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Balance des paiements internationaux du Canada, troisième trimestre de 2013

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Diffusion : 2013-11-28

Le déficit du compte courant du Canada (en données désaisonnalisées) a diminué de 0,5 milliard de dollars pour atteindre 15,5 milliards de dollars au troisième trimestre. Ce repli était en grande partie attribuable aux déficits réduits du commerce des biens et services, et de celui des revenus de placements.

Graphique 1  Chart 1: Soldes du compte courant - Description et tableau de données
Soldes du compte courant

Chart 1: Soldes du compte courant - Description et tableau de données

Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), l'augmentation des investissements étrangers en titres canadiens et la réduction des actifs canadiens détenus à l'étranger sous forme de devises et dépôts étaient principalement à l'origine des rentrées de fonds dans l'économie.

Compte courant

Réduction du déficit du commerce des biens

Le déficit du commerce des biens s'est rétréci de 0,3 milliard de dollars pour s'établir à 2,2 milliards de dollars au troisième trimestre, les exportations s'étant renforcées davantage que les importations. L'excédent commercial avec les États-Unis s'est accru de 1,7 milliard de dollars, principalement sous l'effet des exportations de produits énergétiques et automobiles. Cependant, le déficit commercial avec les autres pays s'est élevé à 14,5 milliards de dollars, les exportations ayant reculé de 1,2 milliard de dollars et les importations ayant légèrement augmenté.

Graphique 2  Chart 2: Soldes des biens par zones géographiques - Description et tableau de données
Soldes des biens par zones géographiques

Chart 2: Soldes des biens par zones géographiques - Description et tableau de données

Les exportations globales de biens ont progressé de 1,4 milliard de dollars pour se situer à 120,1 milliards de dollars, principalement sous l'effet de la hausse des ventes de produits énergétiques. Le pétrole brut dominait la hausse de 3,0 milliards de dollars pour les produits énergétiques, surtout en raison de l'augmentation des prix, alors que la baisse des exportations de gaz naturel a modéré les hausses observées dans le compte de l'énergie. Les exportations de produits en métal et de produits minéraux non métalliques ont diminué de 0,8 milliard de dollars, en raison de la réduction des volumes de métaux précieux. La hausse des exportations de véhicules automobiles a été neutralisée par la baisse des ventes d'aéronefs.

Les importations totales de biens ont progressé de 1,1 milliard de dollars pour atteindre 122,3 milliards de dollars. Les produits chimiques ont progressé de 0,7 milliard de dollars, sous l'effet de l'augmentation des volumes de lubrifiants et d'autres produits pétroliers raffinés. Les importations de biens de consommation se sont accrues de 0,4 milliard de dollars. Les ventes de véhicules automobiles et des pièces ont augmenté de 0,3 milliard de dollars, les importations de pièces s'étant renforcées et celles de voitures s'étant repliées. Les importations de produits énergétiques ont diminué de 0,5 milliard de dollars, en raison du fléchissement des volumes de produits pétroliers raffinés pour combustibles, en dépit de l'augmentation des achats de pétrole brut.

Réduction du déficit au chapitre du commerce des services

Le déficit global du commerce des services s'est rétréci de 0,3 milliard de dollars pour passer à 5,9 milliards de dollars au troisième trimestre. Le déficit au chapitre des voyages s'est replié de 0,2 milliard de dollars, reflétant l'augmentation des dépenses des visiteurs étrangers au Canada. En outre, la réduction des importations de services commerciaux a légèrement relevé l'excédent de ce compte.

Réduction du déficit des revenus de placements

Le déficit des mouvements transfrontaliers des revenus de placements s'est replié de 0,6 milliard de dollars pour atteindre 5,9 milliards de dollars au troisième trimestre. Ce repli était attribuable aux réductions du compte des investissements directs et aux augmentations du compte du portefeuille.

Du côté des paiements, les revenus des investisseurs directs étrangers au Canada ont fléchi de 0,3 milliard de dollars. De plus, les intérêts payés aux étrangers sur leurs avoirs de titres canadiens ont progressé de 0,1 milliard de dollars, surtout au chapitre des obligations de sociétés privées.

Du côté des recettes, les revenus des investisseurs directs canadiens se sont repliés de 0,1 milliard de dollars. Par ailleurs, les dividendes reçus par les investisseurs de portefeuille canadiens ont augmenté de 0,2 milliard de dollars.

Compte financier

Les investissements étrangers en titres canadiens se concentrent dans les actions

Les investissements étrangers en titres canadiens se sont accrus pour s'établir à 16,5 milliards de dollars au troisième trimestre, le plus haut niveau enregistré à ce chapitre en un an. Les investisseurs non-résidents ont privilégié les titres du secteur des sociétés privées, surtout sous forme d'actions. Néanmoins, les investissements étrangers en titres canadiens ont considérablement ralenti en 2013 comparativement aux niveaux observés au cours des quatre années précédentes, mais la composition de cette activité a évolué ces dernières années.

Graphique 3  Chart 3: Investissement étranger en titres canadiens - Description et tableau de données
Investissement étranger en titres canadiens

Chart 3: Investissement étranger en titres canadiens - Description et tableau de données

Les investisseurs non-résidents ont acquis pour 10,1 milliards de dollars d'actions canadiennes au troisième trimestre, le plus important investissement en quatre ans. Les achats sur le marché secondaire représentaient la majeure partie de l'activité, celle-ci ayant été surtout concentrée en septembre. Les cours des actions canadiennes ont progressé de 5,4 % au troisième trimestre, après une baisse de 4,9 % au deuxième trimestre.

Les investissements étrangers en titres d'emprunt canadiens se sont chiffrés à 6,4 milliards de dollars au troisième trimestre. Les non-résidents ont accru leurs avoirs de titres d'emprunt à court et à long terme, en privilégiant les effets d'administrations publiques et les obligations de sociétés privées. Les investisseurs étrangers ont injecté 3,5 milliards de dollars de fonds dans le marché monétaire canadien, surtout des effets du gouvernement fédéral. L'offre globale de ces instruments a augmenté pendant le trimestre, mais à un rythme plus lent qu'au trimestre précédent.

L'investissement étranger en obligations canadiennes s'est établi à 2,9 milliards de dollars, après un désinvestissement au deuxième trimestre. Les non-résidents ont continué d'investir dans leurs avoirs en obligations de sociétés privées au troisième trimestre, surtout dans de nouvelles émissions libellées en devises étrangères. Par ailleurs, ils ont réduit leur portefeuille d'obligations du gouvernement fédéral pour un deuxième trimestre d'affilée, surtout sous l'effet des remboursements de ces instruments.

Les investissements canadiens en actions étrangères reprennent

Les achats de titres étrangers par les Canadiens ont augmenté pour atteindre 5,3 milliards de dollars au troisième trimestre. Les investisseurs ont acquis principalement des obligations étrangères, ainsi que des actions étrangères, ces dernières suivant un désinvestissement au deuxième trimestre.

Les acquisitions d'obligations étrangères par des Canadiens se sont établies à 3,0 milliards de dollars, soit un sixième trimestre consécutif d'investissement à ce chapitre. Cette activité était entièrement concentrée dans les obligations étrangères autres qu'américaines, les acquisitions d'obligations de sociétés américaines ayant été neutralisées par une réduction des avoirs en obligations du gouvernement américain pendant le trimestre.

Les investissements canadiens en actions étrangères se sont chiffrés à 2,2 milliards de dollars, après un désinvestissement de 1,9 milliards de dollars au deuxième trimestre. Ces investissements incluaient un montant de 1,7 milliard de dollars d'actions étrangères autres qu'américaines, un niveau semblable à celui du deuxième trimestre. Les investissements canadiens en actions américaines ont repris au troisième trimestre, représentant le reste de l'activité. Les cours des actions américaines ont progressé de 4,4 % pendant le trimestre, soit un troisième trimestre d'affilée d'augmentation.

Les investissements directs canadiens à l'étranger se raffermissent

L'activité liée aux investissements directs étrangers a donné lieu à une sortie nette de fonds au troisième trimestre, l'investissement direct sortant ayant dépassé l'investissement direct entrant pour la première fois cette année.

Graphique 4  Chart 4: Investissement direct étranger - Description et tableau de données
Investissement direct étranger

Chart 4: Investissement direct étranger - Description et tableau de données

Les investissements directs canadiens à l'étranger ont atteint 20,7 milliards de dollars. Cette sortie de fonds était la plus importante en un an et était alimentée par les activités de fusions et d'acquisitions. Sur le plan géographique, plus de la moitié de l'investissement a été dirigé vers les États-Unis.

Les investissements directs étrangers au Canada ont ralenti pour un deuxième trimestre d'affilée pour s'établir à 10,4 milliards de dollars. Les investisseurs directs provenant des États-Unis étaient à l'origine de la majeure partie des rentrées de fonds, qui étaient réparties dans la plupart des groupes industriels.

Les opérations en devises et dépôts accroissent les emprunts nets de fonds de l'étranger

Les opérations dans les autres catégories d'investissement du compte financier ont généré une rentrée nette de fonds de 17,0 milliards de dollars au troisième trimestre. Cette activité était principalement attribuable à une réduction des actifs en devises et dépôts des banques détenus à l'étranger. Une augmentation des réserves officielles internationales du Canada a modéré cette réduction pendant le trimestre.


  Note aux lecteurs

La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions sur les biens, les services, la rémunération des employés, les revenus découlant des placements et les revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé La désaisonnalisation et le repérage des tendances économiques.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter « La foire aux questions » du module Comptes économiques nationaux de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Les données de la balance des paiements internationaux pour le quatrième trimestre seront diffusées le 27 février 2014.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (infostats@statcan.gc.ca), ou communiquez avec les Relations avec les médias au 613-951-4636 (statcan.mediahotline-ligneinfomedias.statcan@canada.ca).

Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-951-1861 (denis.caron@statcan.gc.ca), Division des comptes et statistiques internationaux.

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