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Un aperçu des mesures de l'emprunt des entreprises : une étude conjointe de la Banque du Canada et de Statistique Canada
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La Banque du Canada et Statistique Canada produisent tous deux des mesures globales d’emprunt et de crédit pour différents secteurs de l’économie canadienne. Celles de Statistique Canada s’inscrivent dans le cadre des comptes du bilan national (CBN). Ces comptes portent sur l’ensemble de l’économie et s’alignent avec les principes, internationalement reconnus, précisés dans le Système de comptabilité nationale des Nations Unies. Les CBN se déclinent selon les secteurs tels qu’actuellement définis dans le Système canadien des comptes macroéconomiques. Ils sont créés à l’aide de l’approche bilancielle, ce qui nécessite de présenter les actifs et les passifs pour l’ensemble des instruments et des secteurs de l’économie. En d’autres mots, pour chaque instrument, à tous les détenteurs d’actifs financiers doivent correspondre des contreparties détentrices du passif, et, par conséquent, leur somme est égale dans l’agrégat. Pour estimer, à partir des CBN, un montant de crédit aux entreprises de manière comparables à la série sur le crédit des entreprises de la Banque du Canada, il convient de commencer par examiner directement les passifs du secteur des sociétés privées non financières. Pour établir un comparable, un ajustement doit être fait pour inclure les passifs des entreprises non constituées en société, puisque la définition du crédit aux entreprises de la Banque du Canada englobe celles-ci, tandis que dans les CBN, leurs passifs sont rapportés dans le secteur des ménages.
Les données de la Banque du Canada se limitent aux émetteurs de crédit, c’est-à-dire les détenteurs des actifs financiers, et ne présentent pas les passifs. La plupart des agrégats de crédit aux entreprises de la Banque du Canada sont calculés à partir des bilans des banques à charte et d’autres établissements financiers non bancaires, en incluant les titres adossés à des actifs et les prêts accordés aux particuliers et aux autres organisations à des fins commerciales. Les acceptations bancaires, elles, sont tirées du passif des banques à charte alors que les papiers commerciaux, les obligations et les titres de capitaux proviennent de sources tierces. Cette approche permet l'équivalence entre les actifs, du côté des créanciers, et les passifs, du côté des débiteurs, pour les sociétés non financières et les entreprises non constituées en société. Cependant, les agrégats de la Banque du Canada offrent une couverture, en termes de secteurs prêteurs et d’instruments, plus limitée que ceux de Statistique Canada, c’est-à-dire la Banque du Canada n’inclue pas tous les actifs et tous les passifs pour tous les secteurs. Par exemple, les estimations de la Banque du Canada excluent les prêts aux entreprises offerts par les gouvernements et les organismes gouvernementaux. Cette approche fondée sur les actifs repose essentiellement sur la disponibilité des données.
Les deux mesures sont élaborées principalement à partir des rapports des institutions financières canadiennes et fournissent une couverture exhaustive des prêts consentis par ces institutions. Elles offrent un aperçu similaire sur l’endettement des entreprises non financières canadiennes à travers le temps. Toutefois, l’utilisation de méthodologies, de définitions et de systèmes de classification distincts produit, au niveau agrégé, certaines différences réconciliables. Afin d’en comprendre les causes, la Banque du Canada et Statistique Canada ont mené une étude conjointe. Celle-ci a permis de déterminer les principales différences en regard aux emprunts commerciaux non hypothécaires, aux hypothèques non résidentielles et aux papiers commerciaux des entreprises. La dette à long terme et les titres de capitaux ont été exclus de cet exercice, mais une étude de réconciliation sera rendue disponible ultérieurement. Un rapprochement entre les estimations du crédit des ménages a déjà été entrepris, et ses résultats sont accessibles à partir de l’étude intitulée « Un aperçu des mesures de l’emprunt des ménages : une étude conjointe de la Banque du Canada et de Statistique Canada ».
Les écarts entre les principaux agrégats d’emprunts des entreprises de la Banque du Canada et de Statistique Canada figurent au tableau 1. Dans les sections subséquentes, on examine les écarts au niveau des différentes sous-composantes des emprunts des entreprises soit, les hypothèques non résidentielles, les emprunts non hypothécaires et les papiers commerciaux. Il convient de souligner que les classifications utilisées dans le présent document sont celles employées par la Banque du Canada.
Banque du Canada | Comptes du bilan national | Différences | ||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Entreprises | Entreprises non financières privées | |||||||||
Prêts non hypothécairesTableau 1 Note 2 | Prêts hypothécaires non résidentielsTableau 1 Note 3 | Papier commercial et acceptations bancairesTableau 1 Note 4 | Total du crédit aux entreprises, excluant les titres de créances | Prêts non hypothécairesTableau 1 Note 5 | Prêts hypothécairesTableau 1 Note 6 | Effet à court termeTableau 1 Note 1 Tableau 1 Note 7 | Total du crédit aux entreprises, excluant les titres de créances | Différence totale dans les crédits aux entreprises | Différence totale dans les crédits aux entreprises | |
millions de dollars | % | |||||||||
Premier trimestre de 2012 | 299 795 | 116 703 | 66 382 | 482 880 | 236 592 | 231 523 | 64 380 | 532 495 | -49 615 | -10,27 |
Deuxième trimestre de 2012 | 305 896 | 118 847 | 67 767 | 492 510 | 237 692 | 235 739 | 63 334 | 536 765 | -44 255 | -8,99 |
Troisième trimestre de 2012 | 315 213 | 120 249 | 69 701 | 505 163 | 253 424 | 236 877 | 64 623 | 554 924 | -49 761 | -9,85 |
Quatrième trimestre de 2012 | 327 706 | 122 504 | 68 420 | 518 630 | 275 008 | 240 477 | 62 335 | 577 820 | -59 190 | -11,41 |
Premier trimestre de 2013 | 341 857 | 123 758 | 72 780 | 538 395 | 276 079 | 240 531 | 66 177 | 582 787 | -44 392 | -8,25 |
Deuxième trimestre de 2013 | 343 391 | 125 387 | 74 833 | 543 611 | 282 253 | 245 184 | 70 703 | 598 140 | -54 529 | -10,03 |
Troisième trimestre de 2013 | 350 387 | 127 789 | 74 457 | 552 633 | 294 739 | 250 102 | 69 610 | 614 451 | -61 818 | -11,19 |
Quatrième trimestre de 2013 | 355 612 | 130 234 | 71 514 | 557 360 | 304 035 | 255 596 | 68 156 | 627 787 | -70 427 | -12,64 |
Premier trimestre de 2014 | 362 054 | 130 037 | 79 434 | 571 525 | 313 859 | 256 056 | 75 226 | 645 141 | -73 616 | -12,88 |
Deuxième trimestre de 2014 | 370 022 | 131 305 | 81 969 | 583 296 | 307 955 | 258 359 | 75 689 | 642 003 | -58 707 | -10,06 |
Troisième trimestre de 2014 | 381 231 | 131 814 | 83 387 | 596 432 | 317 233 | 261 723 | 81 558 | 660 514 | -64 082 | -10,74 |
Quatrième trimestre de 2014 | 395 041 | 132 769 | 81 884 | 609 694 | 332 151 | 263 602 | 78 414 | 674 167 | -64 473 | -10,57 |
Premier trimestre de 2015 | 409 507 | 134 586 | 86 903 | 630 996 | 334 279 | 266 655 | 83 469 | 684 403 | -53 407 | -8,46 |
Deuxième trimestre de 2015 | 413 418 | 136 033 | 89 025 | 638 476 | 341 861 | 269 093 | 85 171 | 696 125 | -57 649 | -9,03 |
Troisième trimestre de 2015 | 433 255 | 137 957 | 84 407 | 655 619 | 356 450 | 274 066 | 80 676 | 711 192 | -55 573 | -8,48 |
Quatrième trimestre de 2015 | 439 920 | 140 057 | 86 895 | 666 872 | 392 447 | 277 610 | 82 724 | 752 781 | -85 909 | -12,88 |
Premier trimestre de 2016 | 452 312 | 141 416 | 87 989 | 681 717 | 403 346 | 279 750 | 79 000 | 762 096 | -80 379 | -11,79 |
Deuxième trimestre de 2016 | 459 157 | 142 266 | 89 261 | 690 684 | 409 740 | 282 714 | 84 249 | 776 703 | -86 019 | -12,45 |
Troisième trimestre de 2016 | 469 141 | 144 375 | 86 364 | 699 880 | 422 661 | 287 373 | 84 345 | 794 379 | -94 499 | -13,50 |
Quatrième trimestre de 2016 | 480 707 | 147 198 | 79 510 | 707 415 | 429 950 | 291 998 | 77 451 | 799 399 | -91 984 | -13,00 |
Premier trimestre de 2017 | 485 160 | 147 774 | 83 405 | 716 339 | 456 380 | 293 187 | 77 236 | 826 803 | -110 464 | -15,42 |
Deuxième trimestre de 2017 | 497 900 | 151 637 | 88 818 | 738 355 | 494 354 | 300 911 | 84 262 | 879 527 | -141 172 | -19,12 |
Troisième trimestre de 2017 | 501 800 | 154 765 | 95 549 | 752 114 | 488 767 | 305 369 | 92 472 | 886 608 | -134 494 | -17,88 |
Quatrième trimestre de 2017 | 518 173 | 158 387 | 90 505 | 767 065 | 482 690 | 312 846 | 92 220 | 887 756 | -120 691 | -15,73 |
Premier trimestre de 2018 | 531 922 | 160 844 | 94 247 | 787 013 | 481 275 | 316 164 | 98 101 | 895 540 | -108 527 | -13,92 |
Deuxième trimestre de 2018 | 553 310 | 165 366 | 97 504 | 816 180 | 510 817 | 320 635 | 97 364 | 928 816 | -112 636 | -13,90 |
|
Compte tenu des limitations quant à l’information disponible pour certaines composantes de la dette, Statistique Canada et la Banque du Canada doivent, tous deux, formuler certaines hypothèses.
Les données utilisées par la Banque du Canada sont déclarées, ou calculées, sur la base de leurs moyennes au cours d’une période donnée, soit la valeur moyenne du stock de l’actif au cours de cette période, alors que, les données de Statistique Canada sont basées sur la valeur de clôture soit, la valeur du stock d’un actif au dernier jour de la période. Ces pratiques entraînent des écarts de synchronisation entre les mesures, notamment lorsque de grandes fluctuations de valeur se produisent au cours d’une période ou en fin de période. Pour ce qui est des hypothèques non résidentielles et des emprunts non hypothécaires, cet ajustement ne peut être mesuré directement, mais on estime qu’il serait habituellement négligeable. Par conséquent, tout écart attribuable au calendrier est compris dans l’écart global résiduel pour ces instruments.
Engagements hypothécaires du secteur des entreprises
Dans le tableau 2, on rapproche les écarts présents entre les mesures des prêts hypothécaires non résidentiels; la terminologie utilisée reflète la définition de la Banque du Canada. On y présente d’abord la valeur de Statistique Canada pour l’ensemble du passif hypothécaire des sociétés privées non financières. On y calcule ensuite les écarts explicables entre les valeurs établies par la Banque du Canada et Statistique Canada, y compris ceux relevant de la classification et de la couverture, lesquels sont précisés juste après le tableau. Il en résulte la valeur approximative des prêts hypothécaires non résidentiels de Statistique Canada selon les définitions de la Banque du Canada.
Prêts hypothécaires non financiers selon les CBN – publiéTableau 2 Note 1 | Classification (plus) | Couverture (moins) | Approximations des CBN par rapport aux définitions de la Banque du Canada | Crédit hypothécaire non résidentiel de la Banque du Canada – publiéTableau 2 Note 2 | Différence entre CBN approximatif et la Banque du Canada publié | Différence entre CBN approximatif et la Banque du Canada publié | |
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millions de dollars | % | ||||||
Premier trimestre de 2012 | 231 523 | -51 789 | 58 960 | 120 774 | 116 703 | -4 071 | -3,49 |
Deuxième trimestre de 2012 | 235 739 | -53 661 | 59 962 | 122 116 | 118 847 | -3 269 | -2,75 |
Troisième trimestre de 2012 | 236 877 | -55 297 | 59 009 | 122 571 | 120 249 | -2 322 | -1,93 |
Quatrième trimestre de 2012 | 240 477 | -57 037 | 59 284 | 124 156 | 122 504 | -1 652 | -1,35 |
Premier trimestre de 2013 | 240 531 | -57 775 | 54 866 | 127 889 | 123 758 | -4 131 | -3,34 |
Deuxième trimestre de 2013 | 245 184 | -59 303 | 56 569 | 129 311 | 125 387 | -3 924 | -3,13 |
Troisième trimestre de 2013 | 250 102 | -60 834 | 58 087 | 131 181 | 127 789 | -3 392 | -2,65 |
Quatrième trimestre de 2013 | 255 596 | -61 854 | 59 030 | 134 712 | 130 234 | -4 478 | -3,44 |
Premier trimestre de 2014 | 256 056 | -62 672 | 59 850 | 133 534 | 130 037 | -3 497 | -2,69 |
Deuxième trimestre de 2014 | 258 359 | -64 558 | 59 754 | 134 047 | 131 305 | -2 742 | -2,09 |
Troisième trimestre de 2014 | 261 723 | -66 381 | 60 877 | 134 465 | 131 814 | -2 651 | -2,01 |
Quatrième trimestre de 2014 | 263 602 | -67 466 | 61 828 | 134 309 | 132 769 | -1 540 | -1,16 |
Premier trimestre de 2015 | 266 655 | -67 973 | 62 779 | 135 903 | 134 586 | -1 317 | -0,98 |
Deuxième trimestre de 2015 | 269 093 | -69 394 | 62 913 | 136 786 | 136 033 | -753 | -0,55 |
Troisième trimestre de 2015 | 274 066 | -71 783 | 64 042 | 138 241 | 137 957 | -284 | -0,21 |
Quatrième trimestre de 2015 | 277 610 | -73 356 | 64 377 | 139 877 | 140 057 | 180 | 0,13 |
Premier trimestre de 2016 | 279 750 | -73 076 | 64 732 | 141 942 | 141 416 | -526 | -0,37 |
Deuxième trimestre de 2016 | 282 714 | -75 051 | 65 474 | 142 189 | 142 266 | 77 | 0,05 |
Troisième trimestre de 2016 | 287 373 | -76 789 | 66 008 | 144 576 | 144 375 | -201 | -0,14 |
Quatrième trimestre de 2016 | 291 998 | -78 599 | 66 663 | 146 736 | 147 198 | 462 | 0,31 |
Premier trimestre de 2017 | 293 187 | -79 394 | 66 749 | 147 044 | 147 774 | 730 | 0,49 |
Deuxième trimestre de 2017 | 300 911 | -80 686 | 67 983 | 152 242 | 151 637 | -605 | -0,40 |
Troisième trimestre de 2017 | 305 369 | -81 041 | 68 522 | 155 806 | 154 765 | -1 041 | -0,67 |
Quatrième trimestre de 2017 | 312 846 | -81 850 | 69 509 | 161 487 | 158 387 | -3 100 | -1,96 |
Premier trimestre de 2018 | 316 164 | -83 406 | 70 305 | 162 453 | 160 844 | -1 609 | -1,00 |
Deuxième trimestre de 2018 | 320 635 | -82 339 | 71 009 | 167 287 | 165 366 | -1 921 | -1,16 |
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Différences de classification
Dans les CBN, on répartit les passifs des hypothèques non résidentielles entre différents secteurs d’emprunt. Par exemple, une entreprise non constituée en société dans le secteur des ménages pourrait détenir une hypothèque non résidentielle sur une propriété commerciale. Il en est de même pour les prêts hypothécaires résidentiels puisqu’ils ne sont pas accordés exclusivement au secteur des ménages. Par exemple, des sociétés non financières peuvent être propriétaires d’appartements résidentiels ou d’établissements de soins prolongés et détenir des prêts hypothécaires pour celles-ci.
Les institutions financières font généralement une distinction entre leurs actifs hypothécaires selon l’utilisation prévue du bien hypothéqué (c’est-à-dire à des fins résidentielles ou non résidentielles). Par exemple, si un établissement de soins prolongés contracte une hypothèque, l’établissement financier prêteur enregistrera cette hypothèque comme une hypothèque résidentielle. À des fins de classification, les CBN mettent l’emphase sur le secteur de l’emprunteur. À ce titre, si l’emprunteur est une corporation, le passif sera comptabilisé comme une hypothèque résidentielle dans le secteur des corporations. Ceci contraste avec le système de classification de la Banque du Canada, basé sur l’usage attendu de la propriété, selon lequel toutes les hypothèques non résidentielles sont attribuées au secteur des entreprises et l’ensemble des hypothèques résidentielles est attribuées au secteur des ménages.
Différences de couverture
Parce que les CBN couvrent l’ensemble des secteurs de l’économie, des actifs hypothécaires non résidentiels de certains secteurs sont comptabilisés dans les CBN mais sont exclus des statistiques de la Banque du Canada. Ces secteurs sont les fonds d’investissement, les entreprises publiques des gouvernements fédéraux et provinciaux, les ménages, les sociétés privées non financières (en regard à l’emprunt intrasectoriel), les gouvernements et les non-résidents. La Banque du Canada exclut les engagements hypothécaires des entreprises non financières envers ces secteurs parce qu’ils dépassent la portée de ses agrégats sur le crédit.
Hypothèques non résidentielles | ||
---|---|---|
Banque du Canada | Comptes du bilan national | |
Secteur prêteur | ||
Banques à charte | inclus | inclus |
Émetteurs de titres adossés à des actifs | inclus | inclus |
Sociétés d’assurance-biens et de risques divers | inclus | inclus |
Sociétés de financement et de prêt à la consommation | inclus | inclus |
Autres institutions financières privées | partiel | inclus |
Fonds d’investissement | exclus | inclus |
Entreprises publiques fédérales et provinciales | exclus | inclus |
Régimes de retraite en fiducie | inclus | inclus |
Sociétés de fiducie et sociétés de prêts hypothécaires | inclus | inclus |
Coopératives de crédit | inclus | inclus |
Compagnies d’assurance-vie | inclus | inclus |
Fonds distincts des sociétés d’assurance-vie | inclus | inclus |
Ménages | exclus | exclus |
Sociétés privées non financières | exclus | inclus |
Administrations publiques | exclus | inclus |
Non-résidents (entités à l’extérieur du Canada) | exclus | inclus |
Légende: Inclus : le secteur prêteur est inclus dans les statistiques de crédit. |
Emprunts non hypothécaires des entreprises
Dans le tableau 4, on rapproche les écarts entre les mesures d’emprunts non hypothécaires en présentant, d’abord, la valeur des emprunts non hypothécaires des sociétés privées non financières établie par Statistique Canada. On calcule, ensuite, les écarts explicables entre les valeurs établies par la Banque du Canada et celles établies par Statistique Canada, y compris les écarts résultant de la classification, de la couverture et de l’approche méthodologique, lesquels sont précisés à la suite du tableau. On fournit enfin une valeur approximative établie par Statistique Canada et déterminée selon les définitions de la Banque du Canada.
Dette non hypothécaire du secteur non financier privé selon les CBN – publiéTableau 4 Note 1 | Classification (plus) | Couverture (moins) | Méthodologique (moins) | CBN approximatif par rapport aux définitions de la Banque du Canada | Crédit non hypothécaire de la Banque du Canada – publiéTableau 4 Note 2 | Différence entre CBN approximatif et la Banque du Canada publié | Différence entre CBN approximatif et la Banque du Canada publié | |
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millions de dollars | % | |||||||
Premier trimestre de 2012 | 236 592 | 90 695 | 39 416 | -13 244 | 301 114 | 299 795 | -1 319 | -0,44 |
Deuxième trimestre de 2012 | 237 692 | 98 437 | 42 569 | -13 243 | 306 803 | 305 896 | -907 | -0,30 |
Troisième trimestre de 2012 | 253 424 | 97 220 | 42 701 | -10 298 | 318 241 | 315 213 | -3 028 | -0,96 |
Quatrième trimestre de 2012 | 275 008 | 89 857 | 43 517 | -8 563 | 329 911 | 327 706 | -2 205 | -0,67 |
Premier trimestre de 2013 | 276 079 | 104 576 | 39 140 | -6 117 | 347 632 | 341 857 | -5 775 | -1,69 |
Deuxième trimestre de 2013 | 282 253 | 104 798 | 42 336 | -2 298 | 347 013 | 343 391 | -3 622 | -1,05 |
Troisième trimestre de 2013 | 294 739 | 99 094 | 42 932 | -2 783 | 353 684 | 350 387 | -3 297 | -0,94 |
Quatrième trimestre de 2013 | 304 035 | 107 193 | 47 934 | 4 506 | 358 788 | 355 612 | -3 176 | -0,89 |
Premier trimestre de 2014 | 313 859 | 110 482 | 48 259 | 8 826 | 367 255 | 362 054 | -5 201 | -1,44 |
Deuxième trimestre de 2014 | 307 955 | 116 561 | 49 595 | -431 | 375 352 | 370 022 | -5 330 | -1,44 |
Troisième trimestre de 2014 | 317 233 | 123 112 | 55 785 | -2 113 | 386 673 | 381 231 | -5 442 | -1,43 |
Quatrième trimestre de 2014 | 332 151 | 117 934 | 57 914 | -4 753 | 396 924 | 395 041 | -1 883 | -0,48 |
Premier trimestre de 2015 | 334 279 | 135 856 | 64 332 | -8 128 | 413 931 | 409 507 | -4 424 | -1,08 |
Deuxième trimestre de 2015 | 341 861 | 129 736 | 60 921 | -6 972 | 417 649 | 413 418 | -4 231 | -1,02 |
Troisième trimestre de 2015 | 356 450 | 131 132 | 65 506 | -6 457 | 428 533 | 433 255 | 4 722 | 1,09 |
Quatrième trimestre de 2015 | 392 447 | 113 886 | 64 544 | -1 133 | 442 922 | 439 920 | -3 002 | -0,68 |
Premier trimestre de 2016 | 403 346 | 120 087 | 70 704 | 3 001 | 449 728 | 452 312 | 2 584 | 0,57 |
Deuxième trimestre de 2016 | 409740 | 130 738 | 71 351 | 5 678 | 463 450 | 459 157 | -4 293 | -0,93 |
Troisième trimestre de 2016 | 422 661 | 122 287 | 73 221 | 10 435 | 461 292 | 469 141 | 7 849 | 1,67 |
Quatrième trimestre de 2016 | 429 950 | 124 437 | 70 921 | 9 482 | 473 983 | 480 707 | 6 724 | 1,40 |
Premier trimestre de 2017 | 456 380 | 112 892 | 70 348 | 18 598 | 480 325 | 485 160 | 4 835 | 1,00 |
Deuxième trimestre de 2017 | 494 354 | 105 235 | 74 601 | 34 228 | 490 760 | 497 900 | 7 140 | 1,43 |
Troisième trimestre de 2017 | 488 767 | 104 333 | 72 219 | 25 153 | 495 728 | 501 800 | 6 072 | 1,21 |
Quatrième trimestre de 2017 | 482 690 | 129 260 | 73 391 | 28 241 | 510 318 | 518 173 | 7 855 | 1,52 |
Premier trimestre de 2018 | 481 275 | 129 220 | 75 708 | 10 612 | 524 175 | 531 922 | 7 747 | 1,46 |
Deuxième trimestre de 2018 | 510 817 | 121 196 | 77 181 | 10 589 | 544 243 | 553 310 | 9 067 | 1,64 |
|
Différences de classification
Les estimations d’emprunts non hypothécaires des entreprises établies par la Banque du Canada comprennent à la fois les entités incorporées et les entités non incorporées, tandis que, dans les CBN, les entreprises non constituées en société sont comprises dans le secteur des ménages . Par conséquent, afin de s’aligner sur estimations de la Banque du Canada, il faut inclure, à partir des CBN, les emprunts non hypothécaires des sociétés privées non financières et la portion des emprunts non hypothécaires du secteur des ménages qui appartient aux entreprises non constituées en société. En plus de cela, parce que le secteur des sociétés sert de secteur résiduel dans le cadre des CBN, les emprunts non hypothécaires ne pouvant être attribués à un autre secteur s’y retrouvent alloués.
Différences de couverture
Les agrégats du crédit de la Banque du Canada ne couvrent pas les prêts de certains des secteurs inclus dans les CBN. On note, par exemple, certains prêts des coopératives de crédit, des entreprises publiques du gouvernement et d’autres institutions financières privées où la Banque du Canada offre une couverture partielle. En outre, la Banque du Canada exclut entièrement certains secteurs prêteurs, car ils sont hors portée de sa définition du crédit des entreprises. Finalement, la Banque du Canada englobe les créances diverses dans sa mesure d’emprunts non hypothécaires des entreprises, tandis que, dans les CBN les excluent. La Banque du Canada comprend également l’ensemble des crédits-baux dans le crédit des entreprises, alors que les CBN attribuent une portion des crédits-baux d’automobiles au passif des ménages.
Prêts non hypothécaires | ||
---|---|---|
Banque du Canada | Comptes du bilan national | |
Secteur prêteur | ||
Banques à charte | inclus | inclus |
Émetteurs de titres adossés à des actifs | inclus | inclus |
Sociétés d’assurance-biens et de risques divers | exclus | zéro |
Sociétés de financement et de prêt à la consommation | inclus | inclus |
Autres institutions financières privées | partiel | inclus |
Fonds d’investissement | zéro | zéro |
Entreprises publiques fédérales et provinciales | partiel | inclus |
Régimes de retraite en fiducie | exclus | inclus |
Sociétés de fiducie et sociétés de prêts hypothécaires | inclus | inclus |
Coopératives de crédit | partiel | inclus |
Compagnies d’assurance-vie | exclus | inclus |
Fonds distincts des sociétés d’assurance-vie | exclus | zéro |
Ménages | exclus | exclus |
Sociétés privées non financières | exclus | inclus |
Administrations publiques | exclus | inclus |
Non-résidents (entités à l’extérieur du Canada) | exclus | partiel |
Légende : Inclus : le secteur prêteur est inclus dans les statistiques de crédit. |
Différences méthodologiques
La Banque du Canada utilise des données déclarées à l’échelle mondiale en devise canadienne, ainsi que, les opérations avec les résidents canadiens en valeurs étrangères comme approximation de l’activité canadienne, tandis que Statistique Canada utilise des données enregistrées au Canada en devises canadiennes et étrangères afin de saisir l’activité au Canada. Cet ajustement reflète le fait que la devise canadienne comptabilisée à l’extérieur du Canada est incluse dans les valeurs de la Banque du Canada.
Papiers commerciaux
Dans le tableau 6, on rapproche les écarts entre les mesures des papiers commerciaux; cependant, la terminologie utilisée reflète la définition présentée dans les CBN, laquelle comprend les acceptations bancaires et les papiers commerciaux, deux séries que la Banque du Canada publie séparément dans 1) les prêts aux entreprises et 2) les titres de créance, respectivement. Dans ce tableau, on présente d’abord la valeur de Statistique Canada pour l’ensemble des passifs des papiers commerciaux des sociétés privées non financières du Canada. On calcule, ensuite, les écarts explicables entre les valeurs établies par la Banque du Canada et par Statistique Canada, y compris les écarts résultant de la classification et du calendrier, lesquels sont précisés à la suite du tableau. On fournit enfin une valeur approximative établie par Statistique Canada et déterminée selon les définitions de la Banque du Canada. Dans ce cas, compte tenu du fait que les deux organismes utilisent les mêmes sources de données, les estimations peuvent toutes deux être entièrement harmonisées et l’écart est effectivement nul.
Entreprises non financieres privées selon les CBN, effets de court terme canadiens - publiéTableau 6 Note 1 | Dont : acceptations bancaires | Dont : papier commercial | Classification (plus) | Calendrier (minus) | CBN approximatif aux défintions de la Banque du Canada | Acceptations bancaires et papier commercial de la Banque du Canada - agrégatTableau 6 Note 2 | Acceptations bancaires - publiéTableau 6 Note 3 | Papier commercial - publiéTableau 6 Note 4 | Différence entre CBN approximatif et Banque du Canada publié | Différence entre CBN approximatif et Banque du Canada publié | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
millions de dollars | % | ||||||||||
Premier trimestre de 2012 | 64 380 | 53 612 | 10 768 | 3 126 | 1 124 | 66 382 | 66 382 | 54 683 | 11 699 | 0 | 0,00 |
Deuxième trimestre de 2012 | 63 334 | 54 826 | 8 508 | 2 587 | -1 847 | 67 767 | 67 767 | 57 489 | 10 278 | 0 | 0,00 |
Troisième trimestre de 2012 | 64 623 | 57 692 | 6 931 | 3 990 | -1 089 | 69 701 | 69 701 | 61 329 | 8 372 | 0 | 0,00 |
Quatrième trimestre de 2012 | 62 335 | 55 404 | 6 931 | 4 928 | -1 158 | 68 420 | 68 420 | 58 711 | 9 709 | 0 | 0,00 |
Premier trimestre de 2013 | 66 177 | 56 093 | 10 084 | 4 006 | -2 597 | 72 780 | 72 780 | 61 211 | 11 569 | 0 | 0,00 |
Deuxième trimestre de 2013 | 70 703 | 59 079 | 11 624 | 3 626 | -504,5 | 74 833 | 74 833 | 63 382 | 11 451 | 0 | 0,00 |
Troisième trimestre de 2013 | 69 610 | 58 573 | 11 037 | 2 173 | -2 674 | 74 457 | 74 457 | 62 240 | 12 217 | 0 | 0,00 |
Quatrième trimestre de 2013 | 68 156 | 58 321 | 9 835 | 3 358 | -0,5 | 71 514 | 71 514 | 60 610 | 10 904 | 0 | 0,00 |
Premier trimestre de 2014 | 75 226 | 63 470 | 11 756 | 1 150 | -3 058 | 79 434 | 79 434 | 66 392 | 13 042 | 0 | 0,00 |
Deuxième trimestre de 2014 | 75 689 | 65 846 | 9 843 | 3 859 | -2 421 | 81 969 | 81 969 | 70 184 | 11 785 | 0 | 0,00 |
Troisième trimestre de 2014 | 81 558 | 69 308 | 12 250 | 2 382 | 552,5 | 83 387 | 83 387 | 70 321 | 13 066 | 0 | 0,00 |
Quatrième trimestre de 2014 | 78 414 | 65 832 | 12 582 | 1 548 | -1 922 | 81 884 | 81 884 | 68 913 | 12 971 | 0 | 0,00 |
Premier trimestre de 2015 | 83 469 | 72 914 | 10 555 | 3 269 | -165,5 | 86 903 | 86 903 | 73 988 | 12 915 | 0 | 0,00 |
Deuxième trimestre de 2015 | 85 171 | 75 775 | 9 396 | 2 827 | -1 028 | 89 025 | 89 025 | 78 589 | 10 436 | 0 | 0,00 |
Troisième trimestre de 2015 | 80 676 | 70 985 | 9 691 | 2 567 | -1 164 | 84 407 | 84 407 | 73 578 | 10 829 | 0 | 0,00 |
Quatrième trimestre de 2015 | 82 724 | 73 634 | 9 090 | 4 110 | -61 | 86 895 | 86 895 | 75 478 | 11 417 | 0 | 0,00 |
Premier trimestre de 2016 | 79 000 | 67 875 | 11 125 | 5 521 | -3 469 | 87 989 | 87 989 | 75 503 | 12 486 | 0 | 0,00 |
Deuxième trimestre de 2016 | 84 249 | 74 758 | 9 491 | 2 766 | -2 247 | 89 261 | 89 261 | 78 580 | 10 681 | 0 | 0,00 |
Troisième trimestre de 2016 | 84 345 | 77 153 | 7 192 | 1 215 | -804 | 86 364 | 86 364 | 77 868 | 8 496 | 0 | 0,00 |
Quatrième trimestre de 2016 | 77 451 | 67 768 | 9 683 | -1 018 | -3 077 | 79 510 | 79 510 | 71 322 | 8 188 | 0 | 0,00 |
Premier trimestre de 2017 | 77 236 | 69 363 | 7 873 | 5 752 | -417 | 83 405 | 83 405 | 75 305 | 8 100 | 0 | 0,00 |
Deuxième trimestre de 2017 | 84 262 | 73 924 | 10 338 | 2 544 | -2 013 | 88 818 | 88 818 | 79 571 | 9 247 | 0 | 0,00 |
Troisième trimestre de 2017 | 92 472 | 82 249 | 10 223 | 1 769 | -1 309 | 95 549 | 95 549 | 85 156 | 10 393 | 0 | 0,00 |
Quatrième trimestre de 2017 | 92 220 | 77 004 | 15 216 | -3 999 | -2 284 | 90 505 | 90 505 | 80 896 | 9 609 | 0 | 0,00 |
Premier trimestre de 2018 | 98 101 | 81 091 | 17 010 | -4 342 | -488 | 94 247 | 94 247 | 83 978 | 10 269 | 0 | 0,00 |
Deuxième trimestre de 2018 | 97 364 | 86 452 | 10 912 | -290 | -430 | 97 504 | 97 504 | 87 904 | 9 600 | 0 | 0,00 |
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Différences de classification
Statistique Canada utilise les renseignements de son registre des entreprises pour classifier les entités émettrices de titres de créance au secteur institutionnel approprié, tandis que la Banque du Canada classifie les entités différemment dans certains cas. Ces différences de classification entraînent des écarts entre les estimations de chacun des organismes.
Différences de synchronisation
La Banque du Canada utilise des données déclarées, ou calculées, en rapport à leur moyenne sur une période donnée (la valeur moyenne du stock d’un actif au cours d’une période donnée), alors que Statistique Canada utilise des données déclarées en fin de période (la valeur du stock d’un actif au dernier jour de la période). Ces pratiques entraînent des écarts entre les estimations dérivées, notamment lorsque de grandes fluctuations de valeur se produisent au cours, ou en fin de période. Même si cette situation est qualifiée d’écart de synchronisation, tout problème lié aux données est nécessairement inclus dans ce calcul lorsque la réconciliation se fait entre les valeurs de clôture et leur moyenne de la période.
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