Les bénéfices d'exploitation des sociétés canadiennes ont atteint un sommet de 231,7 milliards de dollars en 2006, grâce à une forte croissance dans les secteurs du commerce de gros, du commerce de détail et de la construction. Les entreprises d'intermédiation financière par le biais de dépôts (surtout les banques à charte) ont également enregistré une hausse appréciable au cours de l'année, alors que les bénéfices du secteur de la fabrication ont été plutôt stables.

Dans l'ensemble, les bénéfices d'exploitation se sont accrus de 7,3 % en 2006, soit moins que les taux de croissance d'au moins 10 % observés au cours des deux dernières années.

Au quatrième trimestre, la croissance des bénéfices s'est poursuivie, ayant affiché un taux de 1,5 %, après avoir connu une augmentation de 3,5 % au troisième trimestre. Malgré cette croissance plus modeste, les bénéfices d'exploitation de 59,7 milliards de dollars ont atteint des niveaux record au quatrième trimestre. Les bénéfices avaient subi un léger fléchissement au cours des deux premiers trimestres de 2006.

Au quatrième trimestre, les bénéfices du secteur pétrolier et gazier ont reculé, les prix du pétrole brut ayant accusé une baisse par rapport au sommet atteint au début de l'été. Dans le secteur de la fabrication, la hausse des bénéfices des fabricants de véhicules et de pièces automobiles a été tempérée par le recul des prix dans l'industrie du raffinage du pétrole.

Dans le secteur financier, les entreprises d'intermédiation financière ont été les plus favorisées au quatrième trimestre. Dans l'ensemble, les compagnies d'assurance ont fait état de peu de changements dans leurs bénéfices d'exploitation.

Une bonne année pour les détaillants et les grossistes

La vigueur des dépenses des consommateurs a propulsé les bénéfices d'exploitation des détaillants à un niveau record de 14,3 milliards de dollars, en hausse de 20,2 % par rapport à 2005. Les ventes ont fait un bond de 4,5 % en 2006, des niveaux d'emploi à la hausse, des taux d'intérêt historiquement peu élevés et une confiance élevée des consommateurs ayant stimulé l'activité dans le secteur du détail.

Les magasins de vêtements et de marchandises diverses ont gagné 3,9 milliards de dollars en 2006, en hausse comparativement à 2,5 milliards de dollars en 2005. Les magasins de meubles, d'accessoires d'ameublement et d'électroménagers ont réalisé des bénéfices de 1,3 milliard de dollars, en hausse de 41,1 % par rapport aux bénéfices inscrits en 2005.

Les bénéfices des grossistes se sont élevés à 16,6 milliards de dollars, en hausse de 15,1 % par rapport à 2005. Les hausses les plus importantes ont été réalisées par les grossistes dans les secteurs des véhicules automobiles (+39,5 %), des matériaux de construction (+25,4 %) et des machines et du matériel (+22,9 %).

Une forte activité entraîne les bénéfices de la construction à la hausse en 2006 

Les bénéfices d'exploitation du secteur de la construction ont atteint 9,7 milliards de dollars en 2006, comparativement à 6,9 milliards de dollars l'année précédente. La forte demande dans les secteurs de la construction résidentielle et non résidentielle dans l'Ouest canadien a porté la valeur des permis de bâtir à de nouveaux sommets.

Selon les mesures de la Société canadienne d'hypothèques et de logement, les mises en chantier ont fluctué tout au long de l'année, mais ont inscrit une augmentation annuelle. L'activité est demeurée forte dans le secteur des services techniques et de la réparation domiciliaire.

La vigueur des prix des produits de base stimule les bénéfices du secteur de l'extraction pétrolière et gazière et des minerais métalliques

Pour la première fois en 2006, les bénéfices des entreprises d'extraction pétrolière et gazière ont dépassé 31 milliards de dollars, en hausse de 2,3 % par rapport aux niveaux atteints en 2005. Les cours du pétrole brut ont atteint un sommet durant l'été 2006, mais ont fléchi au cours de la dernière partie de l'année en raison des stocks élevés et d'une baisse de la demande. Néanmoins, les prix moyens du pétrole brut en 2006 ont largement dépassé ceux de 2005 et ont entraîné la hausse des bénéfices annuels. Les prix du gaz naturel ont été vigoureux en début d'exercice, mais ont reculé considérablement au cours de l'année.

Le secteur minier a également connu une année record en 2006, les bénéfices d'exploitation ayant bondi de 12,0 % pour s'établir à 4,7 milliards de dollars. La forte demande émanant de la Chine et d'autres marchés d'exportation a maintenu les stocks à un bas niveau et a propulsé les prix des métaux non ferreux à des niveaux record au cours de l'exercice.

Les bénéfices sont demeurés stables dans le secteur de la fabrication en 2006 

Une croissance faible a marqué les bénéfices d'exploitation du secteur de la fabrication en 2006, lesquels sont passés de 42,0 milliards de dollars l'année précédente à 42,3 milliards de dollars. Le rendement des ventes sur les marchés d'exportation a été ralenti par la vigueur du dollar canadien, qui a atteint un sommet de 90 cents US environ au printemps 2006, comparativement à une moyenne de 82,5 cents US en 2005. Cependant, les résultats de 2006 semblent indiquer que le secteur de la fabrication sortira du creux de la vague, après avoir connu une chute de 7,0 % en 2005.

La demande de produits canadiens sur le marché des États-Unis a été faible. Selon la récente enquête sur le Commerce international de marchandises du Canada, les exportations totales vers les États-Unis ont affiché leur premier recul annuel en trois ans. Par contre, les exportations vers d'autres pays ont augmenté considérablement.

Dans l'ensemble, selon l'Enquête mensuelle sur les industries manufacturières, les livraisons manufacturières en 2006 ont baissé de 0,6 %.

Les fabricants d'ordinateurs et de produits électroniques ont affiché des bénéfices impressionnants, qui se sont chiffrés à 2,7 milliards de dollars, en hausse de 64,1 % par rapport aux niveaux atteints en 2005. Les bénéfices d'exploitation ont augmenté de façon continue depuis les pertes enregistrées en 2002. Ce secteur comprend les fabricants de matériel de communication et audio-vidéo, dont la vigueur de la demande ne se dément pas depuis quelques années.

Le secteur des métaux de première transformation a récolté des bénéfices découlant de la vigueur des prix des produits de base et a réalisé des bénéfices de 4,3 milliards de dollars en 2006, en hausse de 13,9 % par rapport aux bénéfices notés en 2005.

Cependant, le secteur du bois et du papier a perdu du terrain en 2006, les bénéfices ayant été diminués par la faiblesse des prix, un marché de l'habitation au ralenti aux États-Unis, les prix élevés du carburant et par la vigueur du dollar canadien. Les bénéfices d'exploitation ont reculé de 16,0 % pour s'établir à 3,3 milliards de dollars. Les producteurs de papier ont continué à se débattre face au fléchissement des marchés du papier journal en Amérique du Nord.

Au cours du dernier trimestre de 2006, les gouvernements du Canada et des États-Unis ont mis en application un nouvel accord destiné à réglementer la circulation du bois d'oeuvre de résineux vers les États-Unis. En vertu de cet accord, les entreprises de bois d'oeuvre du Canada reçoivent des remboursements d'environ 80 % des droits sur le bois d'oeuvre de résineux antérieurement déposés. Dans le secteur du bois et du papier, tout remboursement déclaré durant le quatrième trimestre est exclu du calcul des bénéfices d'exploitation, mais est inclus dans les bénéfices après impôts qui se sont accrus.

Le secteur des véhicules automobiles et des pièces a vu les bénéfices reculer de 14,8 % et s'établir à 1,5 milliard de dollars en 2006. Les exportations, soit la plus grande partie de la production automobile canadienne, ont suivi une tendance à la baisse tout au long de l'année en dépit d'une certaine reprise dans les derniers mois. Les ventes de véhicules automobiles neufs sur le marché intérieur ont été en hausse de 2,2 % pendant l'année. Des coûts élevés de commercialisation et de restructuration ainsi que la vigueur du dollar canadien sur le rendement des exportations ont eu un effet modérateur sur les bénéfices.

Secteur financier

Dans le secteur financier, les entreprises d'intermédiation financière par le biais de dépôts ont donné le ton et inscrit une hausse de bénéfices de 14,3 %, lesquels ont atteint 26,4 milliards de dollars en 2006. Cette hausse a été propulsée par des revenus d'intérêts nets plus élevés par suite de la croissance des prêts hypothécaires et non hypothécaires, notamment des cartes de crédit et des prêts aux consommateurs et aux entreprises. Les bénéfices ont également été stimulés par les hausses réalisées sur le marché des actions, la hausse des volumes de transaction au chapitre de la gestion de trésorerie, des services bancaires d'investissement et de la gestion de patrimoine.

Les sociétés d'assurance ont réalisé des bénéfices d'exploitation de 13,9 milliards de dollars en 2006, en hausse de 8,2 % par rapport aux niveaux atteints en 2005. Tant les sociétés d'assurance-vie (+5,9 %) que les sociétés d'assurance-incendie, accidents et risques divers (+11,3 %) ont contribué à la progression de ces bénéfices.

Les intermédiaires de crédit autres que de dépôts ont vu leurs bénéfices augmenter de 9,5 % et atteindre 7,5 milliards de dollars.

La croissance ralentit au quatrième trimestre, mais les bénéfices affichent toujours des niveaux record

Au quatrième trimestre, les bénéfices d'exploitation de l'ensemble des secteurs ont été en hausse de 1,5 % pour atteindre le niveau record de 59,7 milliards de dollars, après avoir enregistré une croissance de 3,5 % au troisième trimestre. À l'exception de 3 trimestres, les bénéfices ont augmenté durant les 20 derniers trimestres, au cours desquels des niveaux record ont été enregistrés.

Dans le secteur non financier, les hausses réalisées dans 14 des 17 industries se sont traduites par un accroissement de 1,3 % des bénéfices, qui ont atteint 43,3 milliards de dollars. Les bénéfices du secteur financier ont augmenté de 2,2 % et ont atteint 16,4 milliards de dollars.

Le changement le plus important a eu lieu dans le secteur pétrolier et gazier, où les bénéfices d'exploitation sont passés de 8,0 milliards de dollars au troisième trimestre à 7,2 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les cours du pétrole brut ont fléchi par rapport aux sommets atteints en été, et la demande d'exportation a été à la baisse. Les prix du gaz naturel à l'exportation ont touché un creux en octobre pour s'établir à moins de la moitié des prix record observés au quatrième trimestre de 2005.

Les bénéfices du secteur de la fabrication ont augmenté légèrement de 0,9 % pour s'établir à 11,0 milliards de dollars. Le recul des bénéfices entraîné par la faiblesse des prix des produits du pétrole et du charbon a été largement compensé par les bénéfices à la hausse des constructeurs de véhicules automobiles et des fabricants de pièces. Alors que la demande intérieure et à l'exportation de véhicules automobiles a montré des signes de fermeté au quatrième trimestre, la plus grande partie de la hausse des bénéfices s'explique par les coûts de restructuration et de commercialisation anormalement élevés comptabilisés au troisième trimestre.

Les bénéfices des grossistes se sont élevés à 4,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 5,2 % par rapport au troisième trimestre. Les détaillants ont emboîté le pas, leurs bénéfices progressant de 5,7 % pour atteindre le niveau record de 3,8 milliards de dollars.

Les bénéfices du secteur du transport et de l'entreposage ont augmenté de 5,8 % pour atteindre 2,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, égalant les sommets atteints au dernier trimestre de 2005. Les transporteurs aériens ont bénéficié de vigoureux coefficients d'occupation, grâce à l'empressement des voyageurs à prendre l'avion. Par ailleurs, les transporteurs aériens ont été aidés par le fléchissement des coûts du carburant au quatrième trimestre.

Dans le secteur financier, les entreprises d'intermédiation financière par le biais de dépôts ont réalisé des bénéfices de 7,2 milliards de dollars, en hausse par rapport aux bénéfices de 6,9 milliards de dollars enregistrés au troisième trimestre. Cette hausse découle des accroissements enregistrés dans les services bancaires personnels et commerciaux ainsi que dans les économies réalisées par suite d'importantes activités de restructuration.

Les bénéfices d'exploitation des sociétés d'assurance ont peu varié au quatrième trimestre. Les sociétés d'assurance-vie ont fait état d'une hausse de 2,3 % de leurs bénéfices au quatrième trimestre, lesquels ont atteint 1,3 milliard de dollars. Les sociétés d'assurance-incendie, accidents et risques divers ont vu leurs bénéfices fléchir de 1,3 % pour s'établir à 1,8 milliard de dollars.

Ratios de rentabilité

La marge bénéficiaire d'exploitation a augmenté pour une cinquième année consécutive, passant de 8,0 % en 2005 à 8,2 % en 2006. Toutefois, une croissance appréciable au chapitre des capitaux propres a réduit le rendement de l'avoir propre moyen des actionnaires en 2006, lequel s'est fixé à 11,2 %, alors qu'il était de 11,5 % en 2005. Néanmoins, il est demeuré bien au-dessus du faible rendement de 5,7 % enregistré en 2002.

Au quatrième trimestre, la marge bénéficiaire d'exploitation a augmenté légèrement pour s'établir à 8,4 %, comparativement à 8,3 % au troisième trimestre. Le rendement de l'avoir propre des actionnaires a reculé, passant de 11,0 % au troisième trimestre à 10,8 % au quatrième trimestre.