Comptes du bilan national
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La valeur nette nationale a connu une légère hausse de 0,3 % pour s'établir à 6,3 billions de dollars au quatrième trimestre. Il s'agit de la plus faible croissance trimestrielle de l'année. La croissance de la valeur des actifs non financiers, principalement des bâtiments résidentiels, a été contrebalancée, dans une large mesure, par une augmentation de la dette extérieure nette. La valeur nette nationale par habitant a atteint 184 200 $ au quatrième trimestre, en hausse par rapport à 183 900 $ au trimestre précédent.
La progression de la valeur du patrimoine national a été neutralisée en grande partie par un nouvel accroissement de la dette extérieure nette du Canada. Cela reflète, dans une large mesure, la poursuite de l'investissement étranger en titres d'emprunt canadiens au quatrième trimestre, principalement en obligations du gouvernement et des sociétés. Cette situation concorde avec le déficit persistant du compte courant du Canada ainsi qu'avec les répercussions de l'appréciation du dollar canadien sur les actifs internationaux libellés en devises étrangères.
Note aux lecteurs
Les comptes du bilan national regroupent les bilans de tous les secteurs de l'économie, soit le secteur des particuliers et des entreprises individuelles (les ménages), le secteur des sociétés, le secteur des administrations publiques et le secteur des non-résidents. Ils se composent de tous les actifs non financiers nationaux et de toutes les créances et dettes connexes non réglées de tous les secteurs.
La valeur nette nationale est égale au patrimoine national moins la dette extérieure nette (c'est-à-dire l'endettement envers les non-résidents moins la dette de ces derniers à l'égard des Canadiens). Elle constitue la somme de la valeur nette des particuliers et des entreprises individuelles, des sociétés et des administrations publiques.
L'endettement des ménages sur le marché du crédit se compose du crédit à la consommation, des prêts hypothécaires et de la dette des ménages liée à l'emprunt, des organismes sans but lucratif au service des ménages et des entreprises individuelles.
Les capitaux propres des sociétés sont considérés comme un passif dans le bilan du secteur des sociétés, car ils représentent une créance des actionnaires à l'égard du secteur des sociétés. En conséquence, lorsque les prix des actions augmentent, la valeur nette des sociétés aura tendance à diminuer, reflétant ainsi l'augmentation de leur passif en capitaux propres.
Depuis la diffusion du troisième trimestre de 2009 des comptes du bilan national, un certain nombre de secteurs et de catégories qui paraissaient précédemment dans ces comptes ont été combinés afin d'offrir des renseignements plus pertinents sur les secteurs et les catégories.
Les séries trimestrielles, à la valeur comptable et à la valeur marchande, sont offertes à partir du premier trimestre de 1990. Les données annuelles sur la valeur marchande sont publiées à compter de 1970, alors que les estimations de la valeur comptable demeurent disponibles à partir de 1961. Les titres négociables sont exprimés à la valeur du marché, à moins d'indication contraire. Pour obtenir plus de renseignements sur les estimations selon la valeur marchande, consultez la page Estimations du bilan à la valeur marchande de notre site Web.
La valeur nette des ménages continue à croître
La valeur nette des ménages s'est accrue de 2,2 % pour s'établir à 6,2 billions de dollars au quatrième trimestre, après avoir connu une hausse de 3,0 % au troisième trimestre. La valeur nette des ménages par habitant a augmenté, passant de 178 200 $ au troisième trimestre à 181 700 $ au quatrième trimestre.
La hausse d'environ 9 % de l'indice composite Standard and Poor's / Bourse de Toronto au quatrième trimestre s'est traduite par un accroissement de la valeur des portefeuilles d'actions des ménages (y compris les fonds communs de placement) et des actifs de retraite, à un rythme plus lent toutefois qu'au trimestre précédent. La valeur du portefeuille d'actions des ménages s'est accrue de 129 milliards de dollars en 2010, tandis qu'elle a augmenté de 194 milliards de dollars en 2009 et qu'elle a baissé de 306 milliards de dollars en 2008.
La dette des ménages sous forme de prêts hypothécaires et de crédit à la consommation a augmenté au quatrième trimestre, dans le deuxième cas en raison d'achats plus importants de biens durables. Le ratio d'endettement des ménages sur le marché du crédit au revenu personnel disponible a légèrement baissé pour s'établir à 146,8 %, la hausse de 1,8 % du revenu personnel disponible ayant dépassé celle de la dette sur le marché du crédit.
Même si le taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada n'a pas varié au quatrième trimestre, le taux d'intérêt hypothécaire fixe sur cinq ans a diminué. Le ratio du service de la dette a légèrement reculé au quatrième trimestre, reflétant les coûts d'emprunt plus faibles ainsi qu'une hausse du revenu personnel disponible. Ce ratio poursuit la tendance à la baisse amorcée au troisième trimestre de 2008.
Les capitaux propres des ménages exprimés en proportion des biens immobiliers ont légèrement baissé, poursuivant la tendance amorcée en 2010. Toutefois, selon une mesure plus large, la dette des ménages sur le marché du crédit en proportion de leur valeur nette a légèrement diminué pour s'établir à 24,2 %. Il s'agit de la deuxième baisse trimestrielle consécutive dans cet agrégat, reflétant l'effet des redressements des marchés boursiers sur la valeur nette au cours des deux derniers trimestres.
Augmentation de la dette nette des administrations publiques
La dette nette des administrations publiques (exprimée à la valeur comptable) a augmenté de 19 milliards de dollars au quatrième trimestre, et le ratio de la dette nette au produit intérieur brut s'est établi à 45,1 %, poursuivant la tendance à la hausse amorcée au troisième trimestre de 2008, alors que le ratio avait atteint 35,4 %.
L'administration publique fédérale a continué d'emprunter au moyen de bons du Trésor et d'obligations, tandis que les administrations publiques provinciales ont augmenté leur dette, dans une large mesure, en émettant des effets à court terme pour répondre à leurs besoins financiers.
L'endettement des sociétés augmente légèrement
L'augmentation de l'endettement des sociétés a pris surtout la forme de nouvelles émissions d'obligations dont une proportion considérable a été achetée par des non-résidents. Toutefois, l'effet de réévaluation causé par l'appréciation du dollar canadien sur le solde des passifs canadiens libellés en devises étrangères a atténué l'augmentation du solde de l'emprunt obligataire durant le trimestre.
L'augmentation de l'emprunt a été légèrement supérieure à la valeur des émissions d'actions et des bénéfices non répartis, entraînant une légère hausse du ratio de la dette sur le marché du crédit aux capitaux propres (à la valeur comptable), lequel s'est fixé à 55,2 % au quatrième trimestre.
Hausse des investissements des sociétés financières sous forme de capitaux propres
Les gains réalisés sur les marchés au cours du quatrième trimestre ont entraîné une hausse marquée de la valeur des investissements en titres négociables, notamment en actions, des investisseurs institutionnels comme les régimes de pension en fiducie et les fonds communs de placement. Les investissements à l'étranger des institutions financières ont également fortement augmenté, tandis que les hausses de la valeur de leurs portefeuilles d'obligations et d'effets à court terme ont été modestes. Le passif libellé en monnaie canadienne et le passif-dépôts des institutions financières sont demeurés relativement inchangés au quatrième trimestre.
Données stockées dans CANSIM : tableaux 378-0012 à 378-0014 et 378-0049 à 378-0116.
Définitions, source de données et méthodes : numéro d'enquête 1806.
Le module Comptes économiques nationaux, accessible sous l'onglet Ressource clé de notre site Web, offre un portrait à jour des économies nationale et provinciales et de leur structure.
L'édition du quatrième trimestre de 2010 de la publication Comptes du bilan national : tableaux de données, vol. 3, no 4 (13-022-X, gratuite), est maintenant accessible à partir du module Publications de notre site Web, sous l'onglet Ressource clé.
Des tableaux supplémentaires de même que des liens à d'autres communiqués liés aux comptes nationaux se retrouvent dans le numéro du quatrième trimestre de 2010 de la publication Revue trimestrielle des comptes économiques canadiens, vol. 9, no 4 (13-010-X, gratuite). Cette publication est maintenant accessible à partir du module Publications de notre site Web, sous l'onglet Ressource clé. Cette publication sera mise à jour le 15 mars, en même temps que la diffusion du communiqué sur la productivité du travail, la rémunération horaire et le coût unitaire de main-d'oeuvre. Des estimations révisées des comptes du bilan national pour les premier, deuxième et troisième trimestres de 2010 sont diffusées en même temps que celles du quatrième trimestre de 2010.
Les données du premier trimestre de 2011 seront diffusées le 20 juin.
Pour obtenir plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec l'agent d'information au 613-951-3640 (iead-info-dcrd@statcan.gc.ca), Division des comptes des revenus et dépenses.
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