Bilan des investissements internationaux

Deuxième trimestre de 2006

Note aux lecteurs

Le passif net du Canada envers les résidents étrangers a augmenté de 12,5 milliards de dollars au deuxième trimestre, en raison surtout des fluctuations de valeur engendrées par la hausse du dollar canadien.

Le raffermissement du dollar canadien par rapport à la devise américaine a eu un effet négatif beaucoup plus marqué sur l’actif international du Canada que sur son passif international.

Le passif net du Canada envers l’étranger, soit la différence entre l’actif et le passif étrangers, s’est établi à 148,8 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre. Ce niveau a été en hausse de 9,2 % par rapport au niveau révisé de 136,3 milliards de dollars à la fin du trimestre précédent, le plus faible enregistré depuis la fin de 1981.

La valeur de l’actif international s’est accrue de 14,8 milliards de dollars pour se fixer à 1 096,5 milliards de dollars à la fin de juin. Les opérations nettes de 47,9 milliards de dollars survenues durant le trimestre ont été partiellement effacées par le dollar, qui a enlevé 28,2 milliards de dollars à la valeur de cet actif.

Parallèlement, le passif international du Canada a enregistré une hausse de 27,3 milliards de dollars, passant ainsi à 1 245,3 milliards de dollars. Les opérations nettes de plus de 50 milliards de dollars ont fait largement contrepoids à l’effet de l’appréciation du dollar, qui a soustrait 15,1 milliards de dollars à la position.

Bilan des investissements internationaux du Canada

Le passif net envers l’étranger représentait 10,4 % du produit intérieur brut du Canada à la fin du deuxième trimestre, contre 9,6 % le trimestre précédent.

Le dollar canadien a gagné 4,6 % par rapport à son équivalent américain durant le trimestre, mais a perdu du terrain par rapport à l’euro et à la livre sterling.

Passif international net du Canada par rapport au PIB

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Actif : Les avoirs en obligations étrangères progressent, tandis que les investissements directs canadiens à l’étranger diminuent

Les avoirs canadiens en obligations étrangères ont progressé de façon appréciable au deuxième trimestre, augmentant de près de 10 % pour atteindre 102,8 milliards de dollars. Ces avoirs ont connu de fortes hausses trimestrielles au cours des deux dernières années. Par conséquent, les investisseurs canadiens ont plus que doublé leur actif total en obligations étrangères depuis le début de 2004.

Les avoirs en actions étrangères ont légèrement reculé de 1,5 milliard de dollars depuis la fin de mars pour se situer à 192,5 milliards de dollars, en raison surtout de la progression du dollar canadien. Parallèlement, les avoirs en instruments du marché monétaire étranger ont diminué de 1,4 milliard de dollars pour s’établir à 12,7 milliards de dollars.

Le raffermissement du dollar canadien a eu une incidence appréciable sur la valeur des investissements directs canadiens à l’étranger, lesquels ont diminué de 3,2 milliards de dollars pour se fixer à 475,3 milliards de dollars à la fin du mois de juin. La réévaluation due au taux de change s’est traduite par une baisse de 14,1 milliards de dollars de la valeur des actifs, tandis que les opérations nettes ont représenté 11,0 milliards de dollars.

Les investissements directs canadiens aux États-Unis ont reculé de 6,3 milliards de dollars pour s’établir à 213,2 milliards de dollars. Parallèlement, les investissements directs canadiens dans l’ensemble des autres pays sont passés à 262,1 milliards de dollars. Les investissements directs aux États-Unis ont représenté environ 45 % de tous les investissements directs à l’étranger.

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Augmentation des investissements directs étrangers au Canada

Les investissements directs étrangers au Canada ont crû de 7,5 milliards de dollars pour se fixer à 433,8 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, dont 276,7 milliards de dollars en provenance des États-Unis.

Le bilan net des investissements directs, soit la différence entre les investissements directs canadiens à l’étranger et les investissements directs étrangers au Canada, est tombé à 41,5 milliards de dollars à la fin de juin, ce qui représente une baisse de 10,7 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent.

Les avoirs étrangers en actions canadiennes ont progressé de 3,3 milliards de dollars pour atteindre un niveau record de 113,6 milliards de dollars. Les investisseurs étrangers ont acquis des actions canadiennes durant le trimestre, malgré le fait que l’indice composé S&P/TSX ait perdu plus de 4 % de mars à juin.

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Net recul des avoirs étrangers en obligations canadiennes

Les avoirs étrangers en obligations canadiennes ont reculé de 10,9 milliards de dollars de la fin de mars à la fin de juin, pour atteindre 369,1 milliards de dollars.

Les investisseurs étrangers ont réduit leurs avoirs en obligations du gouvernement fédéral à 43,6 milliards de dollars, soit une baisse de 3,5 milliards de dollars. Il s’agit du plus bas niveau en près de deux décennies, le gouvernement fédéral ayant continué à rembourser sa dette extérieure.

Parallèlement, les investisseurs étrangers ont également réduit leurs avoirs en obligations de gouvernements provinciaux de 2,2 milliards de dollars à 93,9 milliards de dollars, le niveau le plus bas observé depuis la fin de 1993.

Les investisseurs étrangers se sont intéressés fortement aux instruments du marché monétaire canadien pour un troisième trimestre consécutif. Par conséquent, les avoirs étrangers d’instruments du marché monétaire canadien sont passés à 27,0 milliards de dollars, en hausse de 4,1 milliards de dollars.

En dernier lieu, le passif-dépôts vis‑à-vis les non-résidents a augmenté de 20,3 milliards de dollars pour atteindre 235,8 milliards de dollars.

Investissements de portefeuille en obligations canadiennes

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Tableau statistique

• Bilan des investissements internationaux en fin de période

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