Statistiques sur les titres financiers, quatrième trimestre de 2023
Diffusion : 2024-03-07
Les emprunts nets des administrations publiques et des sociétés canadiennes effectués sous forme de titres d'emprunt ont totalisé 71,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse par rapport aux émissions nettes de 28,7 milliards de dollars enregistrées au trimestre précédent. Au quatrième trimestre, les activités de financement ont été principalement libellées en dollars canadiens et se sont concentrées dans le secteur des administrations publiques.
À la fin du quatrième trimestre, la valeur comptable totale des titres d'emprunt canadiens en circulation a atteint 5 721,5 milliards de dollars, en hausse de 58,4 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Cette augmentation a été attribuable à des emprunts nets modérés par une réévaluation à la baisse ayant découlé de l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain. Près du cinquième (18,4 %) du stock total de titres d'emprunt était libellé en dollars américains à la fin du mois de décembre.
L'activité d'emprunt des administrations publiques progresse
Au quatrième trimestre, le secteur des administrations publiques a émis des titres d'emprunt d'une valeur nette de 50,9 milliards de dollars, en hausse par rapport aux emprunts nets de 11,0 milliards de dollars enregistrés au trimestre précédent. Au quatrième trimestre, les activités de financement, qui avaient principalement pris la forme de titres d'emprunt à court terme (+30,1 milliards de dollars) au troisième trimestre, ont surtout pris la forme de titres d'emprunt à long terme (+47,5 milliards de dollars), en grande partie constitués d'obligations libellées en dollars canadiens dont l'échéance initiale dépassait 10 ans.
Au quatrième trimestre, les taux d'intérêt à long terme au Canada ont reculé de 103 points de base, tandis que les taux d'intérêt à court terme ont diminué de 18 points de base.
Graphique 1
Titres d'emprunt canadiens émis selon le secteur, émissions nettes
Les sociétés financières canadiennes ont été des emprunteurs nets de fonds au quatrième trimestre et ont emprunté 19,6 milliards de dollars, en grande partie sous forme d'émissions nettes libellées en dollars canadiens. Parallèlement, les emprunts nets des sociétés canadiennes non financières effectués sous forme de titres d'emprunt se sont chiffrés à 1,2 milliard de dollars, les émissions d'instruments libellés en dollars canadiens (+6,1 milliards de dollars) ayant été atténuées par les remboursements d'instruments libellés en devises étrangères (-5,0 milliards de dollars). À l'échelle des secteurs, les entreprises du secteur du transport et de l'entreposage ont contribué le plus à l'activité d'émissions nettes.
Les remboursements d'actions canadiennes continuent de dépasser les nouvelles émissions
Les remboursements nets de titres en actions canadiennes ont totalisé 5,5 milliards de dollars au quatrième trimestre. Il s'agit du huitième trimestre consécutif au cours duquel les remboursements ont dépassé les nouvelles émissions. Le secteur de la fabrication et celui des services publics ont contribué le plus à l'activité de remboursement net. Dans l'ensemble, la valeur marchande des titres en actions canadiennes en circulation a augmenté de 262,0 milliards de dollars pour s'établir à 3 995,5 milliards de dollars à la fin du quatrième trimestre. Le cours des actions canadiennes, mesuré selon l'indice composé Standard and Poor's/Toronto Stock Exchange, a affiché une croissance de 7,5 % au quatrième trimestre.
Graphique 2
Titres en actions canadiennes émis selon le secteur, émissions nettes
Bilan de l'année 2023
Le secteur des administrations publiques affiche une forte activité d'emprunt sous forme d'instruments du marché monétaire
Sur une base annuelle, les entités canadiennes ont émis des titres d'emprunt d'une valeur nette de 206,3 milliards de dollars en 2023, en baisse par rapport à 253,9 milliards de dollars en 2022. À l'échelle des secteurs, les émissions nettes sous forme de titres d'emprunt du secteur des administrations publiques se sont chiffrées à 88,8 milliards de dollars en 2023, principalement en raison des plus importantes émissions sous forme d'instruments du marché monétaire (+60,5 milliards de dollars) observées depuis 2020. Parallèlement, les emprunts du secteur de la finance ont diminué pour passer de 224,2 milliards de dollars en 2022 à 87,6 milliards de dollars en 2023. Cette baisse a été en grande partie attribuable à la diminution des émissions d'instruments libellés en devises étrangères sur les marchés de crédit internationaux. En 2023, les coûts d'emprunt ont continué de progresser, mais de façon moins marquée.
Graphique 3
Titres d'emprunt émis par le gouvernement fédéral, émissions nettes, annuelles
Le taux directeur de la Banque du Canada a affiché une augmentation de 75 points de base en 2023, alors qu'il avait progressé de 400 points de base en 2022. En 2023, les taux d'intérêt à long terme au Canada ont diminué de 23 points de base, tandis que les taux d'intérêt à court terme ont crû de 64 points de base.
Remboursements nets d'actions canadiennes en 2023
En 2023, les remboursements nets de titres en actions canadiennes ont dépassé de 32,4 milliards de dollars les nouvelles émissions, après les avoir dépassées de 72,2 milliards de dollars en 2022. L'activité de remboursement enregistrée durant ces deux années a été attribuable aux rachats d'actions par des entreprises canadiennes et à des activités de fusion et d'acquisition. Dans l'ensemble, la valeur marchande des titres en actions canadiennes en circulation a progressé de 279,5 milliards de dollars en 2023, alors qu'elle avait diminué de 428,3 milliards de dollars en 2022. Le cours des actions canadiennes, mesuré selon l'indice composé Standard and Poor's/Toronto Stock Exchange, a enregistré une croissance de 8,4 % en 2023, après avoir affiché une diminution de 8,7 % en 2022.
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Note aux lecteurs
La présente diffusion trimestrielle, accessible environ 70 jours après la période de référence, comprend des renseignements sur les titres d'emprunt émis selon le secteur, la devise, l'échéance, le type de taux d'intérêt et le marché d'émission, ainsi que sur les secteurs de l'économie émettant des titres d'emprunt en relation avec les secteurs qui investissent dans ces instruments. Elle comprend aussi des renseignements sur les titres en actions canadiennes selon le secteur et selon l'industrie. Les statistiques sur l'investissement de portefeuille canadien à l'étranger, publiées précédemment avec le bilan des investissements internationaux du Canada, sont maintenant disponibles dans le cadre de la présente diffusion. Les avoirs canadiens en titres étrangers selon le type de titres, la devise, le pays de l'émetteur de ces titres et le secteur de l'émetteur non résident sont disponibles.
Les définitions et les concepts utilisés correspondent aux recommandations du Manuel sur les statistiques relatives aux titres financiers, lequel constitue un cadre reconnu à l'échelle internationale pour la classification des titres financiers. Les données sont accessibles grâce à un outil de visualisation convivial et flexible. L'outil comprend des tableaux croisés dynamiques qui permettent aux utilisateurs d'examiner l'ensemble des données selon différents critères ainsi que d'autres onglets de visualisation illustrant différentes caractéristiques des données sous forme de tableaux et de graphiques interactifs.
Définitions
Les statistiques sur les titres financiers portent sur les émissions et les avoirs en instruments financiers négociables. Les titres financiers désignent les instruments d'emprunt destinés à être échangés sur les marchés financiers, comme les bons du Trésor, les papiers commerciaux et les obligations, ainsi que les instruments de capitaux propres, comme les actions cotées en bourse.
La valeur comptable d'un titre d'emprunt représente la valeur de la dette à sa création, ainsi que tous les flux économiques subséquents, comme les transactions (par exemple le remboursement du principal), les changements de valeur (indépendamment de l'évolution de son prix du marché) et les autres changements. La valeur comptable est composée de l'encours plus les intérêts courus. La valeur marchande représente la valeur à laquelle les titres sont acquis ou cédés lors de transactions entre parties consentantes, à l'exclusion des commissions, des frais et des taxes.
Évaluation monétaire
La valeur des titres libellés en devises étrangères est convertie en dollars canadiens à la fin de chaque période. Si le dollar canadien s'apprécie, la réévaluation de la valeur de ces instruments en dollars canadiens fait diminuer la valeur enregistrée. L'inverse est aussi vrai lorsque le dollar canadien se déprécie par rapport aux autres devises.
Produits
Le produit de visualisation des données « Statistiques sur les titres financiers », qui fait partie de la série Statistique Canada — Produits de visualisation des données (71-607-X), est accessible en ligne.
Le document intitulé « Améliorer les statistiques sur les titres financiers du Canada », qui fait partie de la publication Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X), est également accessible.
Le portail Statistiques des comptes économiques, accessible sous l'onglet Sujets de notre site Web, offre un portrait à jour des économies provinciales et nationale ainsi que de leur structure.
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