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Balance des paiements internationaux du Canada, troisième trimestre de 2014

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Diffusion : 2014-11-27

Le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a diminué de 1,5 milliard de dollars au troisième trimestre pour s'établir à 8,4 milliards de dollars. Cette baisse découlait d'un excédent plus élevé au chapitre des biens et de déficits moindres au chapitre des services et des revenus de placements.

Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les investissements directs étrangers se sont raffermis et ont représenté le principal facteur de contribution aux rentrées de fonds dans l'économie au cours du trimestre.

Graphique 1  Graphique 1: Soldes du compte courant - Description et tableau de données
Soldes du compte courant

Graphique 1: Soldes du compte courant - Description et tableau de données

Compte courant

L'excédent au chapitre des biens augmente pour un troisième trimestre consécutif

La balance du commerce international des biens s'est accrue de 0,6 milliard de dollars pour atteindre 2,9 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui représente un troisième excédent consécutif après huit trimestres de déficits. D'un point de vue géographique, l'excédent avec les États-Unis a diminué de 1,5 milliard de dollars pour se situer à 12,8 milliards de dollars, les importations ayant augmenté plus que les exportations. Des prix plus faibles des produits énergétiques ont tempéré la valeur des exportations vers les États-Unis durant le trimestre. Cette baisse a été plus que compensée par les variations des soldes au chapitre des biens avec les pays autres que les États-Unis.

En particulier, il y a eu un plus grand excédent avec le Royaume-Uni, lequel a atteint 2,7 milliards de dollars. Le Canada a également affiché des déficits moins élevés au chapitre des biens avec la Chine, qui demeure le pays avec lequel le déficit au chapitre des biens est le plus important, soit de 3,3 milliards de dollars, ainsi qu'avec Hong Kong et l'Arabie saoudite. Ces changements ont été modérés par la hausse des déficits avec le Mexique et la Suisse au cours du trimestre.

Graphique 2  Graphique 2: Soldes des biens par zones géographiques - Description et tableau de données
Soldes des biens par zones géographiques

Graphique 2: Soldes des biens par zones géographiques - Description et tableau de données

Les exportations totales de biens ont augmenté de 1,9 milliard de dollars pour atteindre 135,0 milliards de dollars, malgré un recul des exportations de produits énergétiques. L'augmentation la plus marquée a été observée dans la catégorie des produits en métal et produits minéraux non métalliques, dont les exportations ont progressé de 1,3 milliard de dollars, surtout à la faveur des volumes plus élevés de métaux précieux. Les exportations de véhicules automobiles et pièces pour véhicule automobile, d'aéronefs et autres matériel et pièces de transport, et de biens de consommation ont toutes augmenté de 0,4 milliard de dollars en raison de volumes plus élevés. Les exportations de produits énergétiques ont diminué de 1,1 milliard de dollars sous l'effet d'un fléchissement des prix du pétrole brut, malgré la croissance continue des volumes.

Les importations totales de biens ont progressé de 1,3 milliard de dollars pour atteindre 132,1 milliards de dollars au cours du trimestre. Les importations de produits en métal et produits minéraux non métalliques se sont accrues de 0,5 milliard de dollars, la moitié de cette croissance étant attribuable aux volumes plus élevés de métaux précieux importés. Les importations de produits énergétiques ont augmenté de 0,4 milliard de dollars à la faveur des volumes plus élevés de pétrole brut et de produits pétroliers raffinés. Les volumes des importations de gaz naturel ont baissé au troisième trimestre après avoir atteint un sommet au trimestre précédent.

Réduction des déficits au chapitre des services et des revenus de placements

Le déficit dans les transactions internationales de services a diminué de 0,2 milliard de dollars au troisième trimestre pour s'établir à 5,7 milliards de dollars. Cette baisse découlait surtout de la réduction du déficit au chapitre des voyages. La réduction des dépenses des Canadiens voyageant aux États-Unis a été le principal facteur expliquant le recul de 0,2 milliard de dollars du déficit au chapitre des voyages, qui s'est chiffré à 4,4 milliards de dollars. Le déficit au chapitre des services de transport a légèrement baissé au cours du trimestre, les recettes ayant été plus élevées que les paiements.

Le déficit des revenus de placements a baissé de 0,4 milliard de dollars pour se chiffrer à 4,8 milliards de dollars. Les bénéfices réalisés à l'étranger par les investisseurs directs canadiens ont affiché une croissance supérieure à celle des bénéfices réalisés au Canada par les investisseurs directs étrangers. Parallèlement, les versements d'intérêts et de dividendes sur les avoirs étrangers en titres canadiens étaient à la hausse, ce qui a modéré la réduction du déficit des revenus de placements.

Compte financier

Les investissements de portefeuille étrangers au Canada continuent de se concentrer dans les titres de sociétés privées

Les investisseurs étrangers ont ajouté 19,9 milliards de dollars de titres canadiens à leurs avoirs au troisième trimestre, en baisse par rapport à des acquisitions de 31,4 milliards de dollars au deuxième trimestre. Cette activité a privilégié les titres du secteur des sociétés privées.

Les non-résidents ont ajouté 11,6 milliards de dollars d'actions canadiennes à leurs avoirs au troisième trimestre, surtout des achats sur le marché secondaire. Il s'agissait du plus important investissement jusqu'à maintenant en 2014. Les investisseurs étrangers ont ajouté des actions canadiennes à leurs portefeuilles pendant six trimestres consécutifs, pour une moyenne de 9,5 milliards de dollars d'investissement par trimestre au cours de cette période.

Les investissements étrangers dans les obligations canadiennes se sont élevés à 11,4 milliards de dollars au cours du trimestre, la plus grande partie de cette activité ayant été enregistrée en septembre dans les nouvelles émissions d'obligations de sociétés privées. Les investisseurs étrangers ont également acheté pour 3,4 milliards de dollars d'obligations d'administrations publiques canadiennes, après cinq trimestres consécutifs de désinvestissement dans ces instruments. Parallèlement, les investisseurs étrangers ont retiré 3,2 milliards de dollars du marché monétaire canadien au troisième trimestre, après un investissement de 7,2 milliards de dollars au deuxième trimestre. Ce désinvestissement s'expliquait surtout par des remboursements et était réparti également entre les bons du Trésor fédéral et les effets de sociétés privées.

Les investissements canadiens en titres étrangers augmentent

Les investissements canadiens en titres étrangers ont accéléré au troisième trimestre pour atteindre 18,3 milliards de dollars. Ce niveau d'activité était le plus important depuis le deuxième trimestre de 2007, juste avant le début des préoccupations mondiales en matière de crédit. Les achats ont été presque également répartis entre les obligations étrangères et les actions étrangères, mais ils ont été modérés par un désinvestissement dans les titres du marché monétaire étrangers au cours du trimestre.

Les acquisitions canadiennes de 10,4 milliards de dollars d'actions étrangères ont marqué un troisième trimestre consécutif d'investissement relativement important sur les marchés boursiers étrangers. Cette activité s'est surtout concentrée dans les actions étrangères non américaines, l'investissement dans ces instruments s'étant situé à son niveau le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2000.

De plus, les investisseurs canadiens ont acheté pour 10,2 milliards de dollars d'obligations étrangères, surtout des obligations américaines. Parallèlement, ils ont réduit leurs avoirs sur les marchés monétaires étrangers de 2,3 milliards de dollars au troisième trimestre.

Graphique 3  Graphique 3: Investissements canadiens en titres étrangers - Description et tableau de données
Investissements canadiens en titres étrangers

Graphique 3: Investissements canadiens en titres étrangers - Description et tableau de données

Les investissements directs se raffermissent et génèrent une rentrée de fonds

Les investissements directs étrangers transfrontaliers ont entraîné une rentrée nette de fonds au troisième trimestre, les investissements directs étrangers au Canada ayant dépassé les investissements directs canadiens à l'étranger pour un quatrième trimestre consécutif.

Les investissements directs étrangers au Canada ont atteint 17,2 milliards de dollars, le plus haut niveau depuis le deuxième trimestre de 2013. Les fonds injectés dans des filiales canadiennes existantes ont représenté la plus grande partie des investissements, les rentrées de fonds découlant des fusions et acquisitions transfrontalières ayant ralenti. Sur le plan industriel, les investissements directs étrangers au pays ont surtout été dirigés vers le secteur de l'énergie et de l'extraction minière ainsi que vers celui de la fabrication.

Les investissements directs canadiens à l'étranger se sont raffermis pour atteindre 13,5 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse par rapport à 6,6 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les sorties de fonds liées aux fusions et acquisitions transfrontalières ont été à leur plus haut niveau en un an, le tiers de ces investissements ayant été placé aux États-Unis.

Graphique 4  Graphique 4: Investissement direct étranger - Description et tableau de données
Investissement direct étranger

Graphique 4: Investissement direct étranger - Description et tableau de données

  Note aux lecteurs

La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé Données désaisonnalisées – Foire aux questions.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas, puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

Changement aux pratiques de révisions annuelles

Le Système canadien des comptes macroéconomiques met en œuvre une nouvelle politique de révision. Les révisions annuelles et trimestrielles pour la balance des paiements internationaux du Canada, lesquelles ont une incidence sur les années de référence allant de 2011 à 2014, ont lieu maintenant en novembre au moment de la diffusion du troisième trimestre plutôt qu'en mai, comme cela se faisait précédemment. Pour en savoir plus, consultez Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (Numéro au catalogue13-605-X). De façon générale, les révisions reflètent l'utilisation de sources d'information plus à jour provenant des enquêtes annuelles et des données administratives.

Plus de détails pour le commerce des biens et des services

Dans la présente diffusion des données de la balance des paiements, les données du commerce des biens et du commerce des services sont publiées pour un plus grand nombre de pays et sont offertes à partir du premier trimestre de 1997.

Pour obtenir plus d'information sur l'ajout de détails géographiques, consultez le document « Le commerce international des biens de la balance des paiements à Statistique Canada : L'augmentation du bris géographique à 27 principaux partenaires commerciaux ».

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter « La foire aux questions » du module Système des comptes macroéconomiques de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Les données de la balance des paiements internationaux pour le quatrième trimestre de 2014 seront diffusées le 2 mars 2015.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (infostats@statcan.gc.ca).

Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-951-1861 (denis.caron@statcan.gc.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.

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