Analyse – Janvier 2009
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L'activité liée aux investissements transfrontaliers s'est soldée par des acquisitions de 10,4 milliards de dollars de titres canadiens par des non-résidents en janvier. Cette activité a plus que contrebalancé le désinvestissement enregistré au cours des deux mois précédents et s'est inscrite dans un contexte d'emprunts publics accrus qui s'est poursuivi en janvier.
Les investisseurs canadiens ont, quant à eux, acquis des titres étrangers pour la première fois en cinq mois, en ayant ajouté pour 4,2 milliards de dollars à leurs portefeuilles. Ces investissements étaient constitués d'instruments d'emprunt à court terme étrangers et d'actions américaines, dont les cours ont atteint le plus bas niveau en six ans.
Les non-résidents favorisent les titres d'empruntdu gouvernement fédéral canadien
Les non-résidents ont acquis pour 10,7 milliards de dollars d'instruments d'emprunt canadiens en janvier, soit l'investissement le plus important depuis novembre 2006. Alors que les importantes acquisitions d'instruments d'emprunt à court terme se sont poursuivies, les non-résidents ont accru leurs flux d'investissement vers les obligations canadiennes.
Les non-résidents ont continué d'acquérir des instruments du marché monétaire canadien de façon soutenue, les achats s'étant élevés à 4,2 milliards de dollars en janvier. Les avoirs étrangers en effets canadiens ont augmenté de plus de 50 % en trois mois. Les investisseurs étrangers ont également fait le plein d'obligations canadiennes, en ayant acheté pour une valeur de 6,5 milliards de dollars.
Les titres d'emprunt du gouvernement fédéral ont attiré la majeure partie des investissements étrangers, ce qui reflète la demande de fonds du gouvernement fédéral depuis le quatrième trimestre de 2008. Les non-résidents ont acquis pour 4,4 milliards de dollars d'effets à court terme du gouvernement fédéral et pour 3,9 milliards de dollars d'obligations fédérales en janvier.
Le reste des investissements étrangers en obligations canadiennes a été axé sur les titres d'emprunt des provinces et des sociétés privées, surtout sous la forme d'émissions libellées en dollars américains.
Note aux lecteurs
À moins d'avis contraire, toutes les valeurs figurant dans le présent communiqué correspondent à des opérations nettes.
Les séries sur les opérations internationales en valeurs mobilières ont trait aux opérations de portefeuille en actions, en obligations et en instruments (ou effets) du marché monétaire tant pour les émissions canadiennes qu'étrangères.
Les actions comprennent les actions ordinaires et privilégiées ainsi que les bons de souscription.
Les titres d'emprunt comprennent les obligations et les instruments du marché monétaire.
Les obligations ont une échéance de plus d'une année.
Les instruments du marché monétaire ont une échéance d'une année ou moins. Les effets du gouvernement du Canada englobent les bons du Trésor et les billets du gouvernement du Canada, ces derniers étant libellés en dollars américains.
Les investisseurs étrangers vendent des actions canadiennes
Les non-résidents ont vendu pour 313 millions de dollars d'actions canadiennes en janvier, tandis que les cours fléchissaient de 3,3 %. Il s'agit néanmoins du recul des cours le moins prononcé parmi les principaux marchés boursiers internationaux. Le désinvestissement a surtout touché le secteur financier et le secteur de l'exploitation minière de métaux non précieux, ce qui a pu refléter les préoccupations liées au rendement des institutions financières et le ralentissement de la demande de ressources. Les non-résidents ont par ailleurs investi dans des actions du secteur canadien de l'exploitation aurifère.
Les investisseurs canadiens ajoutent des liquiditésà leurs portefeuilles d'instruments d'emprunt étrangers
En janvier, les investisseurs canadiens ont continué de réduire leurs avoirs en obligations étrangères et se sont tournés vers des instruments étrangers offrant une liquidité accrue.
Les opérations en titres du gouvernement américain se sont soldées par l'acquisition de 1,2 milliard de dollars de bons du Trésor américain et par la vente d'obligations du Trésor américain d'une valeur égale. Cette activité reflétait l'offre importante de bons du Trésor américain en janvier. L'appréciation marquée du dollar américain, qui a pu avoir une incidence sur l'investissement en titres américains au cours des derniers mois, s'est stabilisée en janvier.
Les investisseurs canadiens ont également fait l'acquisition de 671 millions de dollars d'obligations de sociétés américaines, soit la valeur la plus élevée depuis que les problèmes liés au crédit ont surgi en 2007. Cependant, les investisseurs résidents ont continué à se départir d'obligations étrangères autres qu'américaines pour un quatrième mois, un mouvement alimenté par la vente d'obligations feuille d'érable (les obligations étrangères libellées en dollars canadiens).
Les investisseurs canadiens reviennent sur le marchédes actions américaines
Les Canadiens ont acheté en janvier pour 4,1 milliards de dollars d'actions étrangères, ce qui représente le montant le plus élevé d'acquisitions depuis mai 2008. Les achats d'actions américaines ont représenté près de 80 % des acquisitions enregistrées en janvier et étaient répartis dans un ensemble diversifié d'industries. En janvier, les cours des actions américaines ont atteint leur niveau le plus bas en six ans, en baisse de près de 50 % par rapport au sommet atteint en octobre 2007.
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