Balance des paiements internationaux du Canada, quatrième trimestre de 2012
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Le déficit du compte courant du Canada (en chiffres désaisonnalisés) a diminué de 0,8 milliard de dollars pour se situer à 17,3 milliards de dollars au quatrième trimestre. La réduction du déficit des biens a été neutralisée en partie par l'augmentation du déficit des revenus de placements.
Soldes du compte courant
Description du graphique : Soldes du compte courant
Dans le compte financier (données non désaisonnalisées), les opérations d'emprunts et de dépôts ont été à l'origine de la majeure partie des entrées de fonds au cours du trimestre, les entrées et les sorties de fonds en valeurs mobilières et en investissements directs s'étant considérablement neutralisées. Cette situation tranchait avec la tendance générale observée depuis 2009, où les entrées nettes de fonds sous forme de valeurs mobilières avaient le plus contribué au financement du déficit persistant du compte courant.
Compte courant
Réduction du déficit du commerce des biens
Le déficit du commerce des biens a diminué de 2,3 milliards de dollars au quatrième trimestre pour s'établir à 2,8 milliards de dollars. Cette réduction s'expliquait en grande partie par la hausse des exportations, surtout des produits énergétiques et des produits agricoles et de la pêche et produits intermédiaires des aliments. L'excédent au chapitre des biens par rapport aux États-Unis a augmenté de 2,0 milliards de dollars au quatrième trimestre en raison du renforcement des exportations mais, pour l'année 2012, il avait diminué de 6,8 milliards de dollars pour se chiffrer à 42,1 milliards de dollars. Le déficit du commerce des biens par rapport à tous les autres pays a atteint un sommet de 54,0 milliards de dollars en 2012, en hausse de 6,0 milliards de dollars par rapport à 2011.
Soldes des biens par zones géographiques
Description du graphique : Soldes des biens par zones géographiques
Les exportations totales de biens ont augmenté de 1,7 milliard de dollars pour s'établir à 114,5 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les produits énergétiques représentaient 1,6 milliard de dollars de cette augmentation, surtout sous l'effet de la montée des prix alors que les volumes étaient en baisse. Cependant, le pétrole brut, compris dans les produits énergétiques, montrait une hausse des prix et des volumes. L'augmentation des volumes des exportations de canola et des autres produits végétaux a contribué à l'augmentation de 1,1 milliard de dollars des produits agricoles et de la pêche et produits intermédiaires des aliments. Ces hausses ont été modérées par une réduction des exportations de minerais et de minéraux non métalliques, principalement en raison de la réduction des volumes.
Les importations totales ont fléchi de 0,6 milliard de dollars pour se situer à 117,3 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les volumes ont diminué pour plusieurs grandes catégories de biens, ce qui a mené à une baisse des importations de machines industrielles (-0,5 milliard de dollars) et de véhicules automobiles (-0,4 milliard de dollars). Les produits chimiques et les produits forestiers ont également diminué. Ces réductions des importations ont été épongées en partie par de plus fortes importations de produits énergétiques, qui ont crû de 0,7 milliard de dollars en raison des hausses de prix et de volumes, ainsi que par des volumes accrus des aéronefs et autre matériel de transport (+0,4 milliard de dollars).
Légère baisse du déficit au chapitre du commerce des services
Le déficit au chapitre du commerce des services s'est replié de 0,1 milliard de dollars au quatrième trimestre, par rapport au sommet de 6,2 milliards de dollars enregistré le trimestre précédent. Pour l'année 2012, le déficit au chapitre du commerce des services a atteint un nouveau sommet, soit 24,6 milliards de dollars, principalement en raison du compte des voyages.
Les services commerciaux et les voyages représentaient la majorité des changements survenus au quatrième trimestre. L'excédent des services commerciaux a légèrement augmenté de 0,1 milliard de dollars, les importations ayant faibli au quatrième trimestre. L'augmentation des dépenses des Canadiens lors de séjours aux États-Unis a été neutralisée en partie par les dépenses plus importantes des voyageurs d'outre-mer venant au Canada. Cela a contribué à une légère augmentation du déficit au chapitre des voyages internationaux, qui s'est hissé à 4,6 milliards de dollars.
Le déficit des revenus de placements s'élargit
Le déficit des revenus de placements a progressé de 1,8 milliard de dollars au quatrième trimestre pour s'établir à 6,9 milliards de dollars. Cette augmentation était surtout attribuable aux revenus accrus des non-résidents provenant de leurs investissements directs étrangers au Canada. Ces revenus ont crû de 1,9 milliard de dollars en raison des paiements de dividendes plus élevés. Par ailleurs, les revenus des investissements directs canadiens à l'étranger ont augmenté de 0,3 milliard de dollars. Les intérêts plus élevés versés aux détenteurs étrangers d'obligations canadiennes ont fait augmenter le déficit des revenus d'investissement de portefeuille de 0,2 milliard de dollars.
Compte financier
Les investisseurs de portefeuille étrangers continuent d'acquérir des titres d'emprunt canadiens, mais se départissent de leurs actions
Les investisseurs étrangers ont ajouté pour 16,3 milliards de dollars de titres canadiens à leurs avoirs au quatrième trimestre, soit la moitié du niveau observé au trimestre précédent. Les acquisitions de titres d'emprunt canadiens sont demeurées élevées, s'établissant à 22,4 milliards de dollars, mais elles ont été partiellement effacées par une baisse considérable des avoirs de portefeuille étrangers en actions canadiennes.
Investissement étranger en titres canadiens
Description du graphique : Investissement étranger en titres canadiens
Les investisseurs non résidents ont accru leurs avoirs d'instruments d'emprunt du gouvernement fédéral de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, ajoutant des instruments à court et à long termes. Les remboursements et les paiements de coupons en décembre ont modéré les entrées de fonds. Les avoirs étrangers en titres d'emprunt de sociétés privées ont augmenté de 13,3 milliards de dollars, à la faveur de nouvelles émissions nettes d'obligations. Cette augmentation a permis de conclure une autre année d'investissements étrangers importants dans les titres d'emprunt canadiens, les non-résidents ayant ajouté pour 82,2 milliards de dollars à leurs avoirs, les obligations du gouvernement fédéral représentant près de 40 % de ces opérations.
Les investisseurs de portefeuille étrangers ont réduit leurs avoirs en actions canadiennes de 6,1 milliards de dollars au quatrième trimestre, le plus important désinvestissement enregistré depuis le quatrième trimestre de 2007. Cette réduction était liée aux fusions et aux acquisitions transfrontières, les investisseurs de portefeuille non résidents ayant remis leurs actions canadiennes à des investisseurs directs étrangers. Les achats étrangers d'actions canadiennes sur le marché secondaire ont ralenti pour atteindre 0,7 milliard de dollars. Les cours des actions canadiennes ont augmenté de 0,9 % au quatrième trimestre, après une hausse de 6,2 % au troisième trimestre.
Les investissements canadiens en titres étrangers continuent d'augmenter
Les investisseurs canadiens ont acquis pour 17,0 milliards de dollars de titres étrangers au quatrième trimestre, le plus gros investissement depuis le deuxième trimestre de 2007, juste avant le début de la crise mondiale du crédit. Plus des trois quarts de cette activité étaient concentrés dans les obligations étrangères, surtout des instruments du gouvernement américain. Cette augmentation a été neutralisée en partie par des remboursements d'obligations feuille d'érable.
Les investissements canadiens sur les marchés boursiers étrangers ont ralenti pour s'établir à 4,7 milliards de dollars, marquant un huitième mois d'investissement consécutif. Les acquisitions étaient concentrées dans les actions américaines. Sur une base annuelle, les Canadiens ont acquis la plus grande quantité de titres étrangers en cinq ans, en augmentant leurs avoirs en obligations pour la première fois pendant cette période. Jusqu'au troisième trimestre de 2012, près de 80 % des avoirs canadiens en titres étrangers étaient des actions.
Investissement canadien en titres étrangers
Description du graphique : Investissement canadien en titres étrangers
Les investissements directs au pays dominés par les fusions et les acquisitions
Les investissements directs étrangers au Canada se chiffraient à 14,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse par rapport aux 8,0 milliards de dollars enregistrés au troisième trimestre. Les entrées de fonds étaient attribuables aux importantes activités de fusions et d'acquisitions, le plus haut niveau de ce genre d'activités depuis le deuxième trimestre de 2011. Les investisseurs directs étrangers provenant de l'Europe représentaient la majeure partie des investissements au pays.
Les investissements directs à l'étranger ralentissent, mais demeurent importants
Les fonds envoyés à l'étranger par les investisseurs directs canadiens ont légèrement fléchi pour s'établir à 16,8 milliards de dollars, après un troisième trimestre élevé. Les sorties de fonds liées aux fusions et aux acquisitions se sont repliées pour s'établir à 4,4 milliards de dollars, suivant un investissement de 10,7 milliards de dollars au troisième trimestre. Hormis les fusions et les acquisitions, le secteur de l'énergie et de l'exploitation minière a également enregistré une baisse. Néanmoins, les investissements directs canadiens à l'étranger ont dépassé les investissements directs étrangers au Canada pour une cinquième année consécutive en 2012.
Les opérations d'emprunts et de dépôts génèrent des entrées de fonds
Les opérations de la catégorie des autres investissements du compte financier ont généré une entrée nette de fonds de 17,3 milliards de dollars au quatrième trimestre. Il s'agissait du deuxième trimestre consécutif de croissance du passif-dépôts canadien, qui s'est établi à 26,5 milliards de dollars, surtout en raison d'une hausse des dépôts en devises étrangères détenus par des non-résidents. De plus, les prêts avec clauses de rachat accordés aux non-résidents ont fait baisser l'actif au quatrième trimestre.
Note aux lecteurs
La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions sur les biens, les services, la rémunération des employés, les revenus découlant des placements et les transferts courants.
Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé La désaisonnalisation et le repérage des tendances économiques.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter « La foire aux questions » du module Comptes économiques nationaux de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Données offertes dans CANSIM : tableaux Tableau CANSIM376-0012, Tableau CANSIM376-0013, Tableau CANSIM376-0101 à 376-0108, Tableau CANSIM376-0121, Tableau CANSIM376-0122 et Tableau CANSIM376-0124.
Définitions, source de données et méthodes : numéros d'enquête numéro d'enquête1534, numéro d'enquête1535, numéro d'enquête1536 et numéro d'enquête1537.
Les données de la balance des paiements internationaux pour le premier trimestre seront diffusées le 30 mai.
Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous sans frais au 1-800-263-1136 (infostats@statcan.gc.ca).
Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-951-1861 (denis.caron@statcan.gc.ca), Division de la balance des paiements.
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