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Balance des paiements internationaux du Canada, deuxième trimestre de 2021

Diffusion : 2021-08-30

Solde du compte courant

3,6 milliards de dollars

Deuxième trimestre de 2021

Le solde du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a affiché un excédent de 3,6 milliards de dollars au deuxième trimestre, après avoir enregistré un excédent de 1,8 milliard de dollars au premier trimestre. Avant 2021, le Canada avait enregistré des déficits continus du compte courant du quatrième trimestre de 2008 jusqu'à la fin de 2020.

L'excédent enregistré au deuxième trimestre reflète principalement une balance commerciale positive des biens et services et un excédent plus élevé au chapitre des revenus de placements. Le solde des biens a enregistré un deuxième excédent consécutif, alors que le solde des services a continué d'afficher une position excédentaire inhabituelle dans le contexte de la pandémie de COVID-19, ce qui a entraîné des répercussions plus importantes sur les paiements de voyages que les recettes.

Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), l'investissement de portefeuille et l'investissement direct ont contribué le plus à l'activité de prêt net aux non résidents au cours du trimestre. Les achats d'actions étrangères par des Canadiens ont atteint un sommet dans le contexte de la vigueur continue des marchés boursiers mondiaux, et ils ont le plus contribué à l'activité d'investissement de portefeuille.

L'investissement direct étranger a généré une sortie nette de fonds totalisant 10,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, les investissements directs à l'étranger ayant dépassé les investissements directs au Canada. L'investissement direct à l'étranger a rebondi après avoir diminué au premier trimestre. Parallèlement, l'investissement direct au Canada a ralenti, principalement en raison de la faiblesse des activités de fusions et d'acquisitions.

Graphique 1  Graphique 1: Soldes du compte courant
Soldes du compte courant

Compte courant

Le commerce des biens et services est toujours en position d'excédent

La balance commerciale des biens et services a enregistré un deuxième excédent consécutif et il a atteint 1,8 milliard de dollars au deuxième trimestre. Cet excédent a été principalement attribuable à la hausse des exportations de biens. Par ailleurs, le solde du commerce des services a continué d'afficher une valeur positive inhabituelle d'un point de vue historique.

Les exportations de biens ont augmenté de 0,9 milliard de dollars pour atteindre 153,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, principalement en raison de la hausse des prix. Les produits forestiers et les matériaux de construction et d'emballage, en hausse de 2,0 milliards de dollars en raison de prix plus élevés, ainsi que les produits énergétiques, en hausse de 1,6 milliard de dollars, surtout sous l'effet de l'augmentation des prix du pétrole brut, ont le plus contribué à la hausse. Ces augmentations ont été en partie contrebalancées par la baisse des exportations de véhicules automobiles et de pièces pour véhicules automobiles, ce qui s'explique notamment par la pénurie mondiale de puces à semi-conducteur ainsi que par la baisse des exportations d'aéronefs et d'autres matériel et pièces de transport.

Les importations de biens ont augmenté légèrement de 0,5 milliard de dollars pour atteindre 151,6 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Les importations de véhicules automobiles et de pièces pour véhicules automobiles, également touchées par la pénurie de puces à semi-conducteur, ont diminué de 4,6 milliards de dollars. Toutefois, cette baisse a été plus que contrebalancée par la hausse des importations observée dans les autres grandes catégories de biens, notamment les produits chimiques de base et industriels, les produits en plastique et en caoutchouc (+1,6 milliard de dollars) et les produits en métal et les produits minéraux non métalliques (+1,5 milliard de dollars), en raison de la hausse des volumes et des prix.

Sur le plan géographique, l'excédent au chapitre des biens avec les États-Unis a augmenté de 2,7 milliards de dollars au deuxième trimestre sous l'effet de la hausse des exportations. Le déficit avec les pays autres que les États-Unis a augmenté de 2,2 milliards de dollars, principalement en raison de la baisse de l'excédent avec le Royaume-Uni. Ce mouvement a été contrebalancé en partie par la réduction de 1,3 milliard de dollars du déficit avec la Chine.

L'excédent au chapitre du commerce des services a diminué de 302 millions de dollars pour s'établir à 136 millions de dollars, et il a affiché un solde positif pour un cinquième trimestre consécutif. Selon le type de service, le déficit des services de transport a augmenté en raison de la hausse des importations de transport maritime enregistrée au cours du trimestre. L'excédent des voyages a diminué, un moins grand nombre de non-résidents ayant voyagé vers le Canada au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre. Les recettes et les paiements pour les voyages sont demeurés à des niveaux historiquement bas dans le compte courant du Canada, étant donné que des restrictions liées aux voyages internationaux étaient toujours en vigueur au deuxième trimestre.

Graphique 2  Graphique 2: Soldes des biens, selon la région géographique
Soldes des biens, selon la région géographique

Les bénéfices sur l'investissement direct continuent d'augmenter

L'excédent au chapitre des revenus de placements a augmenté de 1,7 milliard de dollars pour atteindre 4,0 milliards de dollars au deuxième trimestre. Cette augmentation est en grande partie attribuable à la baisse des paiements d'intérêts sur les prêts et les dépôts détenus par les non-résidents.

Au cours du deuxième trimestre, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs canadiens sur leurs actifs à l'étranger ont augmenté de 1,5 milliard de dollars pour atteindre un niveau record de 22,0 milliards de dollars. Parallèlement, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs actifs au Canada ont augmenté de 1,6 milliard de dollars pour atteindre 13,6 milliards de dollars.

Compte financier

Les investissements canadiens en titres étrangers atteignent un niveau record

Les investisseurs canadiens ont acquis un montant sans précédent de 57,2 milliards de dollars de titres étrangers au deuxième trimestre, en hausse par rapport à 36,9 milliards de dollars au premier trimestre. Les investisseurs canadiens ont augmenté leurs avoirs en actions et en titres d'emprunt. Plus précisément, les investisseurs ont acheté pour 33,7 milliards de dollars d'actions américaines au cours du trimestre, après avoir fait des acquisitions totalisant 91,3 milliards de dollars au cours des quatre trimestres précédents. Des niveaux d'investissements aussi élevés et constants n'ont jamais été enregistrés par le passé. Parallèlement, les investisseurs canadiens ont acquis 20,0 milliards de dollars de titres d'emprunt étrangers, répartis presque également entre des instruments de sociétés et des instruments des administrations publiques.

Par ailleurs, les investissements étrangers en titres canadiens ont également été importants et ils se sont élevés à 50,3 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les investisseurs étrangers ont acquis 33,8 milliards de dollars de titres d'emprunt du gouvernement fédéral, soit un peu moins que le niveau d'investissement enregistré au deuxième trimestre de 2020, dans le contexte de l'augmentation des besoins d'emprunt par le gouvernement fédéral pour soutenir les Canadiens touchés par la pandémie. L'acquisition de titres d'emprunt du gouvernement fédéral par les investisseurs étrangers fait suite à un désinvestissement de 24,3 milliards de dollars dans ces instruments au premier trimestre.

Graphique 3  Graphique 3: Investissement de portefeuille étranger
Investissement de portefeuille étranger

L'investissement direct à l'étranger augmente

L'investissement direct à l'étranger a atteint 22,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse par rapport à 9,7 milliards de dollars au premier trimestre. Les activités de fusions et d'acquisitions ont totalisé 7,9 milliards de dollars, le plus haut niveau en deux ans. L'investissement visait principalement l'industrie du commerce et des transports ainsi que la gestion de sociétés et d'entreprises. Selon le pays, la plus grande proportion de l'investissement à l'étranger a été dirigée vers les États-Unis et, dans une moindre mesure, vers le Royaume-Uni.

L'investissement direct au Canada s'est élevé à 12,0 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les investissements en actions effectués par des sociétés mères étrangères dans des sociétés affiliées canadiennes, principalement sous la forme de bénéfices réinvestis, ont été modérés par le remboursement d'emprunts dus aux sociétés mères étrangères. Les activités de fusions et d'acquisitions se sont élevées à 1,6 milliard de dollars au deuxième trimestre, en baisse par rapport à 5,8 milliards de dollars au premier trimestre. Par pays, l'investissement direct au Canada provenait principalement des États-Unis.

Graphique 4  Graphique 4: Investissement direct étranger
Investissement direct étranger



  Note aux lecteurs

Définitions

La balance des paiements internationaux permet de retracer l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant présentées dans ce communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir des renseignements sur la désaisonnalisation, veuillez consulter la page Web Données désaisonnalisées — Foire aux questions.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non financiers non produits.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et à des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) ou un emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) ou à un emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est toutefois rarement le cas, car les données sont compilées à partir d'une multitude de sources, ce qui donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

L'investissement direct étranger est présenté selon le principe des actifs et des passifs (c'est-à-dire sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c'est-à-dire sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, soit les tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01, 36-10-0473-01 et 36-10-0656-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, tels que 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation des actifs et des passifs, 1 est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct à l'étranger » dans le présent communiqué, et 2 est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct au Canada » dans le présent communiqué.

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter le « Chapitre 8. Comptes internationaux », du Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques, lequel est accessible sur le site Web de Statistique Canada. Le chapitre présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Investissement direct étranger sur une base brute et nette

Il est possible de consulter des données sur les flux d'investissements directs étrangers au Canada et d'investissements directs canadiens à l'étranger sur une base brute et nette dans le tableau 36-10-0656-01. Ce tableau fournit des renseignements sur l'augmentation et la diminution des investissements entrants et sortants, ventilés en instruments de capitaux propres et de dettes et selon le type de flux d'investissements directs étrangers. Ces données sont rendues accessibles dans le but de mieux définir la nature de l'investissement direct étranger et de mettre en lumière les investissements qui pourraient être associés à l'investissement en installations nouvelles et à l'extension de la capacité, bien qu'il n'existe pas de définition internationalement reconnue de ce concept dans les statistiques sur les investissements directs étrangers. De tels investissements introduisent des ressources et des actifs supplémentaires, et ils contribuent à la formation brute de capital fixe. Le tableau 36-10-0356-01 présente les données sur la formation brute de capital fixe dans le contexte plus large des activités des entreprises multinationales au Canada, et il comprend les investissements en machines et en matériel, la construction non résidentielle et la propriété intellectuelle, selon le type de multinationale.

Tableau de données en temps réel

Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 13 septembre. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la page Web Tableaux de données en temps réel.

Prochaine diffusion

Les données de la balance des paiements internationaux pour le troisième trimestre de 2021 seront diffusées le 29 novembre.

Produits

Le document Méthodologie utilisée pour les exportations de produits énergétiques dans le Programme du commerce international de marchandises, qui fait partie de la collection Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (Numéro au catalogue13-605-X), est accessible.

Le produit intitulé « Centre de statistiques sur le Canada et le monde» (Numéro au catalogue13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'importance des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il fournit un accès facile à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.

Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (Numéro au catalogue71-607-X2020001) est accessible en ligne. Il fournit un accès simple et centralisé aux statistiques sur le commerce international et les investissements internationaux du Canada, pays par pays. Il renferme des renseignements annuels sur près de 250 partenaires commerciaux sous forme de sommaires, y compris des graphiques, des tableaux et une brève analyse, qui peuvent également être exportés en format PDF.

Les portails Statistiques des comptes économiques et Statistiques sur le commerce international sont accessibles sous l'onglet Sujets de notre site Web.

Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-607-X) est accessible.

Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-606-G) est également accessible.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (STATCAN.infostats-infostats.STATCAN@canada.ca).

Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron (denis.caron@canada.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.

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