Statistiques sur les titres financiers, premier trimestre de 2025
Diffusion : 2025-06-06
Les emprunts nets des administrations publiques et des sociétés canadiennes effectués sous forme de titres d'emprunt ont totalisé 77,7 milliards de dollars au premier trimestre. Cette activité d'emprunt s'est concentrée dans les instruments à long terme et a principalement été menée par l'administration publique fédérale.
À la fin du premier trimestre, la valeur comptable du stock de titres d'emprunt canadiens s'élevait à 6 224,8 milliards de dollars, en hausse de 105,4 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Cette augmentation est en grande partie attribuable aux nouveaux emprunts. Par ailleurs, les fluctuations du dollar canadien par rapport aux devises étrangères ont entraîné une réévaluation à la hausse du stock au cours du trimestre, principalement en raison de la dépréciation du dollar canadien par rapport à l'euro. À la fin du premier trimestre, 20,3 % du stock total de titres d'emprunt en circulation était libellé en dollars américains et 5,6 %, en euros. Les sociétés financières, principalement les banques, représentent les principaux émetteurs canadiens de titres d'emprunt libellés en euros.
Pour examiner les plus récents résultats du programme des statistiques sur les titres financiers dans un format interactif, veuillez consulter le produit de visualisation des données « Statistiques sur les titres financiers ».
Graphique 1
Titres d'emprunt émis selon le secteur, stocks à la valeur comptable
Fortes émissions d'obligations de l'administration publique fédérale
Les émissions nettes d'obligations de l'administration publique fédérale se sont chiffrées à 41,0 milliards de dollars au premier trimestre, soit leur valeur la plus élevée depuis le troisième trimestre de 2021. Environ 60 % de ces émissions ont pris la forme d'obligations à long terme dont l'échéance initiale était supérieure à 10 ans. Cette activité d'emprunt a été modérée par les remboursements d'instruments à court terme, qui ont totalisé 1,3 milliard de dollars au premier trimestre de 2025.
Tant les sociétés non financières que les sociétés financières ont été des emprunteurs nets de fonds au premier trimestre. Les émissions nettes de titres d'emprunt des sociétés non financières, principalement des entreprises du secteur des services publics, se sont chiffrées à 19,2 milliards de dollars. Les fonds ont surtout été amassés aux fins de refinancement et de remboursement de la dette.
Graphique 2
Titres d'emprunt canadiens émis selon le secteur, émissions nettes
Parallèlement, les nouvelles émissions de titres d'emprunt des sociétés financières canadiennes ont dépassé de 11,0 milliards de dollars les remboursements au premier trimestre. Les émissions nettes libellées en devises étrangères ont été modérées par les remboursements nets d'instruments libellés en dollars canadiens. Au cours des 12 mois précédents, les remboursements de ces instruments libellés en dollars canadiens ont dépassé de 77,6 milliards de dollars les nouvelles émissions. Par ailleurs, les émissions nettes en devises étrangères se sont établies à 111,7 milliards de dollars.
Émissions importantes de titres en actions
Graphique 3
Titres en actions canadiennes émis selon le secteur, émissions nettes
Les émissions nettes de titres en actions des sociétés canadiennes se sont chiffrées à 85,2 milliards de dollars au premier trimestre, et ce sont les sociétés financières qui ont contribué le plus à cette activité. Celle-ci fait suite à 12 trimestres consécutifs au cours desquels les remboursements ont dépassé les nouvelles émissions. La valeur marchande totale des titres en actions canadiennes en circulation a augmenté de 154,9 milliards de dollars pour atteindre 4 918,9 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. L'indice composé Standard and Poor's/Bourse de Toronto a progressé de 0,8 % au cours de la même période.
Baisse des avoirs canadiens en titres étrangers
La valeur marchande des avoirs canadiens en titres étrangers s'est élevée à 4 109,2 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, en baisse de 64,3 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Les avoirs en actions étrangères se sont situés à 3 051,8 milliards de dollars, tandis que les avoirs en titres d'emprunt étrangers se sont établis à 1 057,4 milliards de dollars. À titre de comparaison, la valeur des titres d'emprunt canadiens détenus par des investisseurs canadiens se chiffrait à 3 736,1 milliards de dollars à la fin du mois de mars.
Regard sur le Canada et les États-Unis
Les investisseurs canadiens sont fortement exposés au marché financier américain. À la fin du premier trimestre, 72,1 % de l'ensemble des titres étrangers détenus par les investisseurs canadiens ont pris la forme d'instruments américains, une proportion en baisse par rapport au trimestre précédent. Ce recul est attribuable à une diminution des avoirs canadiens en actions américaines au premier trimestre en raison de la baisse des prix.
Les avoirs des investisseurs canadiens en titres américains ont totalisé 2 962,6 milliards de dollars au premier trimestre, en baisse de 82,2 milliards de dollars par rapport à la valeur enregistrée à la fin de 2024. À titre de comparaison, les avoirs en titres étrangers autres qu'américains ont augmenté de 18,0 milliards de dollars pour atteindre 1 146,6 milliards de dollars au premier trimestre de 2025. Des hausses ont été observées dans la plupart des grandes économies autres que l'économie américaine, et en particulier en Europe. La valeur des titres européens détenus par les investisseurs canadiens s'est accrue de 17,3 milliards de dollars pour se chiffrer à 516,3 milliards de dollars, principalement sous l'effet de la croissance enregistrée au Royaume-Uni (+5,0 milliards de dollars), en Allemagne (+3,5 milliards de dollars) et en France (+3,0 milliards de dollars).
Au cours du premier trimestre, le cours des actions américaines, mesuré selon l'indice composé Standard and Poor's 500, a baissé de 4,6 %, tandis que l'indice Euro Stoxx 50 a augmenté de 7,8 %.
Pour consulter les plus récentes données et analyses relatives aux secteurs touchés par la relation socioéconomique entre le Canada et les États-Unis, veuillez consulter la page Web Regard sur le Canada et les États-Unis.
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Note aux lecteurs
La présente diffusion trimestrielle, accessible environ 70 jours après la période de référence, comprend des renseignements sur les titres d'emprunt émis selon le secteur, la devise, l'échéance, le type de taux d'intérêt et le marché d'émission, de même que sur les secteurs de l'économie émettant des titres d'emprunt en relation avec les secteurs qui investissent dans ces instruments. Elle comprend aussi des renseignements sur les titres en actions canadiennes selon le secteur et selon l'industrie. Les statistiques sur l'investissement de portefeuille canadien à l'étranger, publiées précédemment avec le bilan des investissements internationaux du Canada, sont maintenant accessibles dans le cadre de la présente diffusion. Les avoirs canadiens en titres étrangers selon le type de titres, la devise, le pays de l'émetteur de ces titres et le secteur de l'émetteur non résident sont accessibles.
Les définitions et les concepts utilisés correspondent aux recommandations figurant dans le Manuel sur les statistiques relatives aux titres financiers, lequel constitue un cadre reconnu à l'échelle internationale pour la classification des titres financiers. Les données sont accessibles grâce à un outil de visualisation convivial et flexible. L'outil comprend des tableaux croisés dynamiques qui permettent aux utilisateurs d'examiner l'ensemble des données selon différents critères ainsi que d'autres onglets de visualisation illustrant différentes caractéristiques des données sous forme de tableaux et de graphiques interactifs.
Définitions
Les statistiques sur les titres financiers portent sur les émissions et les avoirs en instruments financiers négociables. Les titres financiers désignent les instruments d'emprunt destinés à être échangés sur les marchés financiers, comme les bons du Trésor, les papiers commerciaux et les obligations, ainsi que les instruments de capitaux propres, comme les actions cotées en bourse.
La valeur comptable d'un titre d'emprunt représente la valeur de la dette à sa création, ainsi que tous les flux économiques subséquents, comme les transactions (par exemple le remboursement du principal), les changements de valeur (indépendamment de l'évolution de son prix du marché) et les autres changements. La valeur comptable est composée de l'encours plus les intérêts courus. La valeur marchande représente la valeur à laquelle les titres sont acquis ou cédés lors de transactions entre parties consentantes, à l'exclusion des commissions, des frais et des taxes.
Évaluation monétaire
La valeur des titres libellés en devises étrangères est convertie en dollars canadiens à la fin de chaque période. Si le dollar canadien s'apprécie, la réévaluation de la valeur de ces instruments en dollars canadiens fait diminuer la valeur enregistrée. L'inverse est aussi vrai lorsque le dollar canadien se déprécie par rapport aux autres devises.
Produits
Le produit de visualisation des données « Statistiques sur les titres financiers », qui fait partie de la série Statistique Canada — Produits de visualisation des données (71-607-X), est accessible en ligne.
Le document intitulé « Améliorer les statistiques sur les titres financiers du Canada », qui fait partie de la publication Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X), est également accessible.
Le portail Statistiques des comptes économiques, accessible sous l'onglet Sujets du site Web de Statistique Canada, offre un portrait à jour des économies provinciales et nationale ainsi que de leur structure.
Le portail Statistiques sur le commerce international est accessible sur le site Web de Statistique Canada.
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