Le désinvestissement provenait entièrement d'instruments des administrations publiques, surtout des bons du Trésor fédéral, en raison de la hausse des remboursements de ces instruments. Les taux d'intérêt à court terme au Canada ont augmenté au premier trimestre, tandis que les taux d'intérêt à long terme ont diminué.
Les avoirs des non-résidents en actions canadiennes ont diminué de 9,5 milliards de dollars. La réduction s'expliquait en grande partie par les fusions et les acquisitions transfrontalières, les investisseurs de portefeuille étrangers ayant remis leurs actions canadiennes à des investisseurs directs étrangers. Des achats de 2,5 milliards de dollars sur le marché secondaire par les investisseurs non résidents ont modéré le désinvestissement total en actions canadiennes au cours du trimestre. Le marché boursier canadien a crû de 2,5 % pendant le premier trimestre.
Les acquisitions canadiennes de titres étrangers ralentissent
Les investisseurs canadiens ont ajouté pour 7,0 milliards de dollars de titres étrangers à leur portefeuille au premier trimestre, en baisse par rapport au montant de 17,0 milliards de dollars enregistré au trimestre précédent. Ils ont acquis des actions et des titres d'emprunt, bien que les acquisitions d'obligations aient ralenti. Il s'agissait du 13e trimestre consécutif d'investissements canadiens en titres étrangers.
Les Canadiens ont acheté pour 4,5 milliards de dollars d'actions étrangères, principalement des caisses de retraite. Les deux tiers des acquisitions étaient concentrés dans les actions américaines. Le reste de l'activité dans les actions non américaines était concentré dans les marchés asiatiques. Les cours des actions américaines se sont accrus de 10 % au premier trimestre, tandis que le marché boursier japonais a enregistré des gains importants pour un deuxième trimestre d'affilée.
Les investisseurs canadiens ont acquis pour 2,4 milliards de dollars d'obligations étrangères, comparativement à 13,0 milliards de dollars au quatrième trimestre de 2012. Cette situation reflétait une réduction des avoirs canadiens en obligations du gouvernement américain au premier trimestre. Néanmoins, les Canadiens ont investi dans les obligations étrangères pendant quatre trimestres d'affilée, ce qui est plus représentatif de l'activité observée avant le début de la crise mondiale du crédit en 2007.
Les investissements directs étrangers au Canada dépassent les investissements directs canadiens à l'étranger
Les investissements directs étrangers au Canada se sont élevés à 18,6 milliards de dollars au premier trimestre, soit l'investissement le plus élevé enregistré depuis le troisième trimestre de 2008. Les fonds injectés dans les filiales canadiennes existantes se sont renforcés pendant le trimestre, tandis que les entrées nettes en investissements directs provenant des fusions et des acquisitions transfrontières ont ralenti. Le secteur de la fabrication et celui de la finance et des assurances ont bénéficié de la majeure partie des investissements de l'étranger.
Graphique 4
Investissements directs étrangers au Canada
Les investisseurs directs canadiens ont accru de 6,5 milliards de dollars leur actif à l'étranger, principalement aux États-Unis. L'activité a diminué par rapport au montant de 15,4 milliards de dollars enregistré au quatrième trimestre de 2012, les opérations liées aux fusions et aux acquisitions transfrontalières étant à leur plus bas niveau en près de deux ans. Les bénéfices non répartis provenant des opérations des filiales étrangères étaient également en baisse pendant le trimestre.
Note aux lecteurs
Les données annuelles et trimestrielles ont été révisées pour les années de référence allant de 2009 à 2012. Cela est conforme à la politique générale de révision des statistiques des comptes nationaux au moment de la diffusion des données du premier trimestre. De façon générale, les révisions reflètent l'utilisation de sources d'information plus à jour provenant des enquêtes annuelles et des données administratives.
La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions sur les biens, les services, la rémunération des employés, les revenus découlant des placements et les transferts courants.
Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé La désaisonnalisation et le repérage des tendances économiques.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter « La foire aux questions » du module Comptes économiques nationaux de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Les données de la balance des paiements internationaux pour le deuxième trimestre seront diffusées le 29 août.
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Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous sans frais au 1-800-263-1136 (infostats@statcan.gc.ca).
Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-951-1861 (denis.caron@statcan.gc.ca), Division des comptes et statistiques internationaux.
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