Les bénéfices d'exploitation des sociétés ont augmenté modestement lors du deuxième trimestre, après avoir connu un fléchissement au premier trimestre. Les bénéfices de 57,0 milliards de dollars se situaient à 0,7 % au-delà des niveaux du premier trimestre, soit un taux bien en dessous des hausses trimestrielles moyennes de 4,1 % enregistrées en 2005. Les hausses de bénéfices des grossistes, des détaillants et des sociétés minières ont été contrebalancées en grande partie par les fléchissements observés dans le secteur de la fabrication et le secteur financier. Néanmoins, les bénéfices observés au deuxième trimestre ont suivi de près le sommet historique enregistré au quatrième trimestre de 2005.

Les bénéfices d'exploitation des industries non financières ont crû de 1,4 % pour atteindre 41,9 milliards de dollars. Parmi les 17 industries, 8 ont affiché des hausses de bénéfices, 4 ont accusé des baisses et 5 sont demeurées essentiellement inchangées.

Les industries financières ont perdu du terrain au deuxième trimestre, leurs bénéfices ayant reculé de 1,1 % pour se fixer à 15,1 milliards de dollars. Les entreprises d'intermédiation financière par le biais de dépôts (principalement les banques à charte) et les sociétés d'assurances ont accusé les déclins les plus marqués.

Les bénéfices de l'industrie de la fabrication reculent pour un deuxième trimestre consécutif

Les bénéfices d'exploitation du secteur de la fabrication ont diminué de 3,9 % pour se fixer à 10,1 milliards de dollars, à la suite d'une baisse de 4,7 % au premier trimestre. Les fléchissements des produits du bois et du papier, des véhicules automobiles et de la fabrication des produits métalliques ont éclipsé les hausses des industries des produits du pétrole et du charbon et des métaux de première fusion. Au cours des deux dernières années, les fabricants ont éprouvé certaines difficultés depuis que les bénéfices ont atteint le sommet de 12,5 milliards de dollars, au deuxième trimestre de 2004. La diffusion récente de l'Enquête mensuelle sur les industries manufacturières révélait qu'en dépit d'une progression enregistrée en juin, les expéditions globales d'un trimestre à l'autre avaient chuté pour un deuxième trimestre consécutif. Les bénéfices ont continué de subir les répercussions de la hausse du coût des intrants et de la vigueur du dollar canadien, dont la valeur a augmenté par rapport au dollar américain au deuxième trimestre.

Les fabricants de produits du pétrole et du charbon intégrés ont bénéficié des prix élevés du pétrole et de marges de raffinage plus importantes. Les bénéfices d'exploitation se sont accrus de 5,3 % pour s'établir à 2,7 milliards de dollars. La valeur des exportations de pétrole a grimpé en flèche au cours du trimestre, propulsée par la forte demande mondiale et la hausse des prix du pétrole brut. Par ailleurs, les prix du gaz naturel ont faibli en raison de stocks élevés en Amérique du Nord.

Les fabricants de métaux de première fusion ont réalisé une progression de 10 % et plus au chapitre des bénéfices d'exploitation pour un deuxième trimestre consécutif. La demande considérable et les prix en ascension ont eu pour effet de hausser de 10,3 % les bénéfices, qui se sont établis à 1,1 milliard de dollars, faisant suite à une croissance semblable au premier trimestre.

Les bénéfices des fabricants de produits du bois et du papier ont dégringolé de 25,1 % pour se fixer à 0,8 milliard de dollars lors du deuxième trimestre. La perte de valeur des exportations du bois d'oeuvre est imputable au ralentissement du secteur de la construction résidentielle aux États-Unis et au fléchissement des prix du bois. Au Canada, la demande du secteur de l'habitation semble s'atténuer puisque la valeur des permis de construction résidentielle a reculé de 5,5 % au deuxième trimestre. Les fabricants de produits des pâtes et papier ont bénéficié d'une légère hausse de prix au cours du trimestre, sans toutefois cesser de faire face à une baisse de rendement des ventes à l'exportation en raison de la vigueur du dollar canadien.

Les fabricants de véhicules et de pièces automobiles ont perdu du terrain puisque leurs bénéfices ont plongé de 20,6 % pour se fixer à 0,4 milliard de dollars. Si leurs bénéfices sont instables depuis plusieurs années, ces derniers ont toutefois affiché une tendance à la baisse depuis le sommet de 2,5 milliards de dollars atteint au deuxième trimestre de 2000. Les ventes intérieures de nouveaux véhicules automobiles ont chuté au cours du trimestre, tout comme les exportations de produits automobiles. Il est possible que la hausse des taux d'intérêt et la montée en flèche des prix de l'essence aient influé sur la demande en nouveaux véhicules. Cela dit, la demande croissante des consommateurs nord-américains pour les petits véhicules à rendement énergétique élevé pourrait à l'avenir profiter aux fabricants.

Les bénéfices d'exploitation des fabricants de produits métalliques ont reculé de 15,3 % pour se fixer à 0,7 milliard de dollars au cours du deuxième trimestre, à la suite de changements minimes survenus au trimestre précédent.

Hausse des bénéfices chez les grossistes et les détaillants

Au deuxième trimestre, les grossistes ont affiché une progression, leurs bénéfices augmentant de 7,4 % pour atteindre un niveau record de 4,1 milliards de dollars. Si des augmentations sont perceptibles dans l'ensemble du secteur du commerce de gros, ce sont cependant les grossistes en machines et matériel qui dominent, grâce à une augmentation des bénéfices de 11,1 %.

Les bénéfices des détaillants ont progressé pour un sixième trimestre consécutif, en hausse de 7,3 % pour s'établir à 3,6 milliards de dollars. Les bénéfices d'exploitation des magasins de vêtements et grands magasins ont crû de 12,5 %, tandis que ceux des entreprises de la catégorie des autres détaillants ont grimpé de 12,6 %.

Le secteur de l'exploitation minière soutenu par la force des prix des produits de base

Au deuxième trimestre, les entreprises de l'industrie de l'extraction de métaux ont enregistré des bénéfices d'exploitation atteignant un sommet de 1,2 milliard, soit un bond de 15,2 % par rapport au premier trimestre. La vigueur des marchés et les faibles stocks ont eu pour effet de hausser les prix des métaux non ferreux au cours du trimestre. Après avoir plafonné en mai, les prix des métaux précieux ont quelque peu régressé vers la fin du trimestre.

Secteur financier

Les bénéfices du secteur financier ont fléchi de 1,1 % pour se fixer à 15,1 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les bénéfices des banques à chartes ont décliné de 2,9 % pour se fixer à 5,8 milliards de dollars. Les bénéfices des banques avaient plafonné lors du dernier trimestre de 2005 pour se situer à 6,0 milliards de dollars. Au cours du trimestre le plus récent, les bénéfices des banques ont reculé à la suite d'une baisse des revenus net d'intérêts et des revenus de dividendes.

Au deuxième trimestre, les bénéfices d'exploitation des sociétés d'assurances directe, biens et responsabilité se sont fixés à 1,7 milliard de dollars, en baisse de 9,2 % par rapport au premier trimestre. Les bénéfices des sociétés d'assurance-vie ont également régressé, en baisse de 2,9 % pour s'établir à 1,4 milliard de dollars.

Ratios de rentabilité

La marge bénéficiaire est demeurée à 8,1 % pour un deuxième trimestre consécutif, tout juste en deçà du sommet de 8,3 % enregistré récemment au quatrième trimestre de 2005.

Le rendement de l'avoir propre des actionnaires a augmenté, passant de 10,9 % au premier trimestre à 11,4 % au deuxième trimestre. Les bénéfices après impôts, le numérateur de cette mesure des bénéfices, ont crû de 6,7 % au cours du trimestre, révélant ainsi une hausse des bénéfices d'exploitation et des gains en capital.