Balance des paiements internationaux du Canada, quatrième trimestre de 2022
Diffusion : 2023-02-27
-10,6 milliards de dollars
Quatrième trimestre de 2022
Le solde du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a enregistré un déficit de 10,6 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 2,2 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. L'augmentation du déficit est principalement attribuable à la détérioration du solde des revenus de placements, tandis que le déficit des biens et des services a légèrement diminué.
Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les entrées de fonds de l'étranger pour financer le déficit du compte courant provenaient principalement des transactions en valeurs mobilières et, dans une moindre mesure, des investissements directs étrangers. Les transactions en valeurs mobilières ont entraîné une entrée de fonds de 31,9 milliards de dollars dans l'économie canadienne au quatrième trimestre. Parallèlement, l'investissement direct étranger au Canada a dépassé l'investissement direct à l'étranger pour la première fois depuis près de deux ans.
Pour l'année, la vigueur des prix des matières premières, la hausse substantielle des taux d'intérêt, la baisse des marchés boursiers mondiaux ainsi que l'assouplissement des restrictions de voyage ont tous entraîné des répercussions importantes sur les flux de la balance des paiements en 2022.
Compte courant
Diminution du déficit au chapitre du commerce des biens et des services
La balance commerciale des biens et services a enregistré un déficit de 2,8 milliards de dollars au quatrième trimestre, en baisse de 0,4 milliard de dollars par rapport au troisième trimestre. Les exportations et les importations ont diminué au cours du quatrième trimestre.
Les exportations de biens ont baissé de 4,0 milliards de dollars pour s'établir à 193,9 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les exportations de produits énergétiques ont diminué de 7,4 milliards de dollars, les prix ayant poursuivi leur tendance à la baisse. Au deuxième semestre de 2022, les prix de l'énergie ont reculé de 25,0 %. Parallèlement, les importations de marchandises ont diminué de 3,2 milliards de dollars pour s'établir à 192,2 milliards de dollars. Les biens de consommation ont enregistré le recul le plus prononcé, en baisse de 1,5 milliard de dollars, principalement en raison de la diminution des importations de produits pharmaceutiques et de médicaments.
Graphique 1
Soldes du compte courant
Sur le plan géographique, l'excédent au chapitre des biens avec les États-Unis a diminué de 4,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, les exportations ayant reculé de 5,5 milliards de dollars. Le déficit avec les pays autres que les États-Unis s'est réduit de 3,9 milliards de dollars, principalement en raison de la diminution du déficit commercial avec la Chine.
Le déficit du commerce des services a diminué de 1,2 milliard de dollars pour s'établir à 4,5 milliards de dollars au quatrième trimestre. Le déficit des services de voyage s'est réduit de 0,5 milliard de dollars, car les dépenses des non-résidents qui visitent le Canada se sont accrues davantage que celles des Canadiens qui voyagent à l'étranger. Parallèlement, le solde des services commerciaux est passé d'un léger déficit au troisième trimestre à un excédent de 0,3 milliard de dollars au quatrième trimestre, principalement en raison du renforcement des exportations.
Graphique 2
Soldes des biens, selon la région géographique
Hausse du déficit des revenus de placements
Le déficit des revenus de placements a augmenté de 2,7 milliards de dollars pour atteindre 5,3 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers au Canada ont augmenté de 0,8 milliard de dollars pour atteindre 18,5 milliards de dollars. Parallèlement, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs canadiens à l'étranger ont diminué, ce qui a entraîné une baisse de revenu au chapitre de l'investissement direct.
Dans le contexte mondial de la hausse des taux d'intérêt, les revenus générés par les prêts, les dépôts et les titres de créance ont augmenté considérablement au cours du trimestre, les paiements ayant progressé davantage que les recettes. Dans l'ensemble, pour ces instruments, les avoirs étrangers au Canada sont plus élevés que les avoirs canadiens à l'étranger.
Compte financier
Augmentation importante des investissements étrangers dans les titres d'emprunt canadiens
Les investissements étrangers dans les titres canadiens se sont élevés à 42,5 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse par rapport à 18,7 milliards de dollars au troisième trimestre. L'activité d'investissement visait principalement les titres d'emprunt de sociétés privées. Plus précisément, les investisseurs étrangers ont acquis pour 21,9 milliards de dollars d'obligations canadiennes, principalement de nouvelles obligations, et pour 20,1 milliards de dollars d'instruments du marché monétaire.
Par ailleurs, les investisseurs canadiens ont acquis 10,6 milliards de dollars en titres étrangers au quatrième trimestre, en baisse par rapport à 12,2 milliards de dollars au troisième trimestre. Pour un deuxième trimestre consécutif, les investisseurs ont principalement ciblé les titres d'emprunt du gouvernement américain et réduit leurs avoirs en actions étrangères.
Graphique 3
Investissement de portefeuille étranger
L'investissement direct au Canada dépasse l'investissement direct à l'étranger
Les investissements directs au Canada se sont élevés à 15,2 milliards de dollars au quatrième trimestre, en légère hausse par rapport au troisième trimestre (14,7 milliards de dollars). Les bénéfices réinvestis dans les filiales canadiennes par leurs sociétés mères étrangères ont représenté la majeure partie de l'activité au quatrième trimestre. Parallèlement, l'activité de fusions et d'acquisitions a totalisé 5,8 milliards de dollars, en hausse par rapport au faible niveau enregistré au troisième trimestre (1,4 milliard de dollars).
L'investissement direct à l'étranger a ralenti pour s'établir à 12,6 milliards de dollars au quatrième trimestre, comparativement à un investissement de 26,4 milliards de dollars au troisième trimestre. L'activité d'investissement était principalement dirigée vers des pays étrangers autres que les États-Unis. L'activité de fusions et d'acquisitions a ralenti pour s'établir à 2,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, son plus bas niveau depuis le premier trimestre de 2021.
Graphique 4
Investissement direct étranger
Bilan de l'année 2022
Augmentation du déficit du compte courant
Pour l'année 2022, le solde du compte courant a affiché un déficit de 10,8 milliards de dollars, en hausse de 4,1 milliards de dollars par rapport à 2021. Malgré cette augmentation, le déficit en 2022 était le deuxième plus faible depuis 2009.
L'excédent au chapitre du commerce des biens a atteint 22,0 milliards de dollars en 2022, en hausse de 17,3 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. Les exportations totales ont augmenté de 142,2 milliards de dollars, et ce sont les exportations de produits énergétiques qui ont contribué le plus à la hausse sous l'effet de la vigueur des prix. Parallèlement, les importations totales ont augmenté de 124,9 milliards de dollars, et des hausses généralisées ont été enregistrées dans toutes les sections de produits.
Toutefois, l'excédent plus élevé au chapitre des biens a été plus que compensé par un déficit plus important des services et un solde des revenus de placements qui est passé d'une position excédentaire en 2021 à un déficit en 2022. Le déficit du commerce des services a augmenté alors que le solde des voyages redevenait déficitaire. Les activités de voyage ont continué leur reprise en 2022 après le ralentissement observé pendant la majeure partie de 2020 et de 2021, les paiements ayant augmenté davantage que les recettes.
Le solde des revenus de placements a affiché un déficit en 2022, après avoir enregistré deux années d'excédents. L'augmentation des paiements d'intérêts et de dividendes sur les avoirs étrangers de titres canadiens a contribué le plus au retour à une position déficitaire. Parallèlement, les profits sur l'investissement direct, tant au Canada qu'à l'étranger, ont atteint des niveaux record en 2022.
Les investissements étrangers en titres canadiens se sont poursuivis en 2022
Dans le compte financier, les opérations en valeurs mobilières ont généré une considérable entrée nette de fonds dans l'économie de 151,1 milliards de dollars en 2022. Parallèlement, les investissements directs ont généré une sortie nette de fonds totalisant 34,7 milliards de dollars.
Dans l'ensemble, les investisseurs étrangers ont acquis 143,7 milliards de dollars en titres canadiens en 2022. L'investissement étranger dans les titres d'emprunt émis par les sociétés a considérablement augmenté en 2022 pour atteindre des niveaux sans précédent. La hausse des activités d'investissement était principalement attribuable aux nouvelles obligations de sociétés libellées en devises étrangères au premier semestre de 2022. Par ailleurs, les investisseurs canadiens ont réduit leur exposition aux titres étrangers de 7,5 milliards de dollars, un premier désinvestissement depuis 2008 pendant la crise financière mondiale. Dans l'ensemble, les investisseurs ont vendu des actions étrangères en 2022, principalement des actions américaines, après d'importantes acquisitions en 2021.
Les investissements directs au Canada se sont élevés à 69,1 milliards de dollars en 2022, en légère baisse par rapport à 2021. L'investissement a été réparti dans la plupart des secteurs de l'économie canadienne. Sur le plan géographique, l'investissement direct étranger provenant des États-Unis, des Pays-Bas et du Luxembourg a représenté plus des deux tiers de l'ensemble de l'activité.
L'investissement direct à l'étranger a atteint 103,8 milliards de dollars en 2022, après avoir enregistré un niveau record de 120,6 milliards de dollars en 2021. En 2022, les investissements en capitaux propres effectués par des sociétés mères canadiennes dans leurs sociétés étrangères affiliées existantes, principalement sous la forme de bénéfices réinvestis, étaient en tête de l'activité. L'activité de fusions et d'acquisitions a considérablement ralenti par rapport à 2021. Plus de la moitié de tous les investissements directs à l'étranger ont été dirigés vers les États-Unis en 2022. La plus grande part des investissements directs à l'étranger a été enregistrée dans le secteur financier.
Note aux lecteurs
Définitions
La balance des paiements internationaux permet de retracer l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).
Les données du compte courant présentées dans ce communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir des renseignements sur la désaisonnalisation, veuillez consulter la page Web Données désaisonnalisées — Foire aux questions.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non financiers non produits.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et à des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) ou un emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) ou à un emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est toutefois rarement le cas, car les données sont compilées à partir d'une multitude de sources, ce qui donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe des actifs et des passifs (c'est-à-dire sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c'est-à-dire sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, soit les tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01, 36-10-0473-01 et 36-10-0656-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, tels que 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation des actifs et des passifs, 1 est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct à l'étranger » dans le présent communiqué, et 2 est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct au Canada » dans le présent communiqué.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter le « Chapitre 8. Comptes internationaux », du Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques, lequel est accessible sur le site Web de Statistique Canada. Le chapitre présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Tableau de données en temps réel
Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 6 mars 2023. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la page Web Tableaux de données en temps réel.
Prochaine diffusion
Les données de la balance des paiements internationaux pour le premier trimestre de 2023 seront diffusées le 30 mai 2023.
Produits
Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (71-607-X) est accessible en ligne. Il fournit un accès simple et centralisé aux statistiques sur le commerce international et sur les investissements internationaux du Canada, selon le pays. Il renferme des renseignements annuels sur près de 250 partenaires commerciaux sous forme de sommaires, y compris des graphiques, des tableaux et une brève analyse, qui peuvent également être exportés en format PDF.
Le produit intitulé « Centre de statistiques sur le Canada et le monde » (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'importance des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il fournit un accès facile à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.
Les portails Statistiques des comptes économiques et Statistiques sur le commerce international sont accessibles sous l'onglet Sujets du site Web de Statistique Canada.
Le document Méthodologie utilisée pour les exportations de produits énergétiques dans le Programme du commerce international de marchandises, qui fait partie de la collection Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X), est accessible.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est accessible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est également accessible.
Coordonnées des personnes-ressources
Pour obtenir plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (infostats@statcan.gc.ca), ou communiquez avec les Relations avec les médias (statcan.mediahotline-ligneinfomedias.statcan@statcan.gc.ca).
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