Comptes économiques canadiens

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Le vendredi 30 novembre 2007

La croissance économique a légèrement ralenti au troisième trimestre, le produit intérieur brut (PIB) réel ayant progressé de 0,7 %, comparativement à 0,9 % au deuxième trimestre. L'activité économique a augmenté de 0,1 % en septembre, après avoir progressé de 0,2 % en août et de 0,1 % en juillet. La demande intérieure finale a conservé sa vigueur (+1,1 %), sa croissance ayant été supérieure à celle du PIB pour une 11^e fois au cours des 12 derniers trimestres.

Une analyse plus détaillée est présentée dans la Revue trimestrielle des comptes économiques canadiens.

Les dépenses de consommation, vigoureuses au deuxième trimestre, ont ralenti au troisième trimestre, tandis que les détaillants et les grossistes ont accru substantiellement leurs stocks. La croissance des importations a nettement dépassé celle des exportations, la valeur du dollar canadien ayant continué de croître de façon importante (+5,1 %) par rapport à la devise américaine.

Les entreprises ont tiré parti des prix plus bas en investissant fortement en machines et matériel. L'investissement en logement est demeuré élevé, alimenté par la construction d'habitations neuves, tandis que le marché de la revente connaissait un repli.

Note aux lecteurs Les variations en pourcentage des statistiques des comptes des dépenses et des statistiques par industrie (telles que les dépenses de consommation, l'investissement, les exportations, les importations et la production) sont calculées à partir des mesures de volume, c'est-à-dire corrigées en fonction des effets des variations de prix. Les variations en pourcentage des statistiques des comptes des revenus (telles que le revenu du travail, les bénéfices des sociétés et le revenu agricole) sont calculées à partir des mesures nominales, c'est-à-dire non corrigées en fonction des effets des variations de prix.

La production du secteur des services s'est accrue de 0,9 % au troisième trimestre, tandis que celle des industries productrices de biens s'est contractée de 0,1 %. Une hausse appréciable a été observée dans le commerce de gros. Les secteurs de la finance et des assurances, de la construction, de l'extraction minière, de l'hébergement et des services de restauration ont également participé à la croissance générale. Ces hausses ont été partiellement neutralisées par le recul de la fabrication, des services publics et de la foresterie et de l'exploitation forestière.

La croissance du revenu du travail a ralenti par rapport au premier semestre de 2007, tandis que le revenu personnel disponible a connu une hausse modeste. Les bénéfices des sociétés ont pour leur part augmenté en raison des importants gains réalisés par les banques.

L'économie canadienne a enregistré un taux de croissance annualisé de 2,9 % au troisième trimestre, comparativement à 4,9 % pour l'économie américaine.

Produit intérieur brut réel, en dollars enchaînés (2002)1
	Variation	Variation annualisée	Variation d'une année à l'autre
	%
Premier trimestre de 2006	0,8	3,4	3,6
Deuxième trimestre de 2006	0,4	1,5	3,1
Troisième trimestre de 2006	0,3	1,3	2,4
Quatrième trimestre de 2006	0,4	1,5	1,9
Premier trimestre de 2007	0,9	3,5	1,9
Deuxième trimestre de 2007	0,9	3,8	2,5
Troisième trimestre de 2007	0,7	2,9	2,9
1. La variation est le taux de croissance d'une période à l'autre. La variation annualisée est le taux de croissance composé annuel. La variation d'une année à l'autre est le taux de croissance d'un trimestre donné par rapport au même trimestre de l'année précédente.

La production industrielle (soit celle des services publics, des mines et des fabricants) a fléchi de 0,4 % au troisième trimestre, alors que les services publics et le secteur de la fabrication ont tous deux cédé du terrain. Le secteur minier a toutefois pris de l'expansion, grâce à l'intensification des activités d'exploration pétrolière et gazière ainsi que d'extraction de minerais métalliques. En comparaison, les trois secteurs ont progressé aux États-Unis, ce qui s'est traduit par une augmentation globale de 1,1 % de la production industrielle au cours du trimestre.

Les prix pour l'ensemble de l'économie au Canada, mesurés par l'Indice de prix en chaîne du PIB, ont légèrement fléchi de 0,3 % au troisième trimestre, en raison notamment d'une diminution des prix des exportations de produits de l'énergie. Si l'on exclut l'énergie, les prix pour l'ensemble de l'économie ont augmenté de 0,2 %, comparativement à une augmentation de 1,5 % au deuxième trimestre.

La croissance des dépenses de consommation ralentit

La croissance des dépenses de consommation est passée à 0,7 % au troisième trimestre, ce qui représente moins de la moitié de celle observée au deuxième trimestre. Il s'agit de la plus faible hausse enregistrée au cours des deux dernières années.

Les achats de véhicules automobiles neufs et d'occasion effectués par les consommateurs, qui avaient augmenté de 3,9 % au deuxième trimestre, ont fortement reculé de 2,6 % au troisième trimestre. Une baisse des dépenses relatives aux pièces et réparation de véhicules automobiles ainsi qu'aux carburants a également été enregistrée. La consommation d'électricité, de gaz naturel et d'autres combustibles a aussi diminué.

La vigueur soutenue du marché de l'habitation a stimulé les dépenses en meubles et appareils ménagers. Les dépenses liées à l'achat de matériel de loisirs, de sports et de camping ainsi que celles de vêtements et chaussures ont également été fortes.

La consommation de services a progressé de 1,1 % au troisième trimestre, soit au même rythme qu'au deuxième trimestre. Les dépenses nettes à l'étranger ont augmenté de façon importante pour un deuxième trimestre consécutif, la vigueur du dollar ayant entraîné une hausse des dépenses de voyage des Canadiens à l'étranger (entre autres les automobiles et les camions achetés aux États-Unis puis ramenés au Canada) et ayant restreint les dépenses des visiteurs au Canada.

Constitution importante de stocks

Les entreprises ont consacré 15 milliards de dollars à l'augmentation de leurs stocks non agricoles de biens et de matériaux au troisième trimestre, après avoir affiché deux trimestres de légères hausses.

La part de cette accumulation de stocks attribuable aux détaillants dépasse légèrement les 9 milliards de dollars, les véhicules automobiles ayant représenté près de la moitié de ces nouveaux stocks. Les grossistes ont eux aussi accru substantiellement leurs stocks de véhicules automobiles ainsi que de machines et matériel.

En dépit d'une diminution de 0,7 % de leur production, les fabricants ont accumulé des stocks pour un deuxième trimestre de suite, l'augmentation des stocks de biens finis ayant plus que contrebalancé la diminution des stocks de matières premières.

Les stocks agricoles ont quant à eux diminué pour un troisième trimestre consécutif, les agriculteurs ayant écoulé leurs céréales à des prix gonflés par la demande de biocarburants.

La croissance des importations dépasse largement celle des exportations

Les importations de biens et de services ont bondi de 4,4 % au troisième trimestre après avoir augmenté de 1,9 % au deuxième trimestre. La croissance des importations a maintenant dépassé celle des exportations au cours de 12 des 17 derniers trimestres.

Les entreprises canadiennes ont effectué d'importants investissements en machines et matériel nouveaux, dont les importations ont de ce fait grimpé de 6,4 %. Les aéronefs et les moteurs et pièces d'aéronef ont dominé cette catégorie. Les produits automobiles et les autres biens de consommation ont aussi progressé de façon marquée.

Les importations de voyages ont enregistré une forte hausse pour un deuxième trimestre de suite, l'appréciation du dollar canadien ayant eu pour effet de stimuler les dépenses de voyage à l'étranger des Canadiens.

Les exportations de biens et de services ont connu une croissance de 0,6 % au troisième trimestre, comparativement à 0,8 % au deuxième trimestre.

Les exportations de biens et matériaux industriels ont augmenté de 4,5 %, ce qui constitue la plus forte croissance enregistrée depuis un an, en raison notamment de l'augmentation des livraisons de minerai de nickel. Pour leur part, les livraisons de produits automobiles ont crû de 2,0 % après avoir connu un recul au cours des deux trimestres précédents. Les exportations de produits de l'énergie ont augmenté de 1,4 % en raison de la hausse des livraisons de pétrole et de gaz naturel aux États-Unis.

Les conflits de travail dans le secteur forestier en Colombie-Britannique ainsi que le relâchement persistant de la construction résidentielle aux États-Unis ont contribué à la forte diminution (-6,2 %) des exportations de produits de la forêt. La production du secteur de la foresterie et de l'exploitation forestière a fléchi de 7,2 %.

Important investissement en machines et matériel

L'investissement des entreprises en machines et matériel s'est accéléré au troisième trimestre, ayant progressé de 3,6 %, soit à un taux plus de deux fois supérieur à celui enregistré au deuxième trimestre. Il s'agit du taux le plus élevé enregistré au cours des 10 derniers trimestres.

L'investissement en autre équipement de transport a grimpé de 14 %, surtout en raison des dépenses en immobilisations du secteur du transport aérien. Il y a également eu de vigoureuses hausses des dépenses en équipement de télécommunications, en ordinateurs et autre matériel de bureau ainsi qu'en logiciels.

À l'opposé, les dépenses en camions ont fléchi pour une troisième fois de suite (-2,8 %).

L'investissement en logement poursuit sa progression

L'investissement en logement a de nouveau connu une solide croissance au cours du troisième trimestre. L'investissement total en bâtiments résidentiels a augmenté de 4,8 % au cours des trois derniers trimestres, alors qu'il avait reculé de 2,9 % au cours des trois trimestres antérieurs.

Cette vigueur découle des activités de construction d'habitations neuves. Les activités de rénovation ont également joué un rôle, ayant progressé de 1,2 % au troisième trimestre, soit à un rythme deux fois plus élevé qu'au deuxième trimestre.

Le marché de la revente a fléchi durant les mois d'été, les coûts de transfert de propriété (qui comprennent les commissions de courtage immobilier) ayant reculé de 1,6 % après avoir enregistré des hausses importantes au cours des deux trimestres précédents.

La progression du revenu du travail a ralenti par rapport au premier semestre de 2007

Le revenu du travail a augmenté de 0,5 % au troisième trimestre, soit moins du tiers de sa progression enregistrée au premier et au deuxième trimestres, au cours desquels des paiements spéciaux au chapitre de l'équité salariale au Québec et des cotisations spéciales aux fonds de retraite à Terre-Neuve-et-Labrador avaient stimulé le revenu du travail.

Si l'on fait exception de ces paiements spéciaux, la croissance du revenu du travail se serait établie à 1,8 % au premier trimestre, à 1,6 % au deuxième trimestre et à 1,2 % au troisième trimestre.

Hausse des bénéfices des sociétés

Les bénéfices des sociétés (avant impôts) ont augmenté de 2,6 %, ce qui représente le rythme le plus rapide en près de deux ans. Cette progression est notamment attribuable aux gains réalisés dans le secteur bancaire. Les secteurs de l'extraction de pétrole et de gaz naturel ainsi que du raffinage du pétrole et des produits du charbon ont également connu de bons résultats à ce chapitre, tout comme les détaillants et les grossistes.

L'affaiblissement des exportations et les conflits de travail dans le secteur forestier en Colombie-Britannique ont contribué à la diminution des bénéfices des producteurs de bois et de papier, tandis que la baisse des prix des produits de base a entraîné un recul des bénéfices dans le secteur de l'exploitation minière (exception faite des combustibles minéraux).

Produit intérieur brut par industrie, septembre 2007

L'activité économique a augmenté de 0,1 % en septembre, après avoir progressé de 0,2 % en août et de 0,1 % en juillet. La croissance observée dans les services (+0,2 %) a été partiellement neutralisée par le fléchissement de la production des biens (-0,1 %). L'expansion du secteur de l'énergie et du commerce de gros a stimulé la croissance, tandis que le repli des secteurs de la fabrication et du commerce de détail l'a atténuée. Des hausses ont également été notées dans le secteur de la construction ainsi que dans celui de l'hébergement et des services de restauration. Le secteur de la finance et des assurances et celui de l'extraction de minerais métalliques ont également reculé.

Le commerce de gros a progressé de 1,0 % en septembre, soit sa cinquième hausse mensuelle d'affilée. Les ventes de produits alimentaires et de boissons, de véhicules automobiles ainsi que celles de matériaux de construction ont augmenté. Ces hausses ont été affaiblies par la diminution des ventes en gros de céréales et de graines oléagineuses, d'ordinateurs et d'autres appareils électroniques, de bois d'oeuvre et de menuiseries ainsi que de machines de bureau et d'usage professionnel. Après avoir affiché de très bons résultats en août, le commerce de détail a enregistré une légère baisse de 0,3 % en septembre.

Produit intérieur brut mensuel par industrie aux prix de base en dollars enchaînés (2002)
	Avril 2007r	Mai 2007r	Juin 2007r	Juillet 2007r	Août 2007r	Septembre 2007p
	Données désaisonnalisées
	variation mensuelle en %
Ensemble des industries	0,0	0,4	0,2	0,1	0,2	0,1
Industries productrices de biens	0,0	-0,2	0,2	-0,2	0,1	-0,1
Industries productrices de services	0,1	0,7	0,2	0,3	0,2	0,2
Production industrielle	0,1	-0,4	0,2	-0,2	-0,1	-0,3
Fabrication	-0,1	0,1	-0,7	0,3	-0,4	-0,9
Commerce de gros	-0,7	1,9	0,4	1,4	0,1	1,0
Secteur de l'energie	0,4	-1,3	1,7	-0,9	0,0	0,8
r révisé p provisoire

Le secteur de la fabrication a poursuivi son mouvement de repli en septembre (-0,9 %), à la suite des baisses observées en août et en juin, alors que le dollar canadien s'appréciait par rapport à la devise américaine. La production de biens non durables (-0,7 %) et de biens durables (-0,9 %) a diminué. Des 21 grands groupes du secteur de la fabrication, 16 d'entre eux, représentant 78 % de la valeur ajoutée manufacturière totale, ont régressé.

Le secteur de l'énergie a grimpé de 0,8 % en septembre après être resté stable en août. La production d'électricité a fait un bond de 1,7 % en septembre, tandis que la production de gaz naturel a connu une légère hausse et la production de pétrole brut a fléchi. Les activités d'exploration pétrolière et gazière se sont intensifiées (+3,7 %) pour un quatrième mois consécutif, mais restent nettement au-dessous du niveau enregistré au début de 2007.

Le secteur de la construction a progressé de 0,4 % en septembre, soit une cinquième hausse mensuelle consécutive. La croissance observée dans la construction résidentielle (+0,8 %) ainsi que dans les travaux de génie et de réparation (+0,3 %) a plus que compensé le faible repli de la construction de bâtiments non résidentiels (-0,1 %).

La production industrielle (soit celle des mines, des services publics et des fabricants) a diminué de 0,3 % en septembre. La croissance du secteur des services publics et de celui de l'extraction minière n'a pas suffi à faire contrepoids au repli du secteur de la fabrication. Aux États-Unis, la production industrielle a augmenté de 0,2 % en septembre. Le secteur de la fabrication et celui de l'extraction minière ont pris de l'expansion, alors que les services publics ont cédé du terrain.

Produits, services et demandes de renseignements

Analyse et tableaux détaillés

Le module Comptes économiques nationaux, qui est accessible à partir de la page d'accueil de notre site Web, offre un portrait à jour des économies nationales et provinciales ainsi que de leur structure.

Pour obtenir une analyse plus détaillée de la parution d'aujourd'hui sur la comptabilité nationale, y compris des graphiques et des tableaux supplémentaires, consultez le numéro du troisième trimestre de 2007 de La revue trimestrielle des comptes économiques canadiens, vol. 6, n^o 3 (13-010-XWF, gratuite), à partir du module Publications de notre site Web.

Produit intérieur brut par industrie

Données stockées dans CANSIM : tableau 379-0027.

Le numéro de septembre 2007 de la publication Produit intérieur brut par industrie, vol. 21, n^o 9 (15-001-XWF, gratuite), est maintenant accessible à partir du module Publications de notre site Web.

Pour obtenir plus de renseignements ou pour commander des données, communiquez avec l'agent de diffusion en composant sans frais le 1-800-887-4623 (dci-info-iad@statcan.gc.ca). Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Pierre Gatto au 613-951-9834, Division des comptes des industries.

Comptes économiques et financiers nationaux

Données stockées dans CANSIM : tableaux 378-0001, 378-0002, 380-0001 à 380-0017, 380-0019 à 380-0035, 380-0056, 380-0059, 380-0060 et 382-0006.

Définitions, source de données et méthodes : numéros d'enquête, y compris ceux des enquêtes connexes, 1301, 1804, 1901 et 2602.

Le numéro du troisième trimestre de 2007 de la publication Comptes nationaux des revenus et dépenses : estimations trimestrielles (13-001-XIB, gratuite) paraîtra bientôt.

Des tableaux détaillés de données trimestrielles non désaisonnalisées et désaisonnalisées sur les Comptes nationaux des revenus et dépenses (13-001-PPB, 54 $ / 193 $), les Comptes des flux financiers (13-014-PPB, 54 $ / 193 $), les Estimations du revenu du travail (13F0016XPB, 22 $ / 70 $) ainsi que des tableaux analytiques et des graphiques supplémentaires, sont maintenant en vente.

On peut aussi se procurer l'ensemble complet de données désaisonnalisées sur les Comptes des revenus et dépenses (13-001-DDB, 134 $ / 535 $), les Comptes des flux financiers (13-014-DDB, 321 $ / 1 284 $) et les Estimations du revenu du travail (13F0016DDB, 134 $ / 535 $) sur disquette dès 8 h 30 le jour de la diffusion.

Les disquettes sont aussi en vente à un coût moindre (13-001-XDB, 27 $ / 107 $; 13-014-XDB, 65 $ / 257 $; 13F0016XDB, 27 $ / 107 $) sept jours ouvrables après la parution officielle. Pour acheter ces produits, communiquez avec les Services à la clientèle au 613-951-3810 (iead-info-dcrd@statcan.gc.ca), Division des comptes des revenus et dépenses.

Pour obtenir plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec l'agent d'information au 613-951-3640 (iead-info-dcrd@statcan.gc.ca), Division des comptes des revenus et dépenses.

Tableau(x).