Les investisseurs étrangers ont continué d'acquérir des titres canadiens en mars. Leur investissement s'est élevé à 1,9 milliard de dollars, en hausse par rapport à celui de 1,5 milliard de dollars observé en février, et a porté surtout sur des actions canadiennes.

Entre-temps, les investisseurs canadiens ont été encore une fois relativement actifs, se procurant pour 3,6 milliards de dollars de titres étrangers (voir l'encadré pour obtenir de l'information sur l'élargissement de la couverture des titres étrangers). En mars, ils ont surtout opté pour des obligations étrangères.

Les investisseurs étrangers augmentent leurs avoirs en actions canadiennes

L'investissement en actions canadiennes est resté fort en mars, alors que les investisseurs étrangers en ont obtenu pour une valeur de 2,2 milliards de dollars, ce qui est semblable à l'investissement du mois précédent. Si les acquéreurs s'étaient concentrés en février sur les actions en circulation, en mars, l'investissement s'explique par d'autres opérations, en grande partie par la prise de contrôle canadienne d'une société étrangère. Cette opération comprenait en partie un échange d'actions dans le cadre duquel la société canadienne a émis des actions en faveur des actionnaires de la société étrangère.

Graphique 1
Investissements étrangers de portefeuille en valeurs mobilières canadiennes

Les investisseurs non résidents ont réduit leurs avoirs en émissions en circulation de 400 millions de dollars après en avoir acquis pour une valeur de 2,7 milliards de dollars le mois précédent. Le désinvestissement d'actions en circulation observé en mars est le plus important dans ce secteur depuis mai 2004.

Peu de variation des avoirs en instruments d'emprunt canadiens

Les investisseurs étrangers ont accru, en mars, leurs avoirs en obligations canadiennes de 387 millions de dollars, compensant ainsi le faible désinvestissement survenu en février. La majeure partie de l'investissement a porté sur des obligations de sociétés (1,3 milliard de dollars) et sur des émissions d'entreprises publiques fédérales (545 millions de dollars). Ces achats ont été en grande partie contrebalancés par la réduction des avoirs dans tous les autres secteurs, à commencer par les obligations du gouvernement fédéral.

Les investisseurs de l'Europe continentale sont restés les principaux acheteurs d'obligations canadiennes. Au cours du premier trimestre, ils en ont acquis pour 3,4 milliards de dollars, un record trimestriel pour les investisseurs de cette région.

Depuis le début de l'année, toutefois, les achats globaux d'obligations canadiennes ont connu un ralentissement marqué, les investisseurs non résidents s'en procurant pour seulement 900 millions de dollars au cours du premier trimestre, le plus faible montant en six trimestres, alors que les achats s'élevaient à 7,0 milliards de dollars au dernier trimestre de 2004.

Pour le deuxième mois consécutif, les investisseurs étrangers ont vendu certains de leurs avoirs en instruments du marché monétaire canadien. Bien que certains secteurs aient enregistré une augmentation des avoirs étrangers, une réduction de 1,3 milliard de dollars des avoirs étrangers en titres d'entreprises publiques fédérales a entraîné une baisse globale de 616 millions de dollars.

Intérêt marqué des investisseurs canadiens pour les titres étrangers

Les investisseurs canadiens ont de nouveau augmenté considérablement leurs avoirs en titres étrangers en mars, s'en procurant pour une valeur de 3,6 milliards de dollars. Contrairement à février, où les achats d'actions étrangères ont dominé, les investisseurs canadiens ont surtout porté leur choix cette fois sur des obligations étrangères (2,8 milliards de dollars). Les Canadiens ont investi de grosses sommes dans des obligations de sociétés américaines et autres obligations étrangères, les achats atteignant dans les deux cas un sommet en mars. À nouveau, certaines de ces obligations d'outre-mer étaient offertes par des émetteurs étrangers qui lancent sur le marché canadien des obligations libellées en dollars canadiens. Entre-temps, les investisseurs canadiens se sont départis de certaines positions en obligations du Trésor américain.

Graphique 2
Investissements canadiens de portefeuille en valeurs mobilières étrangères¹

Les investisseurs canadiens ont également acheté, en mars, des actions étrangères et des instruments du marché monétaire étranger. Les achats en actions étrangères d'un montant de 491 millions de dollars et de 231 millions de dollars en instruments du marché monétaire étranger ont surtout porté sur des titres d'outre-mer, les investissements en titres américains ayant été, quant à eux, à la traîne.

Pour le trimestre, les investisseurs canadiens ont acquis pour 6,7 milliards de titres étrangers, plus des trois quarts servant à se procurer des obligations étrangères. L'investissement en titres étrangers au cours du trimestre a été le plus élevé depuis le deuxième trimestre de 2002.