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Balance des paiements internationaux du Canada, troisième trimestre de 2018

Diffusion : 2018-11-29

Solde du compte courant

-10,3 milliards de dollars

Troisième trimestre de 2018

Le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a diminué de 6,3 milliards de dollars au troisième trimestre pour se fixer à 10,3 milliards de dollars, ce qui représente son niveau le plus bas depuis la fin de 2016. Cette réduction s'explique par des déficits moins élevés au chapitre des biens, des services et des revenus de placements.

Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), l'augmentation des dépôts détenus par des investisseurs non résidents au Canada a contribué à la majeure partie de l'entrée de fonds dans l'économie. Les importants investissements directs canadiens à l'étranger ont modéré l'entrée nette totale de fonds au cours du trimestre.

Graphique 1  Graphique 1: Soldes du compte courant
Soldes du compte courant

Compte courant

Le déficit au chapitre du commerce des biens et des services diminue

Le déficit au chapitre du commerce international des biens et des services a diminué de 4,6 milliards de dollars pour se fixer à 8,0 milliards de dollars au troisième trimestre. Il s'agit du déficit le plus faible enregistré depuis le quatrième trimestre de 2016.

Le déficit au chapitre des biens a enregistré une baisse de 4,0 milliards de dollars pour s'établir à 1,7 milliard de dollars au troisième trimestre, principalement en raison d'un excédent plus élevé avec les États-Unis.

L'excédent au chapitre des biens avec les États-Unis s'est accru de 3,9 milliards de dollars en raison de l'augmentation des exportations. Parallèlement, le déficit avec les pays autres que les États-Unis a affiché une légère baisse de 0,1 milliard de dollars pour se situer à 16,2 milliards de dollars. Par pays, les balances commerciales avec la Belgique, le Japon et la Chine ont le plus augmenté, alors que celles avec Hong Kong et la Suisse ont enregistré les baisses les plus marquées.

Graphique 2  Graphique 2: Soldes des biens par zone géographique
Soldes des biens par zone géographique

Les exportations totales de biens ont progressé de 3,4 milliards de dollars pour atteindre 151,5 milliards de dollars au troisième trimestre. Cette croissance est principalement attribuable aux produits énergétiques, dont la valeur des exportations a augmenté de 1,7 milliard de dollars en raison de la hausse des prix du pétrole brut, et aux minerais métalliques et minéraux non métalliques, dont la valeur des exportations s'est accrue de 1,2 milliard de dollars surtout sous l'effet de l'augmentation des volumes de minerais et concentrés de fer. Ces hausses ont été en partie compensées par la baisse de la valeur des exportations de produits métalliques et de produits minéraux non métalliques, laquelle découle d'une diminution des volumes aussi bien que des prix.

Les importations totales de biens ont reculé de 0,6 milliard de dollars pour s'établir à 153,2 milliards de dollars. Les importations d'aéronefs et autres matériel de transport et pièces ont diminué de 1,4 milliard de dollars, les aéronefs ayant connu leur plus faible niveau d'importations en six ans. Les importations de véhicules automobiles et de leurs pièces se sont repliées de 0,8 milliard de dollars, en raison de la diminution des volumes. L'augmentation des importations de matériel et de pièces électroniques et électriques (+0,8 milliard de dollars) a atténué la réduction générale enregistrée pendant le trimestre.

Les transactions internationales liées aux services ont également contribué à la réduction du déficit du compte courant au cours du trimestre. Le déficit au chapitre des services s'est rétréci de 0,7 milliard de dollars pour s'établir à 6,3 milliards de dollars au troisième trimestre. L'excédent au chapitre des services commerciaux a augmenté de 0,4 milliard de dollars, principalement sous l'effet de la baisse des importations de services financiers. Le déficit au chapitre des voyages a diminué de 0,2 milliard de dollars pour se fixer à 3,6 milliards de dollars, les voyageurs canadiens ayant réduit leurs dépenses aux États-Unis.

Le déficit au chapitre des revenus primaires diminue

Le déficit au chapitre des revenus primaires, qui incluent les revenus de placements afférents aux actifs et aux passifs internationaux ainsi que la rémunération des employés, a diminué de 1,6 milliard de dollars pour s'établir à 1,7 milliard de dollars au troisième trimestre.

Les recettes des revenus de placements afférents aux actifs internationaux du Canada ont enregistré une hausse de 2,1 milliards de dollars pour atteindre 33,5 milliards de dollars. L'augmentation des recettes des actifs d'investissements directs et des dépôts à l'étranger des banques a été principalement à l'origine de cette croissance.

Les paiements des revenus de placements afférents au passif international du Canada ont augmenté de 0,5 milliard de dollars pour atteindre 34,7 milliards de dollars. Les intérêts versés aux non-résidents au titre des obligations de sociétés privées canadiennes et des dépôts dans les banques canadiennes ont augmenté. La baisse des bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers au Canada a atténué l'augmentation globale.

Compte financier

Les investissements directs à l'étranger se renforcent

Les investissements directs à l'étranger se sont élevés à 28,1 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui représente l'investissement le plus élevé en six trimestres. Les fusions et les acquisitions ont représenté la majeure partie de cette activité, se chiffrant à 17,9 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis le premier trimestre de 2017. Près de la moitié des investissements directs à l'étranger totaux étaient concentrés dans le secteur de la finance et des assurances.

Les investissements directs au Canada se sont élevés à 9,3 milliards de dollars au troisième trimestre, en légère hausse par rapport au trimestre précédent. La plupart des investissements enregistrés au cours du trimestre provenaient d'investisseurs directs autres qu'américains.

Par conséquent, les investissements directs à l'étranger ont dépassé les investissements directs au Canada de 18,8 milliards de dollars au troisième trimestre.

Graphique 3  Graphique 3: Investissement direct étranger
Investissement direct étranger

Les investissements de portefeuille étrangers au Canada demeurent stables

Les investissements étrangers en titres canadiens se sont chiffrés à 25,6 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui est semblable aux niveaux observés lors des deux trimestres précédents. Comparativement aux trois premiers trimestres de 2017, le rythme des investissements étrangers en titres canadiens a diminué considérablement en 2018.

Les investisseurs étrangers ont principalement acquis des instruments du marché monétaire canadien et des actions canadiennes au troisième trimestre. Les acquisitions sur le marché monétaire canadien ont atteint 11,2 milliards de dollars, principalement sous forme d'effets des administrations publiques et de sociétés. Ces acquisitions font suite à un désinvestissement de 5,9 milliards de dollars au deuxième trimestre. Parallèlement, les investisseurs étrangers ont ajouté 9,5 milliards de dollars d'actions canadiennes à leurs avoirs, ce qui représente le plus important investissement depuis le premier trimestre de 2017. Les cours des actions canadiennes ont augmenté de 1,3 % pendant le trimestre.

Les investissements étrangers en obligations canadiennes ont ralenti pour s'établir à 5,0 milliards de dollars au troisième trimestre, par rapport à 31,0 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les investisseurs non résidents ont acquis 6,6 milliards de dollars d'obligations de sociétés privées, ce qui représente le plus faible investissement en plus de trois ans. Un désinvestissement étranger dans les obligations des administrations publiques a atténué l'entrée de fonds au cours du trimestre.

Les investissements de portefeuille canadiens à l'étranger augmentent

Les investisseurs canadiens ont accru leurs acquisitions de titres étrangers en ajoutant 23,2 milliards de dollars à leurs avoirs au troisième trimestre. Comme c'est le cas depuis le début de l'année, les investisseurs canadiens ont nettement préféré les obligations étrangères aux actions étrangères pendant le trimestre. Les avoirs canadiens en actions étrangères ont été pratiquement inchangés, les achats d'actions non américaines ayant été modérés par les ventes d'actions américaines.

Par conséquent, les investissements de portefeuille ont généré une entrée nette de fonds de 2,4 milliards de dollars dans l'économie, la plus faible en près de trois ans.

Graphique 4  Graphique 4: Investissement de portefeuille étranger
Investissement de portefeuille étranger

La catégorie des autres investissements génère une entrée de fonds de l'étranger

La catégorie des autres investissements du compte financier a généré une entrée nette de fonds de 21,9 milliards de dollars au troisième trimestre. Cette hausse découle principalement d'une augmentation des devises et des dépôts détenus par les non-résidents au Canada et libellés en devise étrangère.



  Note aux lecteurs

Révisions

Cette diffusion comprend des révisions statistiques à partir du premier trimestre de 2015, conformément à l'exercice des révisions annuelles du Système canadien des comptes macroéconomiques. Les révisions reflètent l'intégration de nouvelles sources de données ainsi que l'amélioration des méthodologies.

Dans le cadre de la présente diffusion, les données sur le commerce international de biens à partir de 1988 sont classées selon le Système de classification des produits de l'Amérique du Nord (SCPAN) 2017. Avant 1988, les données sur le commerce des biens classifié par produit sont fondées sur le SCPAN 2007. Les différences entre les valeurs commerciales publiées selon le SCPAN 2017 et celles publiées selon le SCPAN 2007 sont principalement attribuables à l'ajout de nouvelles catégories et à des modifications apportées à la concordance utilisée pour apparier les valeurs recueillies selon la classification du Système harmonisé et le SCPAN.

Définitions

La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé Données désaisonnalisées — Foire aux questions.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas, puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

L'investissement direct étranger est présenté selon le principe actif passif (c.-à-d., sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c.-à-d., sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01 et 36-10-0473-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours tels que (1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et (2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation actif passif, (1) est classifié comme un actif et est inclus dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé investissement direct à l'étranger dans ce texte, et (2) est classifié comme un passif et est inclus dans le passif d'investissement direct, aussi appelé investissement direct au Canada dans ce texte.

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, consulter La foire aux questions du module Système des comptes macroéconomiques de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Tableau de données en temps réel

Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 10 décembre. Pour obtenir plus de renseignements, consulter le document Tableaux de données CANSIM en temps réel.

Prochaine diffusion

Les données de la balance des paiements internationaux pour le quatrième trimestre de 2018 seront diffusées le 28 février 2019.

Produits

La mise à jour du produit Centre de statistiques sur le Canada et le monde (Numéro au catalogue13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'importance des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Ce produit propose un accès facile à de l'information touchant le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.

Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-607-X) est accessible.

Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-606-G) est également accessible. Cette publication sera régulièrement mise à jour pour demeurer pertinente.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (STATCAN.infostats-infostats.STATCAN@canada.ca) ou communiquez avec les Relations avec les médias au 613-951-4636 (STATCAN.mediahotline-ligneinfomedias.STATCAN@canada.ca).

Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-808-2278 (denis.caron@canada.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.

Date de modification :