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Balance des paiements internationaux du Canada, quatrième trimestre de 2013

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Diffusion : 2014-02-27

Le déficit du compte courant du Canada (en données désaisonnalisées) a augmenté de 1,2 milliard de dollars pour atteindre 16,0 milliards de dollars au quatrième trimestre. Cette augmentation était en grande partie attribuable à un plus grand déficit du commerce des biens.

Graphique 1  Chart 1: Soldes du compte courant - Description et tableau de données
Soldes du compte courant

Chart 1: Soldes du compte courant - Description et tableau de données

Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), l'augmentation des dépôts en devise étrangère détenus par les non-résidents au Canada a surtout alimenté les rentrées de fonds de l'étranger au cours du trimestre.

Compte courant

Augmentation du déficit du commerce des biens

Le déficit du commerce international des biens a augmenté de 1,4 milliard de dollars pour atteindre 2,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, les exportations s'étant repliées et les importations s'étant accrues. L'excédent commercial avec les États-Unis a fléchi de 3,3 milliards de dollars en raison d'un renforcement des importations (en hausse de 2,4 milliards de dollars) et d'un affaiblissement des exportations, les deux phénomènes étant dominés par les variations du pétrole brut. Le rétrécissement du déficit avec le reste du monde a eu un effet modérateur alors que les importations de pétrole brut ont diminué de 1,6 milliard de dollars.

Graphique 2  Chart 2: Soldes des biens par zones géographiques - Description et tableau de données
Soldes des biens par zones géographiques

Chart 2: Soldes des biens par zones géographiques - Description et tableau de données

Les exportations globales de biens ont diminué de 0,9 milliard de dollars pour se situer à 120,1 milliards de dollars. Le fléchissement des prix du pétrole brut expliquait en grande partie la réduction de 1,9 milliard de dollars des exportations de produits énergétiques. Le pétrole brut s'est replié de 2,2 milliards de dollars, tandis que le gaz naturel a augmenté légèrement en raison des hausses de prix. Les exportations de produits en métal et de produits minéraux non métalliques ont diminué de 0,5 milliard de dollars, en raison de la réduction des volumes de métaux précieux. Ces réductions ont été modérées par une augmentation de 0,6 milliard de dollars des exportations de produits agricoles et de la pêche et de produits alimentaires intermédiaires, surtout sous l'effet de l'augmentation des volumes de canola.

Les importations totales de biens ont augmenté de 0,5 milliard de dollars pour atteindre 122,9 milliards de dollars. Les biens de consommation et le matériel et les pièces de transport ont progressé de 0,3 milliard de dollars chacun. Cependant, les importations de produits énergétiques ont diminué de 0,2 milliard de dollars, ce qui représentait un quatrième trimestre d'affilée de repli. Cette activité était attribuable à la diminution des achats de pétrole brut et de gaz naturel, laquelle a été partiellement contrebalancée par les hausses de volumes de produits énergétiques du pétrole raffiné.

Réduction du déficit au chapitre du commerce des services

Le déficit global du commerce des services s'est rétréci de 0,3 milliard de dollars pour s'établir à 5,9 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les services commerciaux représentaient la majorité de cette activité. L'excédent au chapitre des services commerciaux s'est accru de 0,3 milliard de dollars, principalement sous l'effet d'une hausse des exportations provenant surtout des services techniques et d'autres services aux entreprises. Toutefois, le déficit au chapitre des voyages internationaux a légèrement augmenté de 0,1 milliard de dollars. Cette tendance s'expliquait surtout par l'augmentation du nombre de Canadiens voyageant à l'étranger.

Augmentation du déficit des revenus de placements

Le déficit des mouvements transfrontaliers des revenus de placements s'est accru de 0,3 milliard de dollars pour atteindre 6,1 milliards de dollars au quatrième trimestre, la majorité des changements étant attribuables aux investissements directs étrangers.

Du côté des paiements des revenus de placements, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs opérations au Canada se sont accrus de 0,9 milliard de dollars. De plus, les intérêts payés aux non-résidents sur leurs avoirs en titres canadiens ont légèrement progressé de 0,1 milliard de dollars, surtout au chapitre des paiements exigibles et accumulés sur les obligations de sociétés libellées en devises étrangères.

Du côté des recettes, les bénéfices des investisseurs directs canadiens sur leurs opérations à l'étranger ont progressé de 0,5 milliard de dollars. Les investisseurs de portefeuille canadiens ont également enregistré une augmentation de leurs gains, en hausse de 0,2 milliard de dollars en raison d'une croissance des dividendes et des intérêts.

Compte financier

Les investissements étrangers en titres canadiens se concentrent dans les actions

Les investissements étrangers en titres canadiens se sont chiffrés à 9,2 milliards de dollars au quatrième trimestre. L'activité a été surtout alimentée par des achats de 12,0 milliards de dollars en actions canadiennes. Il s'agissait de l'investissement le plus important de ce genre depuis le troisième trimestre de 2009. Les cours des actions canadiennes ont augmenté de 6,5 % pendant le trimestre.

Graphique 3  Chart 3: Investissement étranger en titres canadiens - Description et tableau de données
Investissement étranger en titres canadiens

Chart 3: Investissement étranger en titres canadiens - Description et tableau de données

Toutefois, les avoirs étrangers en titres d'emprunt canadiens ont diminué de 2,7 milliards de dollars, soit le plus important désinvestissement trimestriel en plus de huit ans. Les investisseurs étrangers ont retiré 8,9 milliards de dollars du marché monétaire canadien, surtout des remboursements de bons du Trésor fédéral. Par ailleurs, ils ont ajouté 6,2 milliards de dollars en obligations canadiennes, surtout des obligations de sociétés libellées en dollars américains. Les avoirs des non-résidents en obligations des gouvernements canadiens étaient en baisse pour un troisième trimestre d'affilée.

Les investissements étrangers en titres canadiens ont considérablement ralenti en 2013 comparativement aux quatre années précédentes. Les investisseurs étrangers ont acquis pour 42,8 milliards de dollars de ces instruments en 2013, en baisse par rapport à une moyenne annuelle de 102,0 milliards de dollars enregistrée entre 2009 et 2012. L'intérêt des investisseurs s'est également tourné vers les titres de sociétés en 2013, alors que dans leur ensemble, les activités d'emprunts des gouvernements ont ralenti par rapport à la période de 2009 à 2011.

Les investissements canadiens en titres étrangers s'accélèrent

Les investisseurs canadiens ont acheté pour 11,3 milliards de dollars de titres étrangers au quatrième trimestre, ce qui représentait le plus gros investissement en un an. La majeure partie de cette activité était survenue dans les obligations étrangères, surtout des obligations du gouvernement américain. Le dollar canadien s'est déprécié par rapport à la devise américaine pendant le trimestre, en baisse de 3,0 cents américains.

Les investisseurs canadiens ont accru leurs avoirs en obligations étrangères au cours des deux dernières années, après quatre années consécutives de désinvestissement, au moment où les préoccupations relatives aux perspectives financières mondiales étaient prédominantes. En 2013, les achats d'instruments d'emprunt étrangers ont dépassé ceux d'actions étrangères pour la première fois en sept ans. Néanmoins, les actifs sous forme d'investissements de portefeuille canadiens continuent de privilégier fortement les actions.

Les investissements directs à l'étranger et au Canada ralentissent

Les investissements directs canadiens à l'étranger se sont chiffrés à 7,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, en baisse par rapport au montant de 23,2 milliards de dollars enregistré au troisième trimestre. Les sorties de fonds liées aux fusions et acquisitions ont ralenti et ont représenté 3,6 milliards de dollars, principalement aux États-Unis. Pour ce qui est des secteurs d'activité, les investisseurs directs canadiens ont investi la majorité des fonds dans le secteur de la finance et des assurances.

Graphique 4  Chart 4: Investissement direct étranger - Description et tableau de données
Investissement direct étranger

Chart 4: Investissement direct étranger - Description et tableau de données

Les investissements directs étrangers au Canada ont été de 10,4 milliards de dollars, en faible baisse par rapport au niveau d'activité du troisième trimestre. Les rentrées de fonds liées aux fusions et acquisitions sont demeurées faibles pour un troisième trimestre consécutif pour s'établir à 2,1 milliards de dollars.

Pendant l'année, les investisseurs directs étrangers ont injecté 64,2 milliards de dollars de fonds dans l'économie canadienne. La plus grosse rentrée annuelle de fonds de ce genre depuis 2008 était surtout attribuable aux investissements dans le secteur de la fabrication et celui de l'énergie et de l'extraction minière. Les investissements directs au Canada ont dépassé les investissements directs à l'étranger pour la première fois en six ans en 2013.

Les opérations du secteur bancaire génèrent une importante rentrée de fonds

Les opérations en investissements directs et de portefeuille s'étant en grande partie équilibrées, l'activité dans la catégorie des autres investissements du compte financier a généré une rentrée nette de fonds de 20,1 milliards de dollars au quatrième trimestre. Cette situation était en grande partie attribuable à une augmentation des devises et dépôts, surtout des actifs de dépôts en devises étrangères d'institutions financières étrangères et d'autres non-résidents au Canada.


  Note aux lecteurs

La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé La désaisonnalisation et le repérage des tendances économiques.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas, puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter « La foire aux questions » du module Système des comptes macroéconomiques de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Les données de la balance des paiements internationaux pour le premier trimestre seront diffusées le 29 mai.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (infostats@statcan.gc.ca).

Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-951-1861 (denis.caron@statcan.gc.ca), Division des comptes et statistiques internationaux.

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