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Balance des paiements internationaux du Canada, troisième trimestre de 2015

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Diffusion : 2015-11-30

Soldes du compte courant

-16,2 milliards de dollars

Troisième trimestre de 2015

Le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a diminué de 0,4 milliard de dollars au troisième trimestre pour atteindre 16,2 milliards de dollars. Une réduction du déficit du commerce des biens a été partiellement contrebalancée par une hausse du déficit des mouvements transfrontaliers des revenus de placements.

Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les opérations dans la catégorie du passif d'investissement direct, principalement des acquisitions étrangères de sociétés canadiennes, ont principalement alimenté les entrées de fonds dans l'économie.

Graphique 1  Graphique 1: Soldes du compte courant
Soldes du compte courant

Compte courant

Le déficit global diminue au chapitre du commerce des biens

Le déficit au chapitre des opérations internationales de biens a reculé de 1,3 milliard de dollars au troisième trimestre pour se fixer à 5,1 milliards de dollars. Après avoir affiché une hausse prononcée au premier trimestre, le déficit dans le commerce des biens du Canada avec le reste du monde a diminué pour un deuxième trimestre d'affilée.

L'excédent au chapitre du commerce des biens avec les États-Unis a crû de 0,5 milliard de dollars, malgré une diminution des exportations de pétrole brut. Le déficit commercial avec tous les autres pays a diminué de 0,8 milliard de dollars. L'un des principaux facteurs de cette baisse était le commerce avec l'Inde, dont l'excédent au chapitre des biens a enregistré une augmentation de 0,6 milliard de dollars en raison d'une hausse des exportations.

Graphique 2  Graphique 2: Soldes des biens par zone géographique
Soldes des biens par zone géographique

Le total des exportations de biens a progressé de 4,7 milliards de dollars pour atteindre 134,2 milliards de dollars au troisième trimestre. Les hausses les plus marquées ont été enregistrées au chapitre des biens de consommation et des véhicules automobiles et pièces pour véhicule automobile. Les biens de consommation ont progressé de 2,3 milliards de dollars, surtout en raison des volumes plus élevés de biens et de fournitures divers ainsi que de produits pharmaceutiques. Les véhicules automobiles et pièces pour véhicule automobile ont affiché une croissance de 2,2 milliards de dollars, surtout sous l'effet d'une hausse des prix et des volumes des automobiles exportées. Les aéronefs et autres matériels et pièces de transport ont progressé de 0,5 milliard de dollars, surtout en raison d'une hausse de leurs prix. Ces hausses ont été atténuées par une diminution des exportations des produits énergétiques de 2,2 milliards de dollars, laquelle est presque entièrement attribuable à la baisse des prix du pétrole brut.

Les importations totales de biens ont augmenté de 3,4 milliards de dollars pour atteindre 139,3 milliards de dollars au troisième trimestre. Les importations de biens de consommation ont crû de 1,1 milliard de dollars en raison des prix plus élevés. Le matériel et les pièces électroniques et électriques ont affiché une hausse de 1,0 milliard de dollars, laquelle est principalement attribuable à une augmentation du volume des appareils de communication et d'audio-visuel. Les importations de produits chimiques de base et industriels, de produits en plastique et en caoutchouc ont augmenté de 0,7 milliard de dollars, également grâce à une hausse des volumes. Les véhicules automobiles et pièces pour véhicule automobile ont affiché une hausse de 0,4 milliard de dollars, la croissance observée au chapitre des pièces (+1,1 milliard de dollars) ayant été atténuée par la réduction des volumes d'automobiles importées.

Le déficit du commerce des services diminue légèrement

Le déficit global au chapitre du commerce international des services s'est réduit de 0,1 milliard de dollars pour atteindre 5,6 milliards de dollars au troisième trimestre.

Le déficit au chapitre des voyages a affiché une baisse de 0,1 milliard de dollars pour atteindre 4,0 milliards de dollars. Les non-résidents ont accru leurs dépenses au Canada, comme un plus grand nombre de voyageurs entraient au pays au cours du trimestre, ce qui a généré une hausse des recettes. Cependant, les paiements ont affiché une légère baisse en raison de la diminution des dépenses des voyageurs canadiens aux États-Unis, laquelle a été atténuée par une augmentation de leurs dépenses dans les autres pays.

Les changements observés au chapitre du déficit des services de transport et de l'excédent des services commerciaux étaient légers et se sont annulés au cours du trimestre.

Les déficits au chapitre des revenus de placements et des revenus secondaires augmentent

Le déficit au chapitre des revenus de placements a crû de 0,6 milliard de dollars pour se fixer à 4,2 milliards de dollars au troisième trimestre. Les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs avoirs canadiens ont crû de 0,2 milliard de dollars, tandis que ceux réalisés par des investisseurs directs canadiens sur leurs avoirs à l'étranger étaient pratiquement inchangés. Le reste de la croissance était principalement attribuable à l'augmentation des paiements d'intérêt sur le passif au titre des autres investissements. Au chapitre des investissements de portefeuille, le revenu provenant de l'actif et du passif a affiché la même augmentation au cours du trimestre.

Le déficit au chapitre des revenus secondaires a crû de 0,5 milliard de dollars pour se fixer à 0,8 milliard de dollars, en raison d'une augmentation des paiements des transferts gouvernementaux après un faible deuxième trimestre.

Compte financier

Les opérations liées aux investissements directs demeurent élevées

Les opérations dans la catégorie du passif d'investissement direct, comprenant les créances des sociétés mères étrangères à l'égard de leurs sociétés affiliées canadiennes, ainsi que les emprunts des sociétés mères canadiennes auprès de leurs sociétés affiliées étrangères, ont totalisé 31,4 milliards de dollars au troisième trimestre. Il s'agit du plus important investissement de ce genre depuis le quatrième trimestre de 2007. La majeure partie de cet investissement s'est fait sous forme d'actions. Notamment, les fusions et les acquisitions étrangères au Canada ont été les plus élevées depuis près de huit ans, s'établissant à 18,4 milliards de dollars.

Du côté de l'actif, l'investissement direct a atteint 27,7 milliards de dollars au troisième trimestre, après une sortie de fonds record de 37,8 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les actifs d'investissement direct comprennent les créances des sociétés mères canadiennes à l'égard de leurs sociétés affiliées étrangères ainsi que les emprunts des sociétés mères étrangères auprès de leurs sociétés affiliées canadiennes. L'activité enregistrée au troisième trimestre était principalement attribuable aux fusions et aux acquisitions transfrontalières à l'étranger, dont la valeur est demeurée élevée, atteignant 20,7 milliards de dollars. Depuis le début de l'année, les fusions et les acquisitions canadiennes à l'étranger ont totalisé 48,7 milliards de dollars, une valeur déjà supérieure au plus haut niveau annuel jamais enregistré.

Graphique 3  Graphique 3: Investissement direct étranger
Investissement direct étranger

Les avoirs étrangers en titres canadiens diminuent pour la première fois depuis la fin de 2008

Les investisseurs étrangers ont réduit leurs avoirs en titres canadiens de 0,9 milliard de dollars au troisième trimestre, comparativement à un investissement de 30,1 milliards de dollars au trimestre précédent. Les non-résidents ont continué d'investir dans des titres d'emprunt canadiens, mais à un rythme plus lent. Ils ont toutefois réduit leurs avoirs en actions au cours du trimestre. Il s'agit du premier désinvestissement en titres canadiens depuis le quatrième trimestre de 2008. Le dollar canadien s'est déprécié par rapport au dollar américain pendant le trimestre, en baisse de 5,1 cents américains.

Le recul de 9,2 milliards de dollars enregistré dans les avoirs étrangers détenus en actions canadiennes représentait le plus important désinvestissement de ce genre depuis le premier trimestre de 2013. Cette diminution a été attribuable aux activités de fusions et d'acquisitions transfrontalières, les investisseurs de portefeuille étrangers ayant remis leurs actions canadiennes à des investisseurs directs étrangers au cours du mois de juillet.

Les investisseurs étrangers ont acquis 12,8 milliards de dollars d'obligations canadiennes pendant le trimestre, toutes des obligations de sociétés provenant à la fois des sociétés privées et des entreprises publiques. Les avoirs étrangers en obligations des administrations publiques ont reculé, les acquisitions d'obligations du gouvernement fédéral ayant été plus que compensées par un désinvestissement dans les obligations des administrations publiques provinciales. Parallèlement, les investisseurs étrangers ont retiré 4,4 milliards de dollars de fonds du marché monétaire canadien, principalement des effets d'administrations publiques provinciales et de sociétés privées.

Graphique 4  Graphique 4: Investissement de portefeuille étranger
Investissement de portefeuille étranger

Les investissements canadiens en titres étrangers ralentissent

Les investissements canadiens en titres étrangers ont ralenti pour se chiffrer à 2,1 milliards de dollars au troisième trimestre, après des acquisitions de 25,6 milliards de dollars au deuxième trimestre. L'activité d'investissement était concentrée dans les obligations étrangères, les investisseurs canadiens ayant vendu des instruments du marché monétaire, et les avoirs en actions étrangères ayant été essentiellement inchangés. Sur le plan géographique, les Canadiens ont acquis 15,2 milliards de dollars de titres américains et ont vendu 13,1 milliards de dollars de titres étrangers non américains au cours du trimestre.

La catégorie des autres investissements génère une entrée de fonds

Les opérations dans la catégorie des autres investissements du compte financier ont généré une entrée nette de fonds de 10,7 milliards de dollars au troisième trimestre. Cette activité a été principalement attribuable à une réduction des actifs en devises et dépôts détenus à l'étranger.



  Note aux lecteurs

Révisions

Cette diffusion incorpore des révisions rétroactives à 1981 effectuées dans le cadre de la révision complète de 2015 du Système canadien des comptes macroéconomiques (SCCM). Les révisions au compte de la balance des paiements reflètent des changements de concepts, de classifications et de présentations ainsi que des changements statistiques. Cet exercice a été effectué pour améliorer la qualité de l'ensemble des comptes internationaux et pour présenter de nouveaux concepts et de nouvelles classifications dictés par les normes internationales mises à jour.

Pour plus d'information sur les révisions appliquées au compte de la balance des paiements dans le cadre de la révision complète de 2015 du SCCM, voir le document intitulé Révisions à la Balance des paiements internationaux du Canada.

Définitions

La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé Données désaisonnalisées — Foire aux questions.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas, puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter La foire aux questions du module Système des comptes macroéconomiques de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Tableau de données CANSIM en temps réel

Le tableau de données CANSIM en temps réel 376-8105 sera mis à jour le 7 décembre. Pour obtenir plus de renseignements, consultez le document Tableaux de données CANSIM en temps réel.

Prochaine diffusion

Les données de la balance des paiements internationaux pour le quatrième trimestre de 2015 seront diffusées le 29 février 2016.

Produits

Le document « Révisions à la Balance des paiements internationaux du Canada », qui fait partie de la publication Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (Numéro au catalogue13-605-X), est maintenant accessible à partir du module Publications de notre site Web, sous l'onglet Parcourir par ressource clé.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (STATCAN.infostats-infostats.STATCAN@canada.ca).

Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-808-2278 (denis.caron@canada.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.

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