Analyse – Août 2011

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Les investissements étrangers en titres canadiens ont ralenti pour s'établir à 7,9 milliards de dollars en août, l'investissement ayant principalement visé le marché obligataire canadien. Les Canadiens ont ajouté pour 2,0 milliards de dollars de titres étrangers à leurs avoirs, encore une fois ce mois-ci surtout en raison des acquisitions d'actions de sociétés américaines.

Les investisseurs non résidents continuent d'acquérirdes obligations canadiennes

Les non-résidents ont acquis pour 6,0 milliards de dollars d'obligations canadiennes en août, le plus important investissement en trois mois. Ces achats se sont chiffrés à 31,6 milliards de dollars pour les huit premiers mois de 2011. Cependant, cette somme représentait moins de la moitié des entrées enregistrées pour la même période en 2010, principalement en raison de la réduction des investissements étrangers dans les obligations fédérales.

Note aux lecteurs

À moins d'avis contraire, toutes les valeurs figurant dans le présent communiqué correspondent à des opérations nettes.

Les séries sur les opérations internationales en valeurs mobilières ont trait aux opérations de portefeuille en actions, en obligations et en instruments (ou effets) du marché monétaire tant pour les émissions canadiennes qu'étrangères.

Les actions comprennent les actions ordinaires et privilégiées ainsi que les bons de souscription.

Les titres d'emprunt comprennent les obligations et les instruments du marché monétaire.

Les obligations ont une échéance initiale de plus d'une année.

Les instruments du marché monétaire ont une échéance initiale d'une année ou moins.

Les effets du gouvernement du Canada englobent les bons du Trésor et les billets du gouvernement du Canada, ces derniers étant libellés en dollars américains.

Les investissements étrangers en août étaient concentrés dans les nouvelles émissions libellées en dollars américains émises par les entreprises publiques fédérales et les administrations publiques provinciales. Les achats sur les marchés secondaires sont demeurés modestes, résultat d'une troisième baisse mensuelle consécutive des avoirs étrangers en obligations fédérales.

Le désinvestissement étranger en obligations fédérales de 1,0 milliard de dollars en août ciblait les obligations à plus courte échéance. Les taux d'intérêt à long terme au Canada ont encore diminué en août, l'écart entre les taux d'intérêt à long terme et à court terme s'étant rétréci pour atteindre son plus bas niveau en trois ans.

Les non-résidents achètent des bons du Trésordu Canada pour un deuxième mois

Les non-résidents ont ajouté pour 1,6 milliard de dollars d'instruments du marché monétaire canadien à leurs avoirs en août, principalement sous l'effet d'acquisitions supplémentaires de bons du Trésor du Canada. Cette augmentation suivait des investissements étrangers record de 6,0 milliards de dollars dans les effets du gouvernement fédéral enregistrés en juillet. À l'exception de juin, les non-résidents ont acquis d'importantes quantités de bons du Trésor depuis avril, une période pendant laquelle leurs avoirs ont augmenté de plus de 14 milliards de dollars.

Les investissements étrangers en actions canadiennesatteignent leur plus bas niveau en quatre mois

Les non-résidents ont acheté pour 306 millions de dollars d'actions canadiennes en août, en baisse par rapport à des acquisitions de 2,8 milliards de dollars en juillet. Les nouvelles émissions représentaient la majeure partie de cette activité, tandis que les non-résidents ont vendu des actions canadiennes sur le marché secondaire pour un deuxième mois. Les non-résidents avaient auparavant investi 13,8 milliards de dollars dans les actions canadiennes en faisant des acquisitions sur le marché secondaire entre décembre 2010 et juin 2011. Le cours des actions canadiennes s'est replié pour un sixième mois consécutif en août.

Les investisseurs canadiens continuent à réduireleurs avoirs en instruments d'emprunt étrangers

Les résidents se sont départis d'une somme supplémentaire de 1,4 milliard de dollars en obligations étrangères en août, ce qui représente une réduction de 10,8 milliards de dollars depuis le début de 2011. La réduction des avoirs en obligations étrangères était encore une fois principalement attribuable aux valeurs mobilières du gouvernement américain. Les taux d'intérêt à long terme aux États-Unis ont baissé à tous les mois depuis février pour atteindre des niveaux observés pour la dernière fois à la fin de 2008.

Les investisseurs canadiens ont également réduit leurs avoirs en titres étrangers à court terme de 232 millions de dollars en août, ce qui a plus que neutralisé les investissements effectués en juillet. Le désinvestissement en août était concentré dans les bons du Trésor américain. Les taux d'intérêt à court terme aux États-Unis ont continué à diminuer pendant le mois pour atteindre 0,02 % à la fin de ce dernier.

Les investisseurs canadiens continuent d'acquérirdes actions américaines

Les Canadiens ont investi dans les titres étrangers pour un huitième mois consécutif en août, en ajoutant pour 3,7 milliards de dollars à leurs avoirs, les actions américaines étant à l'origine de la totalité de cette augmentation. Les investisseurs ont surtout privilégié les actions américaines plutôt que les actions étrangères autres qu'américaines pendant cette période, principalement en raison de la demande des caisses de retraite du Canada. Le cours des actions aux États-Unis a diminué pour un quatrième mois consécutif en août.