Bilan des investissements internationaux du Canada, premier trimestre de 2026
Diffusion : 2026-06-11
1 360,5 milliards de dollars
Premier trimestre de 2026
La position d'actif net étranger du Canada, soit la différence entre son actif financier international et son passif international, a diminué de 310,8 milliards de dollars pour s'établir à 1 360,5 milliards de dollars à la fin du premier trimestre de 2026, atteignant son plus faible niveau depuis le troisième trimestre de 2023. Il s'agit d'un deuxième trimestre consécutif de baisse marquée de la position d'actif net étranger. Celle-ci s'élevait à 1 825,0 milliards de dollars à la fin de septembre 2025.
Graphique 1
Bilan net des investissements internationaux du Canada
Au quatrième trimestre de 2025, l'effet de réévaluation découlant des variations des taux de change était le principal facteur à l'origine de la baisse de la position d'actif net étranger du Canada, mais au premier trimestre de 2026, c'est l'effet de réévaluation découlant des variations des prix du marché (-380,5 milliards de dollars) qui y a le plus contribué. Le rendement des marchés boursiers a varié d'une région à l'autre au premier trimestre. Alors que le marché boursier canadien a affiché une croissance de 3,3 %, les marchés boursiers américain (-4,3 %) et européen (-3,8 %) ont tous deux fléchi. Le bilan des investissements internationaux du Canada est fortement exposé aux instruments en actions. À la fin du premier trimestre, 68,5 % des actifs internationaux du Canada et 49,3 % de ses passifs internationaux étaient détenus sous forme d'actions.
La réévaluation découlant des variations des taux de change (+88,8 milliards de dollars), qui a fait augmenter la valeur des actifs davantage que la valeur des passifs au premier trimestre, a eu pour effet d'atténuer la baisse globale de la position d'actif net étranger du Canada. Au cours du trimestre, le dollar canadien s'est déprécié de 1,7 % par rapport au dollar américain, de 0,1 % par rapport à l'euro et de 0,2 % par rapport au yen japonais. À la fin du premier trimestre, 97,1 % de l'actif international du Canada était libellé en devises étrangères, comparativement à 35,7 % de son passif international.
Sur le plan géographique, la position d'actif net étranger du Canada par rapport aux États-Unis a diminué de 120,5 milliards de dollars pour s'établir à 1 263,7 milliards de dollars à la fin du premier trimestre.
Parallèlement, la position d'actif net étranger du Canada par rapport au reste du monde a diminué de 190,3 milliards de dollars pour se situer à 96,9 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, atteignant son plus faible niveau depuis le troisième trimestre de 2022. Ce recul s'explique par une baisse des prix sur le marché et une forte activité d'emprunt.
Graphique 2
Facteurs contribuant à la variation du bilan net des investissements internationaux
L'actif international du Canada diminue
L'actif international du Canada a diminué de 44,8 milliards de dollars (-0,4 %) pour s'établir à 11 288,4 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. Une forte réévaluation à la baisse attribuable aux variations des prix sur les marchés (-231,6 milliards de dollars) est le principal facteur à l'origine du déclin. L'effet des variations des taux de change (+133,7 milliards de dollars) et des acquisitions d'actifs étrangers (+44,7 milliards de dollars) a modéré la diminution globale. Selon la catégorie d'investissement, l'investissement de portefeuille canadien à l'étranger a légèrement diminué pour se situer à 4 641,1 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, un niveau juste en dessous de celui de l'investissement direct canadien à l'étranger (4 662,1 milliards de dollars). La baisse touchait principalement les avoirs de portefeuille en actions américaines (-32,3 milliards de dollars), lesquels ont fléchi surtout sous l'effet de la diminution des prix des actions, et ce, malgré des acquisitions sans précédent au cours du trimestre.
Par ailleurs, le passif international du Canada s'est chiffré à 9 927,8 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, en hausse de 266,0 milliards de dollars (+2,8 %) par rapport au trimestre précédent. Cette augmentation s'explique en grande partie par une réévaluation à la hausse attribuable aux variations des prix du marché (+148,9 milliards de dollars). L'activité d'emprunt de l'étranger (+55,1 milliards de dollars), alimentée par des acquisitions étrangères record d'obligations canadiennes, ainsi que la réévaluation attribuable aux variations des taux de change (+44,9 milliards de dollars) ont également contribué à la croissance.
Graphique 3
Actif et passif internationaux du Canada
Graphique 4
Bilan net des investissements internationaux du Canada, selon la région
La dette extérieure brute du Canada augmente
À la fin du premier trimestre de 2026, la dette extérieure brute du Canada, c'est-à-dire la valeur des instruments d'emprunt canadiens détenus par des investisseurs étrangers, se chiffrait à 4 839,2 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 60,8 milliards de dollars par rapport à la fin du quatrième trimestre de 2025. La dette extérieure brute du Canada représentait 145,7 % du produit intérieur brut au premier trimestre de 2026, en légère hausse par rapport au trimestre précédent.
À l'échelle des secteurs, la croissance observée au premier trimestre de 2026 est en grande partie attribuable au secteur financier, et plus particulièrement aux nouvelles obligations émises à l'étranger par les banques à charte canadiennes. À la fin du premier trimestre, le secteur financier représentait 59,6 % de la dette extérieure brute totale du Canada. Parallèlement, la dette extérieure brute des administrations publiques s'est accrue de 26,0 milliards de dollars pour s'élever à 949,6 milliards de dollars, affichant sa dixième augmentation trimestrielle consécutive. La dette extérieure brute des administrations publiques a doublé depuis le quatrième trimestre de 2019.
Graphique 5
Dette extérieure brute du Canada en pourcentage du produit intérieur brut
Note aux lecteurs
Définitions
Le bilan des investissements internationaux présente la valeur et la composition de l'actif et du passif du Canada par rapport au reste du monde.
Le bilan net des investissements internationaux du Canada est la différence entre l'actif et le passif du Canada par rapport au reste du monde. L'excédent du passif international sur l'actif international se traduit par une position d'endettement international net du Canada. L'excédent de l'actif international sur le passif international est appelé « actif international net du Canada ».
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe actif passif (c'est-à-dire sur une base brute) dans le bilan des investissements internationaux. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c.-à-d. sur une base nette), comme le montrent les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger (36-10-0008-01, 36-10-0009-01 et 36-10-0659-01). La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, comme 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation actif passif, 1) est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, et 2) est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct.
Prochaine diffusion
Les données du bilan des investissements internationaux du Canada pour le deuxième trimestre de 2026 seront diffusées le 10 septembre.
Produits
Le portail Statistiques sur le commerce international est accessible sur le site Web de Statistique Canada.
La version actualisée du Centre de statistiques sur le Canada et le monde (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'étendue des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il permet d'accéder facilement à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Mexique, la Chine, le Japon, la Belgique, l'Italie, les Pays-Bas et l'Espagne.
Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (71-607-X) est aussi accessible.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est également accessible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est aussi accessible.
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