Statistiques de finances publiques, deuxième trimestre de 2025
Diffusion : 2025-09-26
Le déficit combiné des administrations publiques fédérale, provinciales et territoriales bondit
Au deuxième trimestre, l'administration publique canadienne a enregistré un excédent de 7,0 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 6,7 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre de 2024. En excluant les caisses de sécurité sociale, l'administration publique canadienne a enregistré un déficit de 11,7 milliards de dollars au deuxième trimestre de 2025, en hausse par rapport au déficit de 0,1 milliard de dollars observé au deuxième trimestre de 2024.
Alors que les caisses de sécurité sociale ont affiché un excédent de 18,6 milliards de dollars au deuxième trimestre de 2025, les administrations publiques fédérale, provinciales, territoriales et locales ont toutes enregistré un déficit. L'administration publique fédérale a affiché un déficit de 2,1 milliards de dollars, comparativement à un excédent de 4,5 milliards de dollars au deuxième trimestre de 2024. Le déficit des administrations publiques provinciales et territoriales a augmenté de 5,1 milliards de dollars pour se situer à 7,2 milliards de dollars au deuxième trimestre de 2025, tandis que le déficit des administrations publiques locales n'a pratiquement pas changé d'une année à l'autre, s'établissant à 2,4 milliards de dollars.
En pourcentage du produit intérieur brut (PIB) nominal, l'excédent de l'administration publique canadienne s'est établi à 0,9 % au deuxième trimestre de 2025, en baisse par rapport à 1,8 % au deuxième trimestre de 2024. L'administration publique fédérale a enregistré un déficit de 0,3 % du PIB, comparativement à un excédent de 0,6 % au deuxième trimestre de 2024. Les administrations publiques provinciales et territoriales ont enregistré un déficit équivalent à 0,9 % du PIB au deuxième trimestre de 2025, ce qui représente une hausse par rapport à 0,3 % au même trimestre de l'année précédente.
Graphique 1
Déficit de l'administration publique canadienne en pourcentage du produit intérieur brut nominal
La hausse des dépenses et la faible croissance des recettes plongent l'administration publique fédérale dans un déficit
Le passage de l'administration publique fédérale d'une position excédentaire au deuxième trimestre de 2024 à une position déficitaire au deuxième trimestre de 2025 s'est principalement opéré sous l'effet de la hausse des dépenses (+6,7 milliards de dollars; +5,5 %). La croissance des recettes a été modeste (+0,2 milliard de dollars; +0,1 %), affichant son plus faible taux de croissance d'une année à l'autre depuis le premier trimestre de 2010, excluant les années de pandémie de COVID-19.
Dans l'ensemble, les recettes fiscales ont légèrement diminué au deuxième trimestre de 2025 par rapport au même trimestre un an plus tôt, dans le contexte de la croissance plus faible du PIB nominal. Les impôts sur le revenu, les bénéfices et les gains en capital se sont accrus de 0,4 milliard de dollars (+0,5 %), alors que les recettes tirées des impôts sur les biens et services ont reculé de 2,5 milliards de dollars, une situation principalement attribuable au retrait de la taxe fédérale sur le carbone pour les consommateurs le 1er avril 2025. Les impôts sur le commerce extérieur et les transactions internationales ont quant à eux fortement augmenté (+2,1 milliards de dollars) au deuxième trimestre de 2025 par rapport au même trimestre l'année précédente, principalement sous l'effet de la hausse des droits de douane sur les importations américaines.
Au deuxième trimestre, les dépenses de l'administration publique fédérale se sont accrues de 5,5 %, une croissance plus lente que celle observée au deuxième trimestre de 2024 (+11,8 %). D'une année à l'autre, les charges d'intérêt ont diminué de 1,8 % au deuxième trimestre de 2025, en baisse pour un deuxième trimestre consécutif, bien que le ratio des charges d'intérêt par rapport aux recettes soit demeuré élevé, s'établissant à 10,3 %. Parallèlement, les dons de l'administration publique fédérale, incluant le premier paiement découlant du règlement du litige Robinson-Supérieur, ont progressé de 4,4 milliards de dollars d'une année à l'autre au deuxième trimestre. Les prestations d'assurance-emploi ont augmenté de 1,0 milliard de dollars (+19,7 %) par rapport au même trimestre l'année précédente.
Graphique 2
Recettes fiscales de l'administration publique fédérale, variation d'une année à l'autre
La dette nette de l'administration publique canadienne augmente légèrement
La dette nette de l'administration publique canadienne a augmenté de 3,9 milliards de dollars (+0,7 %) d'une année à l'autre pour atteindre 558,3 milliards de dollars au deuxième trimestre. En excluant les caisses de sécurité sociale, dont les actifs sont destinés au paiement de prestations futures, la dette nette a augmenté de 108,5 milliards de dollars (+8,1 %) pour atteindre 1 448,3 milliards de dollars.
Au deuxième trimestre, la dette nette de l'administration publique fédérale s'est accrue de 51,5 milliards de dollars par rapport à la même période un an plus tôt et s'est établie à 994,9 milliards de dollars. La valeur marchande du passif total de l'administration publique fédérale a augmenté de 129,1 milliards de dollars (+7,6 %), surtout sous l'effet de la hausse de la valeur de ses titres de créance en circulation (+147,8 milliards de dollars; +11,2 %), tandis que la valeur de ses actifs financiers a augmenté de 77,5 milliards de dollars (+10,3 %). Parallèlement, la dette nette des administrations publiques provinciales et territoriales s'est accrue de 54,9 milliards de dollars (+14,9 %) pour s'établir à 422,9 milliards de dollars.
En pourcentage du PIB nominal, la dette nette de l'administration publique canadienne a diminué pour un troisième trimestre consécutif pour se situer à 17,8 % à la fin du deuxième trimestre de 2025, comparativement à 18,4 % à la fin du deuxième trimestre de 2024. En excluant les caisses de sécurité sociale, le ratio de la dette nette par rapport au PIB était de 46,1 % à la fin du deuxième trimestre de 2025, en hausse par rapport au ratio de 44,6 % enregistré un an plus tôt. Le ratio de la dette nette par rapport au PIB de l'administration publique fédérale s'établissait à 31,7 % à la fin du deuxième trimestre de 2025, alors que celui des administrations publiques provinciales, territoriales et locales se situait à 14,4 %.
Graphique 3
Dette nette en pourcentage du produit intérieur brut nominal selon le sous-secteur de l'administration publique
Regard sur le Canada et les États-Unis
Au deuxième trimestre de 2025, les impôts sur le commerce extérieur et les transactions internationales ont totalisé 3,6 milliards de dollars, en hausse de 142,4 % par rapport au deuxième trimestre de 2024. Cette augmentation s'explique principalement par la mise en place de contre-mesures tarifaires sur certains biens importés des États-Unis.
Les impôts sur le commerce extérieur et les transactions internationales, qui représentaient 2,8 % des recettes totales du gouvernement fédéral au deuxième trimestre de 2025, consistent principalement en droits de douane sur certains biens entrant au pays ou sur des services fournis par des non-résidents à des résidents canadiens. Ces taxes sont comptabilisées nettes de tout remboursement effectué auprès des importateurs dans le cadre des programmes d'allègement ou de décrets de remise existants.
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Note aux lecteurs
Les données financières trimestrielles pour l'administration publique canadienne et ses sous-secteurs pour la période allant du premier trimestre de 1990 au deuxième trimestre de 2025 sont maintenant accessibles. Ces sous-secteurs sont l'administration publique fédérale, les administrations publiques provinciales et territoriales, les administrations publiques locales, ainsi que le Régime de pensions du Canada et le Régime de rentes du Québec.
Les Statistiques de finances publiques (SFP) présentent des statistiques financières au moyen de la norme élaborée par le Fonds monétaire international. Cette norme permet une analyse et un regroupement cohérents entre les pays participants.
Selon les normes des SFP, le solde net de gestion est la différence entre les recettes et les charges pour une période donnée et constitue une mesure sommaire de la viabilité des activités du gouvernement. Lorsque les recettes sont inférieures aux charges, un déficit est alors enregistré, alors que la situation inverse induit un surplus.
La valeur financière nette est la différence entre les actifs et les passifs financiers aux prix du marché pour une période donnée et constitue un indicateur clé pour évaluer la viabilité de la politique budgétaire. Cette mesure équivaut à la valeur inverse de la dette nette, une mesure couramment utilisée dans les états financiers du gouvernement.
À l'heure actuelle, les données trimestrielles des SFP sont obtenues en transposant les données du Système des comptes nationaux du Canada aux normes et conventions des SFP.
La présente diffusion des SFP tient compte des données révisées du premier trimestre de 2025.
Prochaine diffusion
Les données sur les statistiques de finances publiques canadiennes pour le troisième trimestre de 2025 seront diffusées le 9 janvier 2026.
Produits
Des renseignements supplémentaires sont également offerts dans la publication Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X). Il est également possible de consulter le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G). Cette publication a été mise à jour pour y inclure le Chapitre 9. Statistiques de finances publiques.
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