En novembre, les investissements étrangers en titres canadiens ont atteint un niveau inégalé en 2005, les non-résidents ayant acheté pour 5,4 milliards de dollars de ces titres. Plus des deux tiers de ces achats ont été dirigés vers des obligations canadiennes.

Graphique 1
Investissements étrangers de portefeuille en valeurs mobilières canadiennes

Les investissements en titres étrangers se sont poursuivis en novembre, alors que les Canadiens ont acquis pour un montant de 2,3 milliards de dollars de ces titres. Ils ont acheté des actions étrangères et des instruments du marché monétaire à peu près en quantités égales, tandis que, pour la première fois en plus d'un an, ils se sont départis de certains de leurs avoirs en obligations étrangères.

Les investissements étrangers en obligations canadiennes atteignent un sommet en 2005

Les investisseurs étrangers ont procédé en novembre à leur investissement le plus important de l'année en obligations canadiennes, en ayant acquis pour 3,5 milliards de dollars. Il s'agissait du troisième mois consécutif au cours duquel ces investisseurs se sont procurés des obligations canadiennes, leurs achats ayant totalisé 7,3 milliards de dollars. En novembre, les acquisitions ont porté presque exclusivement sur des émissions du gouvernement fédéral et d'entreprises publiques fédérales, avec des investissements étrangers respectifs de 1,9 milliard de dollars et de 1,2 milliard de dollars.

Dans l'ensemble, les Américains ont été les principaux investisseurs en novembre, ces derniers ayant effectué des achats de 1,4 milliard de dollars d'obligations canadiennes, après avoir affiché une réduction de 2,7 milliards de dollars de leurs avoirs le mois précédent. Les autres investissements effectués au cours du mois ont été faits à parts égales par des investisseurs britanniques et asiatiques. Sur le plan des devises, un montant de 2,4 milliards de dollars a été investi dans des obligations libellées en dollars canadiens en novembre, soit l'investissement le plus important à ce chapitre en 12 mois. Le dollar canadien a terminé le mois à 85,70 cents américains, en hausse de plus d'un cent américain par rapport à octobre et de plus de cinq cents américains depuis janvier 2005.

Les opérations en instruments du marché monétaire canadien ont été encore une fois relativement modérées en novembre, alors que les non-résidents en ont acquis pour 236 millions de dollars. Les investissements ont surtout porté sur des émissions de sociétés, acquises principalement par des investisseurs européens.

Les investisseurs étrangers acquièrent encore des actions canadiennes

Après des achats de 1,6 milliard de dollars d'actions canadiennes en octobre, les investisseurs étrangers sont revenus à la charge en novembre avec des investissements de 1,7 milliard de dollars. Il s'agissait du cinquième mois consécutif où des investissements en actions canadiennes ont été enregistrés, avec un intérêt marqué pour les émissions existantes. Dans l'ensemble, les achats provenaient de partout dans le monde, mais surtout d'investisseurs américains. Toutefois, les investisseurs britanniques ont neutralisé partiellement ces achats en se départant de certains de leurs avoirs au cours du mois.

Dans ce qui est en voie de devenir une chose plutôt prévisible, les non-résidents ont continué d'investir fortement dans des actions d'entreprises canadiennes du secteur des ressources naturelles en novembre, malgré une baisse généralisée du prix des ressources naturelles au cours du mois. Parallèlement, le cours des actions canadiennes a bondi de 4,2 % durant le mois.

Les Canadiens augmentent leurs avoirs en titres étrangers

Les investissements canadiens en titres étrangers ont augmenté de 2,3 milliards de dollars en novembre, après des achats de 3,9 milliards en octobre. Toutefois, ce montant comprend un rare désinvestissement d'obligations étrangères de 729 millions de dollars. Les investissements consacrés à des émissions de sociétés américaines et d'outre-mer se sont poursuivis en novembre, mais ont été effacés par une réduction de 2,0 milliards de dollars des avoirs en obligations du gouvernement américain, ce qui représente le désinvestissement le plus considérable de ces titres par les Canadiens depuis septembre 2003.

Entre-temps, les Canadiens ont accru leurs avoirs en actions étrangères de 1,2 milliard de dollars au cours du mois. La hausse a visé les actions américaines (1,9 milliard de dollars), tandis que les Canadiens ont cédé pour 637 millions de dollars d'actions d'outre-mer. La croissance des avoirs en actions américaines résulte en bonne partie de la prise de contrôle d'une entreprise canadienne par une société américaine, dans le cadre de laquelle les investisseurs canadiens ont reçu de nouvelles actions de la société américaine pour sa participation dans l'entreprise canadienne.

Les investissements canadiens en instruments du marché monétaire étranger ont repris de la vigueur en novembre, après avoir affiché un léger recul le mois précédent. Les achats ont totalisé 1,8 milliard de dollars au cours du mois, soit un investissement record des Canadiens dans ces titres. Les acquisitions d'émissions de sociétés américaines et de sociétés d'outre-mer ont atteint 1,2 milliard de dollars et 731 millions de dollars respectivement, avec un désinvestissement mineur en bons du Trésor américain.

Graphique 2
Investissements canadiens de portefeuille en valeurs mobilières étrangères¹