Balance des paiements internationaux du Canada, deuxième trimestre de 2018
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Diffusion : 2018-08-29
-15,9 milliards de dollars
Deuxième trimestre de 2018
Le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a diminué de 1,6 milliard de dollars au deuxième trimestre pour se fixer à 15,9 milliards de dollars. Un déficit plus faible au chapitre du commerce des biens a plus que contrebalancé des déficits plus élevés au chapitre du commerce des services et des revenus de placements au cours du trimestre.
Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les investissements étrangers importants en obligations de sociétés privées canadiennes ont été à l'origine de la majeure partie de l'entrée de fonds au cours du trimestre.
Graphique 1
Soldes du compte courant
Compte courant
Le déficit au chapitre du commerce des biens et des services diminue
Le déficit au chapitre du commerce international des biens et des services a diminué de 2,2 milliards de dollars pour s'établir à 12,3 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit le plus faible déficit en un an.
Le déficit au chapitre des biens a enregistré une baisse de 3,3 milliards de dollars pour s'établir à 5,3 milliards de dollars au deuxième trimestre. Cette diminution était attribuable à un excédent plus élevé avec les États-Unis.
L'excédent au chapitre des biens avec les États-Unis s'est accru de 3,4 milliards de dollars, en raison principalement de l'augmentation des exportations. Parallèlement, le déficit avec les pays autres que les États-Unis s'est élargi de 0,1 milliard de dollars pour atteindre 16,3 milliards de dollars. Par pays, les balances commerciales avec la Chine, Hong Kong et la Suisse se sont le plus améliorées alors que celles avec le Royaume-Uni et la Corée du Sud ont enregistré les plus importantes détériorations.
Graphique 2
Soldes des biens par zone géographique
Les exportations totales de biens ont progressé de 8,1 milliards de dollars pour atteindre 148,0 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les exportations de produits énergétiques ont affiché une hausse de 1,6 milliard de dollars, à la faveur d'une augmentation des volumes de pétrole brut. Les produits forestiers (+1,4 milliard de dollars), les minerais et minéraux non métalliques (+1,3 milliard de dollars), de même que les biens de consommation (+1,3 milliard de dollars), ont aussi contribué à l'augmentation des exportations au cours du trimestre. Le deuxième trimestre de 2018 a été le premier trimestre pour lesquelles les exportations canadiennes des produits de l'acier et de l'aluminium vers les États-Unis étaient assujetties à des tarifs, ceux-ci prenant effet le 1er juin.
Les importations totales de biens ont progressé de 4,8 milliards de dollars pour atteindre 153,3 milliards de dollars. Les importations de produits chimiques de base et industriels et de produits en plastique et en caoutchouc ont contribué le plus à l'augmentation, en hausse de 1,1 milliard de dollars en raison des volumes plus élevés.
Parallèlement, le déficit au chapitre du commerce des services s'est accru de 1,1 milliard de dollars pour se fixer à 7,0 milliards de dollars au deuxième trimestre. L'excédent au chapitre des services commerciaux a diminué de 0,7 milliard de dollars, en raison principalement des importations plus élevées de services financiers. Cela correspond au volume plus élevé de transactions transfrontalières en titres étrangers, ainsi qu'aux activités accrues de nouvelles émissions à l'étranger par des sociétés canadiennes au cours du trimestre. Le déficit au chapitre des voyages a augmenté de 0,2 milliard de dollars pour atteindre 3,9 milliards de dollars, les Canadiens ayant dépensé davantage à l'étranger au cours du trimestre. Le déficit au chapitre du transport a aussi connu une augmentation de 0,2 milliard de dollars, en raison des importations plus fortes liées au transport maritime.
Le déficit au chapitre des revenus primaires augmente
Le déficit au chapitre des revenus primaires, qui incluent les revenus de placements afférents aux actifs et aux passifs internationaux, ainsi que la rémunération des employés, a augmenté de 0,3 milliard de dollars pour atteindre 2,8 milliards de dollars au deuxième trimestre.
Les paiements des revenus de placements afférents au passif international du Canada ont augmenté de 2,2 milliards de dollars pour atteindre 34,9 milliards de dollars au cours du trimestre. Les bénéfices plus élevés des investisseurs directs étrangers au Canada, combinés aux intérêts plus élevés versés au titre des obligations de sociétés privées canadiennes et des activités bancaires, ont été principalement à l'origine de cette augmentation.
Les recettes des revenus de placements afférents aux actifs internationaux du Canada ont enregistré une hausse de 1,9 milliard de dollars pour s'établir à 32,6 milliards de dollars. Les recettes des avoirs de portefeuille et des actifs d'investissements directs ont augmenté, de même que les revenus d'intérêt découlant des activités bancaires.
Compte financier
Les investissements de portefeuille étrangers au Canada se concentrent sur les obligations de sociétés privées
Les investissements étrangers en titres canadiens ont totalisé 23,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, en légère hausse par rapport au premier trimestre. L'activité d'investissement a principalement ciblé le marché obligataire canadien. Les acquisitions étrangères d'obligations canadiennes ont atteint 28,6 milliards de dollars, principalement de nouvelles émissions d'obligations de sociétés privées libellées en devises étrangères. Cette activité a été modérée par un désinvestissement étranger dans les obligations du gouvernement fédéral. Le dollar canadien s'est déprécié de 1,6 cent américain par rapport à la devise américaine durant le trimestre.
Les investisseurs étrangers ont retiré 5,9 milliards de dollars de fonds du marché monétaire canadien au cours du trimestre, après avoir fait des investissements importants au premier trimestre. Les investisseurs ont principalement réduit leurs avoirs en effets du gouvernement fédéral et de sociétés privées. Parallèlement, ils ont ajouté 917 millions de dollars d'actions canadiennes à leurs avoirs, ce qui constitue l'investissement le plus faible depuis le troisième trimestre de 2015. Les investissements étrangers en actions canadiennes ont totalisé 6,7 milliards de dollars depuis le début de l'année, comparativement à 47,1 milliards de dollars pour les deux premiers trimestres de 2017.
Graphique 3
Investissement de portefeuille étranger
Les investisseurs de portefeuille canadiens ciblent les obligations étrangères
Les investisseurs canadiens ont acquis 16,0 milliards de dollars de titres étrangers au deuxième trimestre, ce qui représente une baisse par rapport aux 19,4 milliards de dollars investis au premier trimestre. Les investisseurs canadiens ont acheté des titres d'emprunt étrangers et ont réduit leurs avoirs en actions étrangères au cours du trimestre.
Les investissements canadiens en titres d'emprunt étrangers se sont chiffrés à 20,6 milliards de dollars, ce qui représente le niveau le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2015. Les acquisitions d'obligations du Trésor américain et d'obligations étrangères non américaines ont contribué le plus à l'activité d'investissement.
Les investisseurs canadiens ont réduit leurs avoirs en actions étrangères de 4,6 milliards de dollars, les ventes d'actions américaines ayant été atténuées par les achats d'actions étrangères non américaines. Les investissements canadiens en actions étrangères ont totalisé 3,0 milliards de dollars depuis le début de l'année, comparativement à 34,3 milliards de dollars pour la même période en 2017.
Les investissements directs à l'étranger dépassent les investissements directs au Canada
Les investissements directs à l'étranger ont atteint 21,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse comparativement aux 7,1 milliards de dollars enregistrés au premier trimestre. Plus de la moitié de cette activité a pris la forme de bénéfices réinvestis par les investisseurs directs canadiens dans leurs filiales étrangères. Les fusions et acquisitions transfrontalières sont demeurées faibles au cours du trimestre. Près des deux tiers des investissements ont été dirigés vers les États-Unis. Les fusions et acquisitions ont totalisé 8,0 milliards de dollars au cours de la première moitié de l'année. En comparaison, cette activité s'est chiffrée à 48,5 milliards de dollars pour la première moitié de 2017, sous l'effet d'un petit nombre de transactions importantes.
Les investissements directs au Canada ont atteint 11,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, entièrement sous forme d'actions. Plus de la moitié des investissements directs est allée au secteur de la fabrication. Par conséquent, les investissements directs étrangers ont généré une sortie nette de fonds de l'économie de 10,0 milliards de dollars au deuxième trimestre.
Graphique 4
Investissement direct étranger
Note aux lecteurs
Définitions
La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).
Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé Données désaisonnalisées — Foire aux questions.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas, puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe actif passif (c.-à-d., sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c.-à-d., sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01 et 36-10-0473-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours tels que (1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et (2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation actif passif, (1) est classifié comme un actif et est inclus dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé investissement direct à l'étranger dans ce texte, et (2) est classifié comme un passif et est inclus dans le passif d'investissement direct, aussi appelé investissement direct au Canada dans ce texte.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, consulter La foire aux questions du module Système des comptes macroéconomiques de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Tableau de données en temps réel
Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 10 septembre. Pour obtenir plus de renseignements, consulter le document Tableaux de données CANSIM en temps réel.
Prochaine diffusion
Les données de la balance des paiements internationaux pour le troisième trimestre seront diffusées le 29 novembre.
Produits
La mise à jour du produit Centre de statistiques sur le Canada et le monde (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'importance des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Ce produit propose un accès facile à de l'information touchant le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est disponible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est également disponible. Cette publication sera mise à jour afin de demeurer pertinente.
Coordonnées des personnes-ressources
Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (STATCAN.infostats-infostats.STATCAN@canada.ca) ou communiquez avec les Relations avec les médias au 613-951-4636 (STATCAN.mediahotline-ligneinfomedias.STATCAN@canada.ca).
Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-808-2278 (denis.caron@canada.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.
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