Le mois de septembre a marqué le huitième mois consécutif au cours duquel les investisseurs canadiens ont augmenté leurs avoirs en titres étrangers. Au cours du mois, les Canadiens en ont acquis pour une valeur de 5 milliards de dollars, exclusivement des instruments d'emprunt étrangers.

Après une réduction des avoirs en titres canadiens en août, les investisseurs étrangers ont procédé à leur investissement le plus important de l'année (4,9 milliards de dollars), consacré pour les deux tiers aux actions canadiennes.

Graphique 1
Investissements canadiens de portefeuille en valeurs mobilières étrangères¹

Les avoirs en instruments d'emprunt étrangers poursuivent leur progression

En septembre, les investisseurs canadiens ont acquis pour 5 milliards de dollars de titres étrangers, exclusivement des instruments d'emprunt étrangers. Les obligations étrangères ont représenté 3,9 milliards de dollars de cette somme, les achats d'instruments du marché monétaire étranger s'étant élevés à 1,2 milliard de dollars.

Les obligations étrangères occupent depuis un certain temps déjà une place importante dans les investissements de portefeuille étrangers des Canadiens, puisqu'ils ont acquis de ces instruments pour un treizième mois d'affilée en septembre. La majorité des obligations étrangères achetées en septembre étaient des obligations du Trésor américain (2,3 milliards de dollars), ce qui représente un sommet depuis novembre 2002.

Plus de la moitié de l'investissement de 1,2 milliard de dollars en instruments du marché monétaire étranger a porté sur des effets d'outre-mer, l'autre moitié ayant été répartie presque également entre des effets du gouvernement américain et les autres effets américains.

Les avoirs canadiens en actions étrangères ont peu varié en septembre, puisque les ventes des résidents se sont limitées à 96 millions de dollars. Toutefois, ce montant cache un changement de composition; en effet, après deux mois d'achats, les investisseurs canadiens ont vendu pour 448 millions de dollars d'actions d'outre-mer. Ils ont également acquis pour 352 millions de dollars d'actions américaines, ce qui constitue un net recul par rapport aux achats de 2,8 milliards de dollars effectués le mois précédent.

Les investisseurs étrangers effectuent d'importants achats d'actions canadiennes

Les actions canadiennes ayant enregistré leur cours de clôture mensuel le plus élevé en cinq ans. Les investisseurs étrangers ont choisi de s'en procurer pour un montant additionnel de 3,2 milliards de dollars en septembre, en hausse par rapport à 1,6 milliard de dollars en août. Ces achats ont porté presque exclusivement sur des émissions secondaires, alors que les non-résidents en ont acquis pour une valeur de 3 milliards de dollars, ce qui constitue l'investissement le plus important en actions en circulation jusqu'à présent cette année. Dans l'ensemble, les investisseurs américains ont été de loin les plus actifs, ayant consacré 2,9 milliards de dollars aux actions canadiennes.

Le mois de septembre a marqué le troisième mois consécutif d'investissement étranger en actions canadiennes, pour lesquelles les non-résidents ont versé 7,6 milliards de dollars, en grande majorité pour des émissions en cours. Durant la même période, le cours des actions canadiennes a augmenté de plus de 11 %, les non-résidents ayant continué d'investir fortement dans les actions de sociétés du secteur canadien des ressources, ayant suivi l'augmentation des prix des combustibles minéraux.

Les avoirs étrangers en obligations canadiennes augmentent

Après avoir réduit leurs avoirs en août, les investisseurs étrangers ont acquis pour 1,9 milliard de dollars d'obligations canadiennes en septembre. Il s'agit du deuxième plus gros achat de ces titres effectué par les non-résidents jusqu'à présent cette année.

Graphique 2
Investissements étrangers de portefeuille en valeurs mobilières canadiennes

Bien qu'il y ait eu des rachats nets de 3,5 milliards de dollars (rachats moins nouvelles émissions) d'obligations canadiennes en septembre, ils ont été largement compensés par des achats quasi-records d'émissions en circulation. L'investissement à ce chapitre s'est chiffré à 5,6 milliards de dollars en septembre, presque entièrement en obligations du gouvernement fédéral, essentiellement libellées en dollars canadiens. Cette situation contraste avec les huit premiers mois de l'année, au cours desquels les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 2,6 milliards de dollars d'émissions secondaires d'obligations du gouvernement fédéral.

Dans l'ensemble, les investisseurs américains ont été les plus actifs en septembre, ayant acquis pour une valeur de 5 milliards de dollars d'obligations canadiennes. Il s'agit de l'achat le plus important de ces instruments depuis novembre 2004. Toutefois, cet achat a été effacé dans une certaine mesure par les investisseurs européens qui ont désinvesti une partie de leur avoir en septembre.

Après le désinvestissement de 1,8 milliard de dollars en instruments du marché monétaire canadien en août, les investisseurs étrangers ont procédé à de nouvelles ventes de 242 millions de dollars, survenues dans tous les secteurs, sauf les effets du gouvernement fédéral. Dans l'ensemble, les investisseurs américains ont été les principaux vendeurs, alors qu'ils s'en sont départis pour un montant de 957 millions de dollars.