Analyse

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Les sociétés canadiennes ont réalisé des bénéfices d'exploitation de 77,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui représente une baisse de 3,1 % par rapport au trimestre précédent. Ce recul est principalement attribuable à un repli de 2,4 milliards de dollars des bénéfices du secteur financier, tandis que les entreprises non financières ont vu leurs bénéfices diminuer de 104 millions de dollars. Dans l'ensemble, les bénéfices d'exploitation ont fléchi dans 13 des 22 industries.

Dans le secteur non financier, les bénéfices d'exploitation ont affiché une légère baisse de 0,2 % au quatrième trimestre pour s'établir à 55,1 milliards de dollars, après une diminution de 2,1 % au troisième trimestre.

Dans le secteur financier, les bénéfices d'exploitation ont reculé de 9,6 % pour se chiffrer à 22,3 milliards de dollars, surtout en raison d'une importante variation de la valeur du passif actuariel des sociétés d'assurance-vie.

D'une année à l'autre, les sociétés canadiennes ont vu leurs bénéfices d'exploitation globaux diminuer de 3,4 % par rapport au quatrième trimestre de 2014. Les bénéfices se sont repliés de 8,9 % dans le secteur non financier, alors qu'ils ont progressé de 13,3 % dans le secteur financier.

Secteur non financier

L'industrie de l'extraction pétrolière et gazière a déclaré une perte d'exploitation pour le quatrième trimestre consécutif. Cette perte, qui est plus considérable que celles observées dans chacun des trimestres précédents en 2015, a atteint 1,6 milliard de dollars et est attribuable à la diminution de 2,5 % des revenus, lesquels se sont fixés à 31,0 milliards de dollars. Comme aux autres trimestres de 2015, la réduction des dépenses a effacé une partie du recul des revenus.

Les bénéfices d'exploitation totaux du secteur de la fabrication ont baissé de 1,5 % par rapport au trimestre précédent pour se situer à 12,3 milliards de dollars. Les bénéfices d'exploitation se sont accrus dans 8 des 13 industries manufacturières.

Dans le secteur de la fabrication, les reculs les plus marqués ont été enregistrés dans l'industrie de la fabrication de produits du pétrole et du charbon. Dans cette industrie, les bénéfices ont diminué de 30,6 % pour s'établir à 826 millions de dollars, sous l'effet du repli de 1,9 milliard de dollars des revenus. Les revenus, les dépenses et les bénéfices d'exploitation ont baissé au cours de chacun des trimestres de 2015, à l'exception du deuxième trimestre.

Dans l'industrie de la fabrication de produits chimiques et de produits en plastique et en caoutchouc, les bénéfices d'exploitation ont diminué de 2,9 % pour se fixer à 2,7 milliards de dollars, du fait d'un recul de 0,8 % des revenus, lesquels se sont chiffrés à 22,6 milliards de dollars. Les bénéfices de l'industrie de la première transformation des métaux ont fléchi de 7,3 % pour s'établir à 213 millions de dollars.

Les bénéfices d'exploitation de l'industrie de la fabrication de véhicules et de pièces automobiles ont augmenté de 5,3 % pour atteindre 1,5 milliard de dollars. D'après les données de l'Enquête mensuelle sur les industries manufacturières, la hausse des revenus de cette industrie était attribuable aux ventes de véhicules automobiles assemblés plutôt qu'aux ventes de pièces.

Les bénéfices d'exploitation des fabricants d'aliments et de boissons gazeuses se sont accrus de 5,7 % pour se situer à 1,5 milliard de dollars. Les revenus d'exploitation ont progressé de 1,5 % pour se fixer à 29,8 milliards de dollars.

Les bénéfices d'exploitation dans le secteur du commerce de gros ont baissé de 0,8 % pour s'établir à 5,4 milliards de dollars, des replis ayant été enregistrés dans l'ensemble des industries sauf chez les grossistes de produits alimentaires, de boissons et de tabac, dont les bénéfices d'exploitation ont crû de 14,7 % pour se chiffrer à 1,0 milliard de dollars. Les bénéfices d'exploitation dans le secteur du commerce de détail se sont maintenus à 3,7 milliards de dollars, ce qui représente le sixième trimestre de rendements relativement stables. La hausse de 22,8 % des bénéfices des magasins de produits alimentaires et de boissons, qui ont atteint 905 millions de dollars, a été neutralisée par la réduction des bénéfices dans toutes les autres industries du commerce de détail.

La dépréciation du dollar canadien a contribué à une forte augmentation observée dans la catégorie des produits alimentaires et animaux vivants de l'indice des prix sur base douanière, ce qui signifie une majoration des prix à l'importation des produits alimentaires. Cela s'est traduit par une hausse des coûts pour les grossistes et les détaillants. Ces coûts semblent avoir été transmis aux consommateurs, puisque les industries alimentaires des secteurs du commerce de gros et du commerce de détail ont affiché des bénéfices au quatrième trimestre. C'est la croissance des prix des aliments qui a le plus contribué à l'augmentation de l'Indice des prix à la consommation de décembre.

Les bénéfices d'exploitation du secteur du transport et de l'entreposage se sont accrus de 2,9 % pour se fixer à 4,7 milliards de dollars. Les bénéfices du transport ont augmenté de 1,5 % pour atteindre 2,9 milliards de dollars, tandis que les bénéfices du transport par pipeline, de l'entreposage et des activités de soutien au transport ont progressé de 5,3 % pour se situer à 1,8 milliard de dollars.

Les bénéfices d'exploitation de l'industrie de l'information et de l'industrie culturelle ont reculé de 4,1 % pour s'établir à 4,2 milliards de dollars. L'industrie des télécommunications a vu ses bénéfices fléchir de 2,4 % pour se chiffrer à 3,2 milliards de dollars, tandis que l'industrie de l'édition, de la radiotélévision, du film, de l'enregistrement sonore et des services d'information a enregistré des bénéfices de 935 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 9,7 %.

Secteur financier

Au quatrième trimestre, les bénéfices d'exploitation du secteur financier ont affiché un repli de 9,6 % pour se fixer à 22,3 milliards de dollars.

Les bénéfices d'exploitation des sociétés d'assurance ont fléchi de 1,2 milliard de dollars par rapport au troisième trimestre pour se situer à 2,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, tandis que leurs bénéfices nets ont diminué pour passer de 2,7 milliards de dollars à 2,4 milliards de dollars. La baisse prononcée des bénéfices d'exploitation découle principalement d'une augmentation des redressements de la juste valeur du passif actuariel des sociétés d'assurance-vie, maladie et soins médicaux.

Les bénéfices d'exploitation des entreprises d'intermédiation financière par le biais de dépôts (banques, coopératives de crédit et caisses populaires) ont diminué de 8,8 % pour se chiffrer à 9,7 milliards de dollars, sous l'effet d'une réduction des revenus dégagés sur les instruments dérivés et les opérations de négoce.

Dans l'ensemble, les industries financières ont déclaré des revenus d'intérêts nets supérieurs à ceux du trimestre précédent.