Analyse – Février 2011
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Les acquisitions de titres canadiens par des non-résidents ont diminué et atteint 2,5 milliards de dollars en février. Les achats étrangers d'actions canadiennes ont augmenté, mais les non-résidents ont vendu des obligations canadiennes pour la première fois en plus de deux ans. Par ailleurs, les investissements canadiens en titres étrangers se sont raffermis pour atteindre 2,6 milliards de dollars en février, principalement sous la forme de titres du gouvernement des États-Unis.
Les avoirs étrangers en obligations canadiennes diminuentpour la première fois depuis décembre 2008
Les investisseurs non résidents ont vendu pour 1,6 milliard de dollars d'obligations canadiennes en février, soit le premier désinvestissement depuis décembre 2008. Avant février, les avoirs étrangers en obligations canadiennes avaient augmenté de près de 30 % sur une période de 25 mois.
Le désinvestissement de février a surtout porté sur les obligations du gouvernement fédéral, les non-résidents en ayant vendu pour 5,0 milliards de dollars sur le marché secondaire, principalement des obligations à plus courte échéance. Les avoirs étrangers en obligations d'administrations publiques provinciales ont également diminué, principalement en raison de remboursements, alors que les opérations relatives aux nouvelles émissions ont ralenti durant le mois.
Note aux lecteurs
À moins d'avis contraire, toutes les valeurs figurant dans le présent communiqué correspondent à des opérations nettes.
Les séries sur les opérations internationales en valeurs mobilières ont trait aux opérations de portefeuille en actions, en obligations et en instruments (ou effets) du marché monétaire tant pour les émissions canadiennes qu'étrangères.
Les actions comprennent les actions ordinaires et privilégiées ainsi que les bons de souscription.
Les titres d'emprunt comprennent les obligations et les instruments du marché monétaire.
Les obligations ont une échéance initiale de plus d'une année.
Les instruments du marché monétaire ont une échéance initiale d'une année ou moins.
Les effets du gouvernement du Canada englobent les bons du Trésor et les billets du gouvernement du Canada, ces derniers étant libellés en dollars américains.
Cependant, l'activité sur les marchés d'obligations d'administrations publiques a été partiellement contrebalancée par des acquisitions étrangères d'obligations de sociétés canadiennes en février. De façon plus précise, les non-résidents ont ajouté pour 3,6 milliards de dollars d'obligations d'entreprises publiques fédérales à leurs avoirs, soit l'investissement le plus important enregistré depuis mai 2009. Les obligations émises par des sociétés privées ont également attiré des capitaux étrangers, principalement en raison de l'acquisition de titres hypothécaires sur le marché secondaire.
Les investisseurs non résidents ont également retiré 843 millions de dollars du marché monétaire canadien en février, après trois mois d'investissement soutenu. Ce désinvestissement visait essentiellement les bons du Trésor du gouvernement fédéral et les remboursements d'effets libellés en dollars américains émis par des entreprises publiques fédérales.
Les investissements étrangers en actions canadiennesaugmentent
Les acquisitions étrangères d'actions canadiennes se sont chiffrées à 4,9 milliards de dollars en février, soit le plus gros investissement observé depuis mai 2010. Il s'agissait principalement d'achats d'actions de sociétés des secteurs de l'énergie et des ressources sur le marché secondaire. Les cours des actions canadiennes ont augmenté pour un huitième mois consécutif en février pour se situer légèrement sous le sommet atteint à la fin de mai 2008 avec, en toile de fond, l'augmentation mondiale du prix des produits de base.
Les investisseurs canadiens se tournent vers les titres d'empruntdu gouvernement des États-Unis
Les investisseurs canadiens ont ajouté des titres d'emprunt étrangers à court et à long terme à leur portefeuille en février, ayant opté principalement pour des titres du gouvernement des États-Unis. Les investissements de 2,3 milliards de dollars en obligations du gouvernement américain ont porté sur des instruments à échéances variées, à l'exception de l'obligation de référence sur cinq ans. Cette activité sur le marché obligataire a été partiellement neutralisée par un désinvestissement en obligations de sociétés américaines, principalement en raison de remboursements d'obligations feuille d'érable.
Les Canadiens ont également acquis pour 306 millions de dollars de bons du Trésor américain en février, mais ils ont réduit leurs avoirs sous forme de bons du Trésor européen. Le dollar canadien a augmenté de 3,1 cents US en février, le taux de change ayant clôturé le mois au niveau le plus élevé depuis octobre 2007.
Les investissements canadiens en actions étrangèresralentissent
Les Canadiens ont continué d'investir dans des actions étrangères en février, mais à un rythme beaucoup moins élevé. Ils ont ajouté pour 221 millions de dollars d'actions étrangères à leurs avoirs, par suite de l'achat de 1,4 milliard de dollars d'actions américaines et de la vente de 1,1 milliard de dollars d'actions étrangères autres qu'américaines. Le désinvestissement a été effectué principalement sur les marchés européens et asiatiques. À la fin de février, les cours des actions américaines ont atteint leur niveau le plus élevé depuis mai 2008.
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