Logo StatCan et la COVID-19: Des données aux connaissances, pour bâtir un Canada meilleur Les prix de l’or et de l’argent dans le contexte de la pandémie de COVID-19

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Les prix de l’or ont atteint des sommets historiques, alors que les prix de l’argent ont enregistré un net recul

Une grande incertitude économique demeure tandis que la pandémie de COVID-19 se propage. Pendant que les investisseurs cherchent des abris sûrs, le prix de l’or et des alliages d’or sous forme brute a atteint son sommet historique en mars 2020, selon l’Indice des prix des produits industriels (IPPI). Il s’est accru de 4,7 % comparativement à février 2020 et de 28 % comparativement à mars 2019. Un portrait un peu différent s’est dessiné pour le prix de l’argent et des alliages d’argent sous forme brute, ce dernier ayant diminué de 12,6 % entre février et mars, bien qu’ayant augmenté de 1,6 % d’une année à l’autre.

Graphique 1

Tableau de données du graphique 1 
Tableau de données du graphique 1
Sommaire du tableau
Le tableau montre les résultats de Tableau de données du graphique 1 IPPI_Or et IPPI_Argent, calculées selon indice 2010=100 unités de mesure (figurant comme en-tête de colonne).
IPPI_Or IPPI_Argent
indice 2010=100
2010
Janvier 93,0 89,8
Février 92,2 81,2
Mars 90,8 85,0
Avril 91,0 87,6
Mai 99,3 92,8
Juin 102,2 93,9
Juillet 98,2 89,3
Août 99,5 92,7
Septembre 104,2 103,3
Octobre 108,0 114,6
Novembre 109,9 127,8
Décembre 111,8 142,1
2011
Janvier 107,3 137,9
Février 107,1 146,1
Mars 109,5 170,0
Avril 112,0 194,7
Mai 116,0 172,3
Juin 118,2 168,3
Juillet 119,0 174,7
Août 136,6 189,6
Septembre 142,2 187,3
Octobre 134,0 157,4
Novembre 141,3 167,7
Décembre 135,7 154,3
2012
Janvier 131,4 148,6
Février 138,2 167,2
Mars 132,2 157,8
Avril 130,1 151,9
Mai 125,7 136,3
Juin 130,7 139,5
Juillet 127,8 133,8
Août 128,0 139,0
Septembre 134,5 158,6
Octobre 135,6 154,9
Novembre 136,1 158,8
Décembre 132,8 152,7
2013
Janvier 131,3 150,0
Février 130,5 148,7
Mars 129,3 142,8
Avril 120,3 124,9
Mai 114,6 114,4
Juin 110,6 106,2
Juillet 105,3 99,3
Août 111,2 111,1
Septembre 110,5 112,9
Octobre 106,4 110,5
Novembre 106,2 104,6
Décembre 103,2 101,1
2014
Janvier 107,8 105,0
Février 112,0 111,3
Mars 117,7 110,9
Avril 112,8 104,1
Mai 111,9 102,3
Juin 109,3 102,7
Juillet 110,9 107,1
Août 111,9 103,6
Septembre 107,1 96,5
Octobre 109,3 93,7
Novembre 105,8 88,1
Décembre 109,7 90,0
2015
Janvier 120,9 101,6
Février 121,2 100,9
Mars 117,5 98,1
Avril 117,2 98,6
Mai 115,3 98,4
Juin 115,7 96,3
Juillet 114,7 92,9
Août 116,3 94,4
Septembre 117,5 93,8
Octobre 120,5 100,1
Novembre 114,2 93,0
Décembre 116,6 92,8
2016
Janvier 123,2 96,7
Février 129,9 100,0
Mars 130,1 97,9
Avril 126,4 101,2
Mai 128,4 104,9
Juin 130,6 107,1
Juillet 137,9 121,4
Août 135,0 122,6
Septembre 137,7 122,2
Octobre 132,5 113,1
Novembre 131,6 110,3
Décembre 122,3 107,4
2017
Janvier 124,9 108,2
Février 128,4 107,5
Mars 130,3 113,0
Avril 135,3 117,6
Mai 134,1 110,7
Juin 131,0 108,2
Juillet 123,7 99,0
Août 127,8 102,4
Septembre 128,2 103,6
Octobre 127,8 103,0
Novembre 129,6 104,8
Décembre 127,8 99,7
2018
Janvier 131,1 103,0
Février 132,8 101,3
Mars 135,7 102,9
Avril 134,5 102,1
Mai 132,8 102,4
Juin 133,3 104,8
Juillet 128,7 99,6
Août 124,1 94,5
Septembre 123,7 89,8
Octobre 125,2 91,6
Novembre 127,6 91,6
Décembre 132,8 95,3
2019
Janvier 136,0 100,1
Février 138,0 100,8
Mars 137,8 98,9
Avril 136,3 97,2
Mai 136,8 95,1
Juin 142,9 96,2
Juillet 146,7 99,6
Août 157,5 109,9
Septembre 158,4 116,2
Octobre 156,1 112,3
Novembre 154,2 109,8
Décembre 154,2 108,9
2020
Janvier 161,7 113,5
Février 168,1 115,0
Mars 176,0 100,5

L’or et l’argent sont recherchés en tant qu’investissement, aux fins de fabrication industrielle et de production de bijoux de luxe. De plus, l’or est aussi un avoir de réserve pour de nombreuses banques centrales. Considérés comme un moyen de préserver la richesse, l’or et l’argent ont fait la une de l’actualité ces derniers mois en raison du bouleversement économique engendré par la pandémie de COVID-19.

Afin d’empêcher que le virus de la COVID-19 se propage davantage, de nombreuses compagnies minières canadiennes ont réduit ou reporté leurs activités sur le terrain. Par exemple, Canadian Malartic, la plus grande mine d’or en exploitation au Canada, a commencé une période d'entretien et de maintenance le 24 mars.Note Il est toutefois peu probable que la réponse des compagnies minières ait eu des répercussions immédiates sur l’offre et, par conséquent, les variations de prix en mars ont été surtout entraînées par les variations de la demande.

Les investisseurs diversifient leurs portefeuilles en acquérant des actifs plus sûrs, ce qui entraîne une hausse du prix de l’or

Le ralentissement économique à l’échelle mondiale et la propagation rapide du virus de la COVID-19 ont incité les investisseurs sous l’effet de la panique à acheter de l’or, alors que les prix du marché boursier diminuaient de façon marquée en mars. L’or représente généralement un bon instrument de diversification du portefeuille, en particulier pendant les périodes de crise, car il a une corrélation négative ou faible avec d’autres actifs.Note Par exemple, l’indice composite S&P/TSX de la Bourse de Toronto a diminué de 17,7 % en mars, chutant à son plus bas niveau en 21 ans. L’effondrement boursier a causé aux investisseurs ou spéculateurs de réduire leur portefeuille d’actions et de s’orienter vers des actifs moins risqués comme l’or (+4,7 %). Cette situation pouvait aussi être observée pendant la crise financière mondiale de 2008-2009 (graphique 2) quand, en octobre 2008, les prix de l’or grimpaient de 14,7 % tandis que les prix des actions plongeaient de 16,9 %.

Graphique 2

Tableau de données du graphique 2 
Tableau de données du graphique 2
Sommaire du tableau
Le tableau montre les résultats de Tableau de données du graphique 2 IPPI_Or et S&P/TSX, calculées selon Indice des prix et Indice S&P/TSX unités de mesure (figurant comme en-tête de colonne).
IPPI_Or S&P/TSX
Indice des prix Indice S&P/TSX
1998
Janvier 32,4 6700,2
Février 34,3 7092,5
Mars 33,0 7558,5
Avril 35,3 7665,0
Mai 34,7 7589,8
Juin 33,4 7366,9
Juillet 34,7 6931,4
Août 34,4 5530,7
Septembre 34,7 5614,1
Octobre 36,6 6208,3
Novembre 36,6 6343,9
Décembre 35,8 6485,9
1999
Janvier 34,8 6729,6
Février 34,4 6312,7
Mars 35,1 6597,8
Avril 33,6 7014,7
Mai 32,1 6841,8
Juin 30,3 7010,1
Juillet 29,9 7081,0
Août 30,5 6970,8
Septembre 30,2 6957,7
Octobre 37,3 7256,2
Novembre 33,9 7523,2
Décembre 33,2 8413,8
2000
Janvier 32,7 8481,1
Février 35,2 9129,0
Mars 33,7 9462,4
Avril 33,3 9347,6
Mai 32,6 9252,0
Juin 33,9 10195,5
Juillet 33,0 10406,3
Août 32,5 11247,9
Septembre 32,2 10377,9
Octobre 32,9 9639,6
Novembre 32,7 8819,9
Décembre 32,6 8933,7
2001
Janvier 31,5 9321,9
Février 31,3 8078,7
Mars 32,4 7608,0
Avril 32,3 7946,6
Mai 32,9 8161,9
Juin 32,9 7736,4
Juillet 32,7 7689,7
Août 33,5 7399,2
Septembre 35,3 6838,6
Octobre 34,9 6885,7
Novembre 34,7 7425,7
Décembre 34,4 7688,4
2002
Janvier 35,8 7648,5
Février 37,6 7637,5
Mars 36,8 7851,5
Avril 38,1 7663,4
Mai 38,5 7656,1
Juin 39,6 7145,6
Juillet 38,7 6605,4
Août 38,7 6612,0
Septembre 40,1 6180,4
Octobre 39,8 6248,8
Novembre 40,2 6570,4
Décembre 41,5 6614,5
2003
Janvier 43,2 6569,5
Février 43,0 6555,1
Mars 39,9 6343,3
Avril 37,7 6586,1
Mai 38,7 6859,8
Juin 38,0 6983,1
Juillet 38,5 7257,9
Août 39,9 7510,3
Septembre 40,9 7421,1
Octobre 39,6 7772,7
Novembre 40,9 7859,4
Décembre 42,7 8220,9
2004
Janvier 42,5 8521,4
Février 43,2 8788,5
Mars 42,5 8585,9
Avril 42,7 8244,0
Mai 41,7 8417,3
Juin 42,1 8545,6
Juillet 42,2 8458,1
Août 41,9 8377,0
Septembre 41,4 8668,3
Octobre 41,6 8871,0
Novembre 41,7 9030,1
Décembre 42,7 9246,7
2005
Janvier 41,2 9204,1
Février 41,8 9668,3
Mars 42,3 9612,4
Avril 41,9 9369,3
Mai 41,9 9607,3
Juin 42,4 9902,8
Juillet 41,1 10422,9
Août 42,2 10668,9
Septembre 42,6 11011,8
Octobre 44,0 10383,3
Novembre 44,4 10824,1
Décembre 46,9 11272,3
2006
Janvier 51,3 11945,6
Février 50,0 11688,3
Mars 51,1 12110,6
Avril 54,9 12204,2
Mai 60,0 11744,5
Juin 51,5 11612,9
Juillet 57,7 11831,0
Août 55,9 12073,8
Septembre 52,1 11761,3
Octobre 53,1 12344,6
Novembre 56,3 12752,4
Décembre 57,2 12908,4
2007
Janvier 58,8 13034,1
Février 62,1 13045,0
Mars 60,5 13165,5
Avril 61,9 13416,7
Mai 58,3 14056,8
Juin 55,5 13906,6
Juillet 55,7 13868,6
Août 56,2 13660,5
Septembre 58,1 14098,9
Octobre 58,8 14625,0
Novembre 61,4 13689,1
Décembre 63,6 13833,1
2008
Janvier 71,9 13155,1
Février 72,8 13582,7
Mars 77,5 13350,1
Avril 74,2 13937,0
Mai 71,7 14714,7
Juin 72,0 14467,0
Juillet 76,3 13592,9
Août 68,7 13771,3
Septembre 67,8 11752,9
Octobre 77,8 9762,8
Novembre 73,5 9270,6
Décembre 81,3 8987,7
2009
Janvier 81,3 8694,9
Février 94,7 8123,0
Mars 93,0 8720,4
Avril 86,7 9324,8
Mai 85,0 10370,1
Juin 84,7 10374,9
Juillet 83,5 10787,2
Août 82,3 10868,2
Septembre 85,8 11395,0
Octobre 87,9 10910,8
Novembre 95,0 11447,2
Décembre 95,2 11746,1
2010
Janvier 93,0 11094,3
Février 92,2 11629,6
Mars 90,8 12037,7
Avril 91,0 12210,7
Mai 99,3 11763,0
Juin 102,2 11294,4
Juillet 98,2 11713,4
Août 99,5 11913,9
Septembre 104,2 12368,7
Octobre 108,0 12676,2
Novembre 109,9 12952,9
Décembre 111,8 13443,2
2011
Janvier 107,3 13552,0
Février 107,1 14136,5
Mars 109,5 14116,1
Avril 112,0 13944,8
Mai 116,0 13802,9
Juin 118,2 13300,9
Juillet 119,0 12945,6
Août 136,6 12768,7
Septembre 142,2 11623,8
Octobre 134,0 12252,1
Novembre 141,3 12204,1
Décembre 135,7 11955,1
2012
Janvier 131,4 12452,2
Février 138,2 12644,0
Mars 132,2 12392,2
Avril 130,1 12292,7
Mai 125,7 11513,2
Juin 130,7 11596,6
Juillet 127,8 11664,7
Août 128,0 11949,3
Septembre 134,5 12317,5
Octobre 135,6 12422,9
Novembre 136,1 12239,4
Décembre 132,8 12433,5
2013
Janvier 131,3 12685,2
Février 130,5 12821,8
Mars 129,3 12749,9
Avril 120,3 12456,5
Mai 114,6 12650,4
Juin 110,6 12129,1
Juillet 105,3 12486,6
Août 111,2 12653,9
Septembre 110,5 12787,2
Octobre 106,4 13361,3
Novembre 106,2 13395,4
Décembre 103,2 13621,6
2014
Janvier 107,8 13694,9
Février 112,0 14209,6
Mars 117,7 14335,3
Avril 112,8 14651,9
Mai 111,9 14604,2
Juin 109,3 15146,0
Juillet 110,9 15330,7
Août 111,9 15625,7
Septembre 107,1 14960,5
Octobre 109,3 14613,3
Novembre 105,8 14744,7
Décembre 109,7 14632,4
2015
Janvier 120,9 14673,5
Février 121,2 15234,3
Mars 117,5 14902,4
Avril 117,2 15224,5
Mai 115,3 15014,1
Juin 115,7 14553,3
Juillet 114,7 14468,4
Août 116,3 13859,1
Septembre 117,5 13307,0
Octobre 120,5 13529,2
Novembre 114,2 13469,8
Décembre 116,6 13010,0
2016
Janvier 123,2 12822,1
Février 129,9 12860,4
Mars 130,1 13494,4
Avril 126,4 13951,5
Mai 128,4 14065,8
Juin 130,6 14064,5
Juillet 137,9 14582,7
Août 135,0 14598,0
Septembre 137,7 14725,9
Octobre 132,5 14787,3
Novembre 131,6 15082,9
Décembre 122,3 15287,6
2017
Janvier 124,9 15386,0
Février 128,4 15399,2
Mars 130,3 15547,8
Avril 135,3 15586,1
Mai 134,1 15349,9
Juin 131,0 15182,2
Juillet 123,7 15143,9
Août 127,8 15211,9
Septembre 128,2 15634,9
Octobre 127,8 16025,6
Novembre 129,6 16067,5
Décembre 127,8 16209,1
2018
Janvier 131,1 15951,7
Février 132,8 15442,7
Mars 135,7 15367,3
Avril 134,5 15607,9
Mai 132,8 16061,5
Juin 133,3 16277,7
Juillet 128,7 16434,0
Août 124,1 16262,9
Septembre 123,7 16073,1
Octobre 125,2 15027,3
Novembre 127,6 15197,8
Décembre 132,8 14322,9
2019
Janvier 136,0 15540,6
Février 138,0 15999,0
Mars 137,8 16102,1
Avril 136,3 16580,7
Mai 136,8 16037,5
Juin 142,9 16382,2
Juillet 146,7 16406,6
Août 157,5 16442,1
Septembre 158,4 16658,6
Octobre 156,1 16483,2
Novembre 154,2 17040,2
Décembre 154,2 17063,4
2020
Janvier 161,7 17318,5
Février 168,1 16263,1
Mars 176,0 13378,8

Depuis 2008, bon nombre de banques centrales ont privilégié un portefeuille de réserve diversifié pour éviter le risque d’avoir une seule monnaie de réserve instable. Conformément à cette tendance, les banques centrales sont devenues des acheteurs nets d’or depuis de nombreuses années.Note L’achat annuel d’or par les banques centrales a atteint 650,3 tonnes en 2019, le deuxième plus haut niveau atteint en 50 ans.Note Ce phénomène, conjugué aux répercussions de la COVID-19, a fait augmenter l’indice du prix de l’or et des alliages d’or sous forme brute de 127 % entre mars 2008 et mars 2020.

Le prix de l’argent chute en raison de la plus faible demande

En mars 2020, la baisse de la demande d’argent a contrebalancé la réduction de l’offre, ce qui a mené à un net recul du prix de l’argent (-12,6 %), soit la plus grande diminution mensuelle observée depuis octobre 2011. Une tendance des prix semblable a aussi été observée pendant la crise financière mondiale. On s’attendait à ce que de nombreuses composantes clés de la demande d’argent, y compris l’investissement, la fabrication industrielle et la production de bijoux et de pièces d’argenterie, diminuent en mars en raison des restrictions des activités économiques imposées face à la pandémie de COVID-19. Par exemple, en mars, l’arrêt temporaire de la production des produits non essentiels par la Monnaie royale canadienneNote a réduit la demande de métaux précieux, en particulier celle d’argent.

Référence

O'Connor, Fergal A. et Brian M. Lucey, et Jonathan A. Batten, et Dirk G. Baur. Juillet 2015. « The Financial Economics of Gold – A survey. » Rapport de recherche no 2628018 du FIRN. Disponible aussi à SSRN.

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