Balance des paiements internationaux du Canada, premier trimestre de 2026
Diffusion : 2026-05-28
-7,2 milliards de dollars
Premier trimestre de 2026
Au premier trimestre, le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) s'est creusé de 6,2 milliards de dollars pour se chiffrer à 7,2 milliards de dollars. L'accroissement du déficit s'explique par la réduction de l'excédent au chapitre des revenus de placements et par la croissance du déficit en ce qui concerne le commerce de biens. Le premier trimestre de 2026 marque le 15e trimestre consécutif au cours duquel le solde du compte courant affiche une position déficitaire.
Alors que l'augmentation des importations de biens au premier trimestre touchait surtout les produits en métal et les produits minéraux non métalliques, la hausse des exportations s'est poursuivie pour un nombre restreint de produits, notamment le pétrole brut, le gaz naturel et l'or. En revanche, les exportations de véhicules automobiles et de produits forestiers ont diminué pour s'établir à des niveaux qui n'avaient pas été observés depuis 2021 et 2020.
Au premier trimestre de 2026, dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les entrées de fonds de l'étranger pour financer le déficit du compte courant provenaient principalement des investissements étrangers en obligations canadiennes. Tandis que les investisseurs canadiens ont continué de réduire leur exposition aux instruments d'emprunt du gouvernement américain, les investisseurs étrangers ont accru d'un montant record leurs avoirs en obligations du gouvernement du Canada et de sociétés au premier trimestre. Parallèlement, les investissements directs ont généré une sortie nette de fonds totalisant 17,2 milliards de dollars, les investissements directs à l'étranger ayant augmenté au cours du trimestre, après une entrée nette de fonds au trimestre précédent.
Compte courant
L'excédent au chapitre des revenus de placements diminue
L'excédent des revenus de placements, c'est-à-dire l'écart entre les revenus gagnés sur les actifs financiers internationaux et les revenus payés sur les passifs internationaux, s'est rétréci de 4,9 milliards de dollars pour se chiffrer à 2,5 milliards de dollars au premier trimestre. La réduction est en grande partie attribuable à la baisse de l'excédent au chapitre des revenus des investissements directs. Au premier trimestre, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs actifs au Canada, notamment dans le secteur de l'énergie et de l'exploitation minière, ont augmenté davantage que les bénéfices réalisés par les investisseurs directs canadiens sur leurs actifs à l'étranger.
Les importations de biens augmentent plus que les exportations
Le déficit au chapitre du commerce des biens s'est creusé de 3,3 milliards de dollars pour s'établir à 7,7 milliards de dollars au premier trimestre, les importations ayant progressé à un rythme plus élevé que les exportations. Les importations de biens se sont accrues de 5,5 % pour atteindre un niveau record de 211,0 milliards de dollars au premier trimestre. Le principal facteur à l'origine de la croissance est la hausse des exportations de produits en métal et de produits minéraux non métalliques (+38,3 %), en grande partie de l'or, alors que les prix des métaux précieux ont augmenté de façon marquée durant le trimestre.
Au premier trimestre, les exportations de biens se sont accrues de 3,9 % pour s'établir à 203,3 milliards de dollars, après avoir augmenté à un taux comparable au quatrième trimestre de 2025. Les produits énergétiques (+16,1 %), principalement le pétrole brut, et les produits en métal et produits minéraux non métalliques (+11,2 %), majoritairement l'or, ont contribué le plus à la hausse des exportations au premier trimestre de 2026. Les exportations de véhicules automobiles ont diminué de 10,7 % pour se chiffrer à 19,1 milliards de dollars au premier trimestre, ce qui représente le plus faible niveau observé depuis le deuxième trimestre de 2020.
La composition du déficit au chapitre du commerce de biens du Canada a beaucoup changé dans les dernières années. Au premier trimestre de 2026, l'excédent commercial des produits énergétiques a atteint 36,5 milliards de dollars, soit son plus haut niveau trimestriel depuis 2022, tandis que le solde commercial du secteur des automobiles a enregistré un déficit sans précédent. Les exportations trimestrielles de produits énergétiques ont atteint leur deuxième valeur en importance à ce jour. Elles représentaient aussi plus du double de la valeur des exportations de véhicules automobiles et 4,6 fois la valeur des exportations de produits forestiers.
La croissance des exportations de services financiers contribue le plus à la hausse de l'excédent au chapitre du commerce des services
L'excédent du commerce international de services du Canada s'est accru de 0,8 milliard de dollars pour s'établir à 1,3 milliard de dollars au premier trimestre. Dans l'ensemble, les exportations de services ont progressé de 1,2 % pour se chiffrer à 61,6 milliards de dollars, tandis que les importations de services ont diminué légèrement (-0,1 %) pour s'établir à 60,3 milliards de dollars.
Les services commerciaux ont contribué le plus à la croissance des exportations au premier trimestre. Les exportations de services financiers ont progressé de 10,0 % pour atteindre 6,2 milliards de dollars, les volumes des opérations brutes de transactions transfrontalières en valeurs mobilières ayant augmenté fortement durant le trimestre.
Après avoir atteint un sommet au quatrième trimestre de 2025, les importations des services de voyage ont reculé au premier trimestre de 2026. Les dépenses des Canadiens en voyage aux États-Unis ont continué de diminuer tandis que les dépenses en voyage vers tous les autres pays sont demeurées élevés, se situant tout juste en dessous du niveau record observé au trimestre précédent. La croissance des importations de services de transport et de services commerciaux a modéré la baisse globale des importations de services.
Graphique 1
Soldes du compte courant
Compte financier
Les investissements étrangers en obligations canadiennes atteignent un niveau record
Les investisseurs étrangers ont augmenté leurs avoirs en titres canadiens de 57,8 milliards de dollars au premier trimestre. Les investissements étrangers en obligations canadiennes ont atteint un sommet inégalé de 78,6 milliards de dollars, ce qui s'explique principalement par les acquisitions étrangères d'obligations du gouvernement fédéral et de sociétés privées. L'investissement dans les obligations de sociétés privées visait principalement les instruments libellés en devises étrangères émis par des banques à charte canadiennes. Parallèlement, les investisseurs étrangers ont réduit leurs avoirs en titres d'emprunt de court terme canadiens (-13,9 milliards de dollars) et en actions canadiennes (-7,0 milliards de dollars).
Au premier trimestre, les investissements canadiens dans les titres étrangers se sont chiffrés à 40,5 milliards de dollars, en hausse par rapport à 18,5 milliards de dollars au trimestre précédent. Les investisseurs canadiens ont acheté pour 36,9 milliards de dollars d'actions étrangères, principalement des acquisitions records de titres d'actions américaines (+40,3 milliards de dollars), dont la majeure partie était constituée d'actions de sociétés de technologie à forte capitalisation. L'activité d'achat a été surtout concentrée en février. De plus, les investisseurs canadiens ont ajouté 3,6 milliards de dollars en titres d'emprunt étrangers à leur portefeuille au premier trimestre, malgré une réduction de 18,5 milliards de dollars de leurs avoirs en titres d'emprunt du gouvernement américain, ce qui représente un deuxième trimestre consécutif de désinvestissement important dans ces instruments.
Par conséquent, les investissements de portefeuille ont généré une entrée nette de fonds de 17,3 milliards de dollars dans l'économie au premier trimestre.
Graphique 2
Investissement de portefeuille étranger
Les investissements directs canadiens à l'étranger augmentent
Les investissements directs canadiens à l'étranger se sont chiffrés à 39,2 milliards de dollars au premier trimestre, après un investissement de 12,6 milliards de dollars au trimestre précédent. Les bénéfices réinvestis par des sociétés mères canadiennes dans leurs sociétés affiliées étrangères (+23,5 milliards de dollars) et les transactions de fusion et d'acquisition (+8,5 milliards de dollars) ont représenté la majeure partie de l'activité d'investissement. À l'échelle des secteurs, la plupart des investissements directs à l'étranger ont été réalisés dans les secteurs de la finance et des assurances (+11,7 milliards de dollars), de la gestion de sociétés et d'entreprises (+9,8 milliards de dollars) et du commerce et du transport (+7,5 milliards de dollars). Plus de la moitié de tous les investissements directs à l'étranger ont été dirigés vers les États-Unis.
Les investissements directs étrangers au Canada se sont établis à 22,0 milliards de dollars au premier trimestre. Les fusions et les acquisitions (+12,1 milliards de dollars), provenant principalement de sociétés établies aux États-Unis, ont contribué le plus à l'activité d'investissement. Les bénéfices réinvestis dans les filiales canadiennes par leurs sociétés mères étrangères ont représenté 10,0 milliards de dollars du total. À l'échelle des secteurs, la majeure partie des investissements directs globaux a été réalisée dans le secteur de l'énergie et de l'exploitation minière (+14,7 milliards de dollars).
Graphique 3
Investissement direct étranger
Note aux lecteurs
Définitions
La balance des paiements internationaux permet de retracer l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).
Les données du compte courant qui figurent dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir des renseignements sur la désaisonnalisation, veuillez consulter la page Web Données désaisonnalisées : concepts et interprétation.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non financiers non produits.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et à des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) ou un emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) ou à un emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est toutefois rarement le cas, car les données sont compilées à partir d'une multitude de sources, ce qui donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe des actifs et des passifs (c'est-à-dire sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c'est-à-dire sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, soit les tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01, 36-10-0473-01 et 36-10-0656-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, tels que 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation des actifs et des passifs, 1 est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct à l'étranger » dans le présent communiqué, et 2 est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct au Canada » dans le présent communiqué.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter le « Chapitre 8. Comptes internationaux », du Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques, lequel est accessible sur le site Web de Statistique Canada. Le chapitre présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Tableau de données en temps réel
Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 8 juin. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la page Web Tableaux de données en temps réel.
Prochaine diffusion
Les données de la balance des paiements internationaux pour le deuxième trimestre de 2026 seront diffusées le 27 août.
Produits
Le portail Statistiques sur le commerce international est accessible sur le site Web de Statistique Canada.
La version actualisée du Centre de statistiques sur le Canada et le monde (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'étendue des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il permet d'accéder facilement à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Mexique, la Chine, le Japon, la Belgique, l'Italie, les Pays-Bas et l'Espagne.
Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (71-607-X) est aussi accessible.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est accessible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est également accessible.
Coordonnées des personnes-ressources
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